החזאים צופים: המחירים יירדו רק בעוד שנתיים

לפי נתונים שפירסם בנק ישראל, נראה כי ציפיות השוק הנגזרות מהשוואה בין התשואות של אג"ח ממשלתיות צמודות ללא-צמודות לשנה הבאה מסתכמות ב-3%, בדומה לקונסנזוס האנליסטים של בנקים מסחריים וחברות יעוץ כלכלי. תחזית האינפלציה הנגזרת מן השוק לשנת 2012 אינה אופטימית יותר ומסתכמת בכ-2.9%, כאשר הירידה במדד המחירים לצרכן תחול רק בשנת 2013 ל-2.7% בסיכום שנתי.

בסיכום שנת 2010, האינפלציה בפועל הסתכמה בכ-2.7%, בהתאם לתחזיות הכלכלנים בחודש דצמבר 2010. מנגד, הציפיות הנגזרות מאג"ח באותה תקופה היו אופטימיות יותר, והסתכמו ב-2.5% ופספסו את עליית המדד בפועל.

עליית המדד בשנת 2010 בסך של 2.7% והאינפלציה הצפויה בשנת 2012 של 2.9%, צפויות להוזיל במצטבר את כספינו ב-8.6% בתחילת שנת 2013. כלומר, על מנת שנוכל לקנות את המוצר שעלה לפני שנה 91.4 שקל, נצטרך להוציא מכיסינו 100 שקל בינואר 2013.

נתון חשוב נוסף שעולה מדו"ח בנק ישראל, מצביע על עלייה בכמות הכסף בידי הציבור של 4% במהלך שנת 2010 שהסתכמה בכ-113.9 מיליארד שקל. עלייה זו מוסברת על ידי משיכות הציבור של השקעותיהם מאפיקים סולידיים כגון פיקדונות בנקאיים, מאחר ורמת הריביות במשק עדיין נמוכה למרות תהליך העלאת הריבית הדרגתי בשנה האחרונה.

גידול בכמות הכסף שבידי הציבור נחשב לגורם התומך ביצירת הלחצים האינפלציוניים במשק. כמו כן, בהנחה סבירה, כי הכספים בכיסינו ובחשבונות עובר ושב אינם צמודים למדד המחירים, הכוח הקנייה הולך ונשחק ככל שהאינפלציה עולה.