דגש על צמיחה ולא חיסכון באליאנץ-דרזדנר

קבוצת הביטוח הגרמנית אליאנץ צופה צמיחה של 1.1 מיליארד יורו (940 מיליון דולר) ברווחים החל מ-2006, הודות לרכישה המתוכננת של דזדנר בנק, אך היא הפחיתה את תחזית התוספת ברווחים ב-2001. אליאנץ העריכה אתמול כי רכישת דרזדנר בנק תוסיף 2% לרווחיה למניה ב-2001, לעומת תחזית קודמת של 13%.

תחזית העלייה ברווחים הופחתה נוכח דו"חות כספיים מאכזבים שפירסם הבנק השלישי בגודלו בגרמניה ברבעון הראשון של 2001, שהצביעו על המשך שחיקה ברווחיות עקב תחרות במגזר הקמעוני וחולשה בפעילות הבנקאות העסקית ובנקאות ההשקעות לצד עלייה בהוצאות. עסקת אליאנץ-דרזדנר, עליה נמסרה הודעה רשמית באפריל, מבטיחה לשנות את תעשיית השירותים הפיננסיים בגרמניה, ולהתיר לפחות חלק מההחזקות הצולבות של בנקים בחברות ביטוח וחברות תעשייה. הוא גם יהפוך את אליאנץ-דרזדנר למנהלת הכספים החמישית בגודלה בעולם, עם נכסים בשווי טריליון יורו. שווי הצעת הרכש ל-80% ממניות דרזדנר שאינם בבעלות אליאנץ הוא כ-20 מיליארד דולר. בעלי המניות בדרזדנר יכולים להחליט עד 13 ביולי, אם לקבל את הצעת הרכש.

כעת, מסיטה אליאנץ את הדגש ברכישת דרזדנר בנק מחיסכון בהוצאות - באמצעות איחוד מערכות טכנולוגיה ומערכות תפעול - להאצת הצמיחה בהכנסות, בניסיון לזכות בתמיכתם של משקיעים ספקנים. אליאנץ צופה כי 60% מהתוספת לרווחיה החל מ-2006 תנבע מגידול בהכנסות - בעיקר בשיווק מכשירי ביטוח והשקעות באמצעות רשת הסניפים של דרזדנר. 20% נוספים ינבעו ממיזוג חטיבות ניהול הנכסים והשאר מקיצוץ בהוצאות.

מנכ"ל אליאנץ, הנינג שולטה-נואל, העריך אתמול כי העסקה תוביל לאובדן 600 מקומות עבודה קיימים, אם כי תיצור 3,000 מקומות עבודה חדשים. בגין עלויות העסקה, מתכננת אליאנץ הפרשה של 375 מיליון יורו, כולל 160 מיליון יורו אחרי מס ב-2002.

כמו חברות ביטוח אחרות באירופה, כמו אקסה הצרפתית וג'נרלי האיטלקית, גם אליאנץ מנסה להרחיב את פעילות ניהול הנכסים שלה, לקראת הרפורמה במערכות הפנסיה הממשלתיות ביבשת. בגרמניה, אישר הפרלמנט חוק, המקנה הטבות מס לעובדים החוסכים לפנסיה באופן פרטי, וכעת ההערכה היא כי כבר ב-2002, ייפתחו 20 מיליון חשבונות פנסיה אישיים כאלה.

חטיבת ניהול הנכסים הממוזגת אמורה לנצל את הנכסים של שתי החטיבות בארה"ב - אליאנץ רכשה בשנה החולפת את מנהלי הכספים ניקולאס אפלגייט ופימקו ואילו דרזדנר הוא הבעלים של RCM. אליאנץ ודרזדנר אומדות את קצב הצמיחה הפנימי של פעילות ניהול הכספים שלהן בארה"ב, עם נכסים בשווי 309 מיליארד דולר - ב-10% בשנה.

לפני 2006, אמורה העסקה להניב חיסכון בהוצאות ותוספת ברווחים של 290 מיליון יורו ב-2002, 385 מיליון יורו ב-2003, 680 מיליון יורו ב-2004 ו-885 מיליון יורו ב-2005.

אליאנץ חזרה אתמול על תנאי העסקה, עליה נמסרה הודעה רשמית באפריל: היא מציעה מניה אחת ו-200 יורו במזומן עבור כל 10 מניות דרזדנר - יחס המרה, המשקף מחיר למניית דרזדנר של 53 יורו.

אליאנץ תרכוש את החזקותיה של מינכן רה בדרזדנר, 5.9%, ואת החזקותיה בחברת ביטוח החיים אליאנץ לבנספרסיכרונג, 40%. אליאנץ מחזיקה 50% מהחברה הבת. בתמורה, תמכור אליאנץ למינכן רה את החזקותיה, 13.6%, בהיפו-פריינסבנק, הבנק השני בגודלו בגרמניה, אחרי דויטשה בנק. בעסקות אלה ימומשו נכסים בשווי של עד 15 מיליארד יורו, אמר מנכ"ל אליאנץ שולטה-נואל, שינותבו להשקעות בביטוח.

אליאנץ פירסמה אתמול לראשונה בתולדותיה דו"חות כספיים רבעוניים, לפי התקינה החשבונאית הבינלאומית (IAS), אותה אימצה במקביל לרשימת מניותיה למסחר בניו יורק. הרווח לפני מס ברבעון הראשון היה 1.4 מיליארד יורו. אליאנץ לא פירסמה אומדן לרווח לפני מס לרבעון המקביל ב-2000, לפי שיטת החישוב החדשה. הרווח הנקי היה 705 מיליון יורו, וההכנסות גדלו ב-6% ל-20.6 מיליארד יורו, לעומת 19.5 מיליארד יורו ברבעון הראשון של 2000. אליאנץ העריכה כי ב-2001, יגדלו רווחיה ב-13%, ואילו הכנסותיה יגדלו ב-5%.