הממשלה אישרה היום (א') פה אחד את הצעת שר האוצר כחלון לשינוי מבנה הבורסה בת"א. לדברי האוצר, מטרת הצעת החוק היא לאפשר שינוי מבנה הבעלות על הבורסה לניירות ערך בתל אביב, אשר מאוגדת החל משנת 1953 כחברה מוגבלת בערבות ללא הון מניות, אשר נאסר עליה בחוק ניירות ערך לחלק רווחים כל עוד היא בורסה יחידה בישראל. שינוי המבנה יהפוך את הבורסה לחברה למטרות רווח, בה הבעלות מופרדת מהחברות.
לאחר אישור הממשלה, הצעת החוק תעלה לקריאה ראשונה בכנסת.
החוק כאמור יהפוך את הבורסה בת"א למוסד למטרות רווח והפיכתה לחברה בע"מ "רגילה", וזאת בשונה מהמודל הקיים היום של גוף שאינו למטרות רווח, אשר בו הברוקרים - חברי הבורסה, שמרביתם חברי המערכת הבנקאית - הם בעלי השליטה.
על-פי המתווה הסופי לחלוקת מניות הבורסה לכשזו תהפוך לחברה בע"מ, שאושר על-ידי חברי הבורסה ושהובל על-ידי יו"ר הבורסה אמנון נויבך, יקבלו הבנקים כ-70% ממניות הבורסה. זאת, במקום שיעור מצרפי של כ-80% שהיו אמורים לקבל לפי המתווה המקורי של נויבך, ששונה בעקבות לחצים מצד חברי הבורסה שאינם בנקים. המודל לשיוך ואופן חלוקת מניות הבורסה בהיותה חברה בע"מ מתבסס על כמה פרמטרים כמותיים: תרומה להכנסות הבורסה, תרומה למחזורי המסחר, חברות ושנות ותק.
בשלב הבא כל קבוצת בנקאות שחלקה בבורסה הוא מעל 5%, תחויב למכור את המניות ולרדת להחזקה של מתחת ל-5%, כך שנציגות הבנקים בדירקטוריון של הבורסה תרד מכ-70% ל-35%. בנוסף, באוצר וברשות ניירות ערך מקווים כי לאחר השינוי ייכנס לבורסה גוף בינלאומי, והיא תהפוך לחלק מרשת בורסות בינלאומית - מה שיביא לשיפור ניכר במצבה ובתרומתה למשק הישראלי.
האוצר מוסר, כי מטרה נוספת של ההליך היא הרחבת בסיס החברות בבורסה והנגשתה למספר גדול יותר של גורמים בעלי זכות מסחר. "כיום ישנה זהות מלאה בין הבעלות על הבורסה לבין זכות הגישה למסחר. לאחר השינוי המבני, הגישה למסחר לא תהא עוד תלויה בקיומן של זכויות בעלות בבורסה אלא תהא מבוססת על התקשרות חוזית בין הבורסה לבין חברים פוטנציאליים, דבר שיאפשר להגדיל את מספר בעלי זכויות המסחר בבורסה במנותק ממספר בעליה ומזהותם", לדברי האוצר.
עוד נמסר, כי "מהלך שינוי המבנה יוביל גם להפחתת כוחה של המערכת הבנקאית בבורסה, ובכך להתפתחותה של הבורסה כאפיק מימון חלופי לגיוס כספים על-ידי תאגידים. המעבר מהתאגדות שאינה למטרות רווח להתאגדות למטרות רווח במבנה של בעלות המופרדת מהגישה למסחר, יאפשר לבורסה להגיב באופן יעיל יותר ללחצי תחרות ולפעול בנפרד מהאינטרסים של החברים, ובכך ליצור בורסה מוכוונת שוק פשוטה ויעילה.
"בנוסף, נועד השינוי המבני להניח תשתית איתנה והכרחית לשיתופי פעולה אסטרטגיים עתידיים עם בורסות זרות ומשקיעים אסטרטגים, לפעילותן של בורסות נוספות בישראל ולאפשרות גיוס הון לפיתוח הבורסה עצמה, אשר בכוחם לתרום להרחבת בסיס הבעלות בבורסה ולגיוון האינטרסים של בעליה", נמסר בהודעת האוצר.
כחלון: "מהלך פותח דלתות"
שר האוצר כחלון, אמר היום כי "מדובר במהלך שיביא לצמיחת המשק, יחזק את הבורסה ויאפשר לה לחזור למקומה הראוי כקטר צמיחה מרכזי של המשק הישראלי. המהלך יפתח את הדלת בפני חברות בארץ ומהעולם, בורסה שתייצר אפיקי השקעה איכותיים לציבור, בורסה שתייצר לציבור גיוון של מקורות חיסכון. המהלך יביא אותנו לעידן של בורסה תחרותית יותר שתוביל להורדה בעמלות המסחר הגבוהות שמשלם הציבור".
יו"ר רשות ניירות ערך, פרופ' שמואל האוזר: "הצעת החוק עתידה להפוך את הבורסה בתל-אביב לגורם יעיל ותחרותי, לתרום להגדלת המסחר וההשקעות ולאפשר שיתופי פעולה בינלאומיים. היא תשנה את מבנה הבורסה למבנה המודרני המקובל במדינות המערב, בו קיימת הפרדה בין הבעלות והחברות בבורסה. הפרדה זו תגביר את התחרות, תצמצם ניגודי עניינים ותפחית את דומיננטיות הבנקים בבורסה. כל אלה ביחד עם ההקלות הרגולטוריות מיועדים ליצור תנאים אטרקטיביים לחברות להנפיק בבורסה ולמשקיעים להשקיע בה".