הערכות לקראת מחר: פישר לא יעלה את הריבית

נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, צפוי להודיע מחר בערב כי הוא מותיר את ריבית הבסיס במשק ללא שינוי ביולי, ברמה של 3.25% - כך מעריכים האנליסטים בבנקים ובבתי השקעות.

האנליסטים סבורים כי לאחר העלאת הריבית בחודש שעבר ברבע אחוז, ל-3.25%, ימתין הנגיד עם העלאה נוספת, לכל הפחות עד סוף החודש הבא. פישר צפוי להימנע מההעלאה למרות נתונים שתומכים בביצועה - המדד הגבוה במאי, העלייה הגבוהה במדד ב-12 החודשים האחרונים והציפיות למדדים גבוהים ביוני וביולי.

הנגיד צפוי להותיר את הריבית ביולי ללא שינוי בשל חוסר הוודאות בכלכלת ישראל - שבא לידי ביטוי בין השאר בירידות האחרונות בבורסה בתל אביב, ושנובע מחוסר הוודאות בנוגע לכלכלות העולם ומהחשש שהעלאה נוספת בריבית תחזק עוד יותר את השקל ביחס לדולר, ליורו ולמטבעות אחרים, ותפגע בתעשיות היצוא הישראליות.

בבנק ישראל אומרים באחרונה כי פישר מודאג מהשלכות החולשה הנמשכת בכלכלת ארה"ב, ומהתגברות הסכנה למשבר בכלכלת האיחוד האירופי על כלכלת ישראל. עם זאת, במשק קיימים גורמים לא מבוטלים התומכים בהעלאת ריבית: בראשם ניצבת העלייה הנמשכת במחירי הדירות, חרף כל מהלכי בנק ישראל והממשלה, ולצדה הריבית הריאלית, שממשיכה להיות נמוכה, למרות העלאות הריבית האחרונות של בנק ישראל.

הערכות האנליסטים הן כי האינפלציה ב-2011 תחרוג מהגבול העליון של יעד הממשלה, 3%, וכי רק ב-2012 תיכנס האינלפציה לתחום היעד, ואף תרד לאזור אמצע התחום, 2%.