חברות הרכיבים - ב-2000 לא ידעו איך להשיג מלאי, השנה הן מתקשות להיפטר ממנו

מאת יורם גביזון

צפוף במחסניה של חברת אי.סי.איי באחרונה. גם לאחר הפחתה של 95 מיליון דולר שבוצעה ברבעון הראשון של 2001 ייתכן שעובדי המחסן של החברה מתקשים לפלס את דרכם בערימות מלאי שמיתמרות לגובה של 380 מיליון דולר.מלאי זה שווה ערך ל-187 ימי מלאי במונחי המכירות ברבעון הראשון של 2001.

מחזורן של החברות בקבוצת אי.סי.איי עלול להתכווץ עוד ברבעון השני, כך שהמלאי שהצטבר בסוף הרבעון הראשון עלול לבשר על מחיקות נוספות ברבעונים הקרובים. על פי הערכות בענף, דחייה נוספת של השימוש במלאי עלולה להביא לכך שחלק מהרכיבים במחסניה של החברה לא יהיה ראוי לשימוש.

המלאי של אי.סי.איי הוא בראש ובראשונה בעיה שטורדת את מנוחתם של ראשי החברה,אלא שבעיה של אחת מחברות האלקטרוניקה הגדולות בישראל נהפכת במהירות לקושי של ממש גם עבור ספקיה.

לאחר שנה שבה המגבלה היחידה לצמיחתן היתה מגבלת היצע הרכיבים בשוק העולמי ומגבלת הייצור, נתקלות חברות שעוסקות באספקת רכיבים וחברות שמייצרות בקבלנות משנה, במציאות חדשה. הלקוחות של חברות אלו מודיעים על דחייה או ביטול הזמנות, וחלקם אף מכריז חד צדדית על תשלום רק עבור תוצרת גמורה שנשלחה ללקוח הסופי.הדו"חות הכספיים של חברות הרכיבים וחברות קבלנות המשנה מאותתים על הצפוי ברבעון השני.

חברת SCI ישראל הוקמה בראשית 2000 על ידי SCI העולמית, שמתמחה בייצור עבור חברות אלקטרוניקה במיקור חוץ, ועל ידי רפק אלקטרוניקה שרכשה 10% ממניותיה תמורת 7 מיליון דולר. SCI ישראל ביססה את פעילותה על שני לקוחות מרכזיים: טלרד ואי.סי.איי. החברה רכשה בינואר 2000 מחברת אי.סי.איי את מפעל שמר תמורת 30 מיליון דולר, ובאוגוסט 2000 רכשה את מפעלה של טלרד במעלות תמורת סכום המוערך ב-70 מיליון דולר. נכונותה של SCI העולמית לשלם סכומים אלו נבעה מהתחייבות של טלרד ואי.סי.איי לרכוש תוצרת ב-150 וב-100 מיליון דולר בהתאמה.

לרוע מזלה של SCI מצבם של שני לקוחותיה העיקריים, שסיפקו %98 מהכנסותיה ב-2000, הורע משמעותית.

הדו"חות הכספיים של SCI שמלווים את תוצאותיה הכספיות של רפק חושפים את היקף ההשלכות. החברה מדווחת ברבעון הראשון על רווח תפעולי של 7.5 מיליון שקל במחזור של 196 מיליון שקל, ואולם סעיף המלאי תפח מ-235 מיליון שקל בסוף 2000 ל-290 מיליון שקל - רמה שמגלמת אשראי לקוחות שוטף של 130+. הוצאות המימון של החברה העבירו אותה להפסד של 2 מיליון שקל.

סמנכ"ל הכספים של רפק, אילן אולסקר, מאשר את ההערכות כי לקוחות מבטלים הזמנות או משלמים רק עבור תוצרת שנשלחה ללקוח הסופי. מצבן של אי.סי.איי וטלרד ידוע, הוא אומר, ומתנחם בכך שהחל ברבעון השני לא תציג רפק את חלקה בתוצאותיה של SCI, לאחר שהפחיתה את מספר נציגיה במועצת המנהלים של SCI.

