ביטוי סלנג שמתאר גניבה שיטתית מחברה ציבורית על ידי מנהליה הבכירים.
הביטוי כוון בתחילה לקונרד בלאק, שניהל את חברת המדיה והאחזקות הולינג'ר אינטרנשיונל. בלאק, שהחזיק בשלב מסויים כ-600 עיתונים, היה בעבר גם המו"ל של העיתון הישראלי ג'רוזלם פוסט.
בלאק אסף במשך שנים לחיקה של הולינג'ר חברות מדיה בקנדה ובארה"ב, והאימפריה שלו תפחה בהדרגה. אבל בתחילת העשור האחרון הראתה החברה שניהל הפסדים כבדים, ובעקבות כך החל הדירקטוריון לבצע בדיקה מקיפה. במשך הבדיקה התברר שבלאק ובני משפחתו, שהחזיקו במשרות בכירות בחברה, השתמשו בכספיה לצרכים אישיים, ומימנו לעצמם חיים מפוארים על חשבון בעלי המניות.
ועדה מיוחדת שמינו בעלי המניות של הולינג'ר דיווחה על ממצאיה בדו"ח מיוחד לרשות ניירות ערך בארה"ב ב-2004. כנראה שבדו"ח הזה נעשה בראשונה שימוש במונח corporate kleptocracy. בלאק נשפט והורשע, וב-2007 נשלח לשש וחצי שנות מאסר.
בלאק היה כנראה סמן קיצוני, אבל חמיסת חברות ציבוריות על ידי מנהליהן היא פרקטיקה מוכרת בעולם העסקים. לרוב היא נעשית באופנים אלגנטיים יותר, על ידי אופציות בתוך הכסף, בונוסים, מצנחי זהב וחשבון הוצאות שמשלמת החברה.
דוגמה מנקרת עיניים סיפק מייקל אייזנר, מנכ"ל דיסני ב-1996-2001, שגרף שכר והטבות בהיקף 740 מיליון דולר. דוגמה אחרת היא של לי ריימונד, מנכ"ל אקסון מוביל, שגרף ב-1993-2005 שכר של 686 מיליון דולר. וישנם כמובן הבנקאים של וול סטריט, שגרפו חבילות שכר מפולפלות ובתמורה יצרו בועה פיננסית.
לא מעט מחקרים מראים שמנכ"לים בעלי שכר מנופח מראים בדרך כלל ביצועים בינוניים. מנכ"לים טובים ויצרני ערך אמיתיים לא זקוקים לשכר כה גבוה. הם יכולים, למשל, לנהוג כמו סטיב ג'ובס מאפל, ולהסתפק כשצריך גם בדולר אחד בשנה.
ginzburg@themarker.com.ami
*אופציה בתוך הכסף
אופציה שמחיר המימוש שלה נמוך מהסף שמזכה את המחזיק בה ברווח. אופציית רכש על ת"א 25 ב-1,200 נקודות נמצאת בתוך הכסף כשהמדד גבוה מ-1,200 נקודות
Corporate Kleptocracy
עמי גינזבורג
7.3.2010 / 7:01