השיבושים באספקת הגז הטבעי ממצרים הביאו את חברת החשמל לשימוש יקר בדלק חלופי ולזינוק של 13.7% בהכנסותיה, שהסתכמו ברבעון השני של 2011 ב-5.05 מיליארד שקל לעומת 4.44 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. זאת, למרות קיטון מפתיע של 2.63% בצריכת החשמל במשק לעומת גידול של 7.25% ברבעון המקביל, וגידול מצטבר של 4% בביקושים לחשמל מתחילת 2011.
הסיבה לכך נעוצה בזינוק של 16.3% בהכנסה הממוצעת של החברה בכל קווט"ש נמכר, בגלל עלויות הדלקים הגבוהות יותר של החברה. במהלך רבעון זה הופסקה אספקת הגז הזול יחסית ממצרים למשך 45 יום - כאשר ביתר הימים הוא סופק רק בנפח חלקי. עלות רכש הדלק של חברת החשמל גדלה לפיכך ברבעון ב-130 מיליון שקל (5.85%) והסתכמה ב-2.33 מיליארד שקל. זאת, בעיקר בעקבות זינוק של 34% במחיר הפחם אשר הביא לגידול של 382 מיליון שקל ברכש הפחם ברבעון. גידול זה קוזז בירידה של כ-70 מיליון שקל ברכש הגז של החברה.
תזרים שלילי
תקציב רכישת החשמל מיצרנים פרטיים זינק ברבעון ב-65% והסתכם ב-109 מיליון שקל. הרווח הגולמי של החברה הכפיל את עצמו והסתכם ב-1.05 מיליארד שקל, כאשר הרווח התפעולי רושם זינוק מ-258 מיליון שקל ברבעון אשתקד- ל-677 מיליון שקל ברבעון השני של 2011. צלילה של 85% בהוצאות המימון של חברת החשמל ל-117 מיליון שקל בלבד סידרה לה רווח נקי של 360 מיליון שקל, לעומת הפסד של 412 מיליון שקל ברבעון המקביל.
מתחילת השנה רשמה חברת החשמל זינוק של 23.4% בהוצאותיה. הרווח הנקי הסתכם ב-506 מיליון שקל לעומת הפסד של 1.09 מיליארד שקל במחצית 2010, ואולם זה נבע בעיקר כתוצאה מהפרשה חד-פעמית של 568 מיליון שקל (בגין חריגות מן העלויות הנורמטיוויות המוכרות בידי רשות החשמל).
סך ההתחייבויות של חברת החשמל הצטמצם בכ-6% הודות לפירעון אג"ח ב-750 מיליון דולר מתחילת 2011, וזה הסתכם בסוף הרבעון השני ב-61.6 מיליארד שקל. ואולם ההון העצמי של החברה זינק ב-9.4% ל-18.6 מיליארד שקל, מה שהביא לירידה ביחס ההתחייבויות להון העצמי של החברה מ-3.86 בסוף הרבעון אשתקד ל-3.32 בסוף יוני האחרון.
החוב הפיננסי נטו של החברה (אשראי ואג"ח בניכוי הון עצמי) הסתכם ב-26.2 מיליארד שקל. עם זאת, החברה מציגה תזרים שלילי של 466 מיליון שקל. יתרת המזומנים בקופתה הצטמקה מ-4.55 מיליארד שקל (בסוף חודש מרץ) ל-1.46 מיליארד שקל בלבד.