רפק היא גם בעלת 49% ממניותיה של ארו-רפק, שמשווקת רכיבים אלקטרוניים וציוד בדיקה. ארו-רפק נהנתה עדיין ברבעון הראשון מזנבה של תקופת הפריחה בענף ורשמה רווח תפעולי של 7.3 מיליון שקל במחזור של 52 מיליון שקל. המלאי של החברה עלה בסוף הרבעון ל-44.5 מיליון שקל. לדברי אולסקר, הגידול של 8 מיליון שקל במלאי לעומת סוף 2000 אינו נובע מביטול הזמנות, אלא מהצטיידות שערכה החברה באוקטובר-נובמבר 2000 כחלק מהצטרפותה לקבוצת ארו העולמית, שהיא מפיצת הרכיבים הגדולה בעולם."לא צפינו את ההאטה", הוא אומר.

לדבריו, לקוח רשאי לבטל הזמנה בחלון של 90-60 יום לפני מועד האספקה המתוכנן, ובמקרה זה ארו-רפק זכאית לבטל את ההזמנה מספק הרכיבים; זאת בניגוד ל-SCI שמצטיידת ברכיבים לזמן ארוך יחסית בגלל שיטת העבודה שלה - ייצור באחריות כוללת (Key Turn). אולסקר צופה ירידה נוספת במכירות ברבעון השני, לאחר ירידה של 20% ברבעון הראשון בהשוואה לרבעון הרביעי של 2000.

פלקסטרוניקס ישראל עוסקת גם היא בייצור בקבלנות משנה עבור חברות אלקטרוניקה. החברה הוקמה באפריל 2000, לאחר שפלקסטרוניקס העולמית, שהיא אחת מהחברות הגדולות בעולם לתכנון ולייצור רכיבים, רכשה את יוניסקור שהיתה חברה בת של חברת ניסקו (%74), תמורת 19 מיליון דולר וכל התחייבויותיה.

מנכ"ל פלקסטרוניקס ישראל, צחי רודריג, מכחיש בעיות של ביטול הזמנות חד צדדי ותשלום רק עבור תוצרת שנשלחה ללקוח הסופי: "הלקוח תמיד לוקח אחריות על המלאי. כל עבודת ייצור באחריות כוללת מתבצעת כנגד התחייבות חתומה". לדבריו, ההבדל העיקרי בין SCI לפלקסטרוניקס הוא ש-SCI ישראל נרכשה כנגד התחייבות עבודה משני לקוחות, ואילו פלקסטרוניקס נרכשה בגלל 30 לקוחותיה.

הוא מציין שהחברה סיימה את 2000 במחזור של 91 מיליון דולר. הצפי המעודכן הוא למחזור של 140 מיליון דולר ב-2001. "חלמנו על מחזור של 180 מיליון דולר", הוא אומר. לדבריו, ברבעון השני אין ירידה במחזור של החברה, שמעסיקה 450 איש. פלקסטרוניקס פיטרה 100 מעובדיה בעקבות סגירת חברת ווייב אקסס והקפאת פעילותן של חברות היי-טק שבשמן הוא מעדיף לא לנקוב.

אפרים בציה הוא מנהל הכספים של ניסקו, הצד המוכר בעסקת יוניסקור. לדבריו לא ניתן להתייחס למחיר העסקה בשל השינוי הדרמטי בתנאי השוק מאז. ניסקו פרויקטים, שעוסקת בשיווק רכיבים לתעשיית האלקטרוניקה, צמחה ברבעון הראשון ב-%9 לעומת הרבעון המקביל והכנסותיה הסתכמו ב-148 מיליון שקל. למרות זאת ירד הרווח התפעולי ב-25% לעומת הרבעון המקביל והסתכם ב-11 מיליון שקל שהם 7.4% מהמחזור בהשוואה ל-10.8% מהמחזור ברבעון המקביל.

ניסקו מסבירה שהגידול במחזור משקף אספקת הזמנות שמקורן בעודפי הביקוש של 2000. תקופה זו הסתיימה, כפי שניתן להבחין, בירידה ברווחיות שנובעת מהפחתת מלאים של 6 מיליון שקל. ההפחתה משקפת ירידת מחירים ברכיבי האלקטרוניקה וביטולי הזמנות לרכיבים יחודיים. ניסקו הפרישה ברבעון הראשון 4 מיליון שקל בגין חוב לקוחות שלאור המצב בשוק ההיי-טק ספק אם ניתן יהיה לגבות אותו. יתרת הלקוחות של ניסקו פרויקטים צמחה ל-113 מיליון שקל, בהשוואה ל-99 מיליון שקל בסוף 2000, עקב גידול במכירות ועיכוב בגביית לקוחות. לדבריו, למרות שהלקוחות מחויבים לרכו