ההשקעות של חברות הכבלים בתשתית ישפיעו על חלוקת האחזקות בחברה הממוזגת

מאת הדר חורש

חברות הכבלים הסכימו ביניהן כי ימסרו דו"חות על ההשקעה בתשתית לצורך קביעת חלקה של כל אחת מהחברות בחברה הממוזגת. קריטריון זה נוסף על הקריטריון העיקרי לצורך קביעת חלקה של כל חברה בחברה הממוזגת - מספר המנויים, שעל פיו, בשלב זה, חלקה של תבל בחברה הממוזגת מגיע ל-40%, חלקה של ערוצי זהב 35%, וחלקה של מתב - 25%.

קריטריון שלישי לקביעת חלקה של כל חברה בחברה הממוזגת נמסר בהודעה של חברות הכבלים לציבור לפני שבועיים, ועל פיו, שיעור האחזקות של כל אחת משלוש החברות ישתנה גם על פי נטל החוב שירבוץ על כל אחת מהן. בעלת החוב הגדולה ביותר מבין החברות היא תבל - חוב של 2 מיליארד שקל, לעומת חוב של כחצי מיליארד שקל לכל אחת משתי החברות האחרות, מתב וערוצי זהב.

השקעתה של תבל בהקמת החברה הבת, תבל טלקום, לא תיחשב במסגרת השקעותיה, ורק עם ביצוע המיזוג בפועל יוחלט אם הפעילות שהתחילה בתבל טלקום תעבור לחברה הממוזגת. תבל טלקום עשתה בדיקות ועבודות הכנה לקראת הפעלת שירותי טלפון ותקשורת נתונים על גבי רשת הכבלים.

יו"ר חברת דנקנר השקעות, שמואל דנקנר, אמר אתמול כי ויתר על דרישתו להשוות את שיעורי האחזקות של שלוש קבוצות השליטה בחברות הכבלים. דנקנר הוסיף כי הוא מעריך שההשקעה של מתב ברשת היתה גבוהה מזו של החברות האחרות שחכרו קווי תקשורת מבזק, ואולם אין הוא בטוח שההתחשבנות בגין ההשקעה ברשתות הכבלים תגרום לעליית חלקה של קבוצת מתב, שבשליטת דנקנר השקעות, ליותר מ-25% ממניות החברה הממוזגת.

"אנחנו מעוניינים בהגדלת חלקנו בחברת הכבלים הממוזגת", אמר דנקנר, "ואולם אין כרגע מו"מ על כך".

עם זאת העריכו בקבוצת דנקנר כי תבל עשויה למכור חלק מאחזקותיה בחברה הממוזגת במטרה להקל על נטל החוב הרובץ עליה. תבל שואפת להסדיר את חובה בלי שתצטרך להקטין את אחזקותיה בחברת הכבלים הממוזגת; החברה מנהלת מגעים עם הבנקים להסדרת חובה, ואולם נראה כי ההסדר לא יושלם בטרם יקבלו חברות הכבלים את האישור למיזוג וייקבעו דרכי המיזוג.