שנה וחצי לאחר שחברת רכשה מהמנכ"ל (אז) אלי רייפמן מניות תמורת 70 מיליון דולר, מחזיר לעצמו רייפמן חלק מהאחזקות שמכר. אמבלייז הודיעה בשבוע שעבר כי רייפמן רכש 7% מהחברה - כך שכעת הוא מחזיק 15.4% ממניותיה. רייפמן חזר להיות בעל המניות הגדול בחברה שנסחרת בלונדון סביב שווי של 150 מיליון דולר. אחריו נמצא היו"ר נפתלי שני עם אחזקה של 14%.
מחיר הרכישה של רייפמן היה לפי 150 פני למניה, כך שסך הכל השקיע רייפמן ברכישה האחרונה סכום לא מבוטל של 22 מיליון דולר (כ-11 מיליון ליש"ט), בזמן שמניית אמבלייז נסחרת בשוק במחיר של כ-60 פני. מדובר בפרמיה מהותית, אבל נראה כי המחיר אינו מקרי - זהו גם המחיר שלפיו רכשה אמבלייז את מניותיו של רייפמן ביוני 2006. ניתן להניח כי אילו רייפמן היה רוכש כעת מניות בפחות מחצי המחיר שהחברה קנתה ממנו מניות רק לפני שנה, זה היה מצליח "לחמם" את בעלי המניות.
"מחיר של 150 פני הוא אטרקטיווי בעבורי, אבל זה נכון ששיקול נוסף הוא שהחברה רכשה ממני מניות ב-149 פני - ולכן אני לא רואה את עצמי רוכש במחיר נמוך יותר. אם הם נתנו אישור לרכישה ממני במחיר הזה, לא ייתכן שאקנה בפחות. זו סוגיה תפיסתית - לא חוקית. מעבר לכך שזהו המחיר שבו החברה קנתה ממני מניות, גם ברמה הטכנית המחיר כיום נמוך משווי הנכסים", מסביר רייפמן.
לדבריו, הרכישה נעשתה ישירות מבעלי מניות (כמה גופים מוסדיים) בעסקה מחוץ לבורסה. ומאיפה הוא מביא את הכסף? "באחרונה הניבו נכסים בבעלותי רווחים. מכרתי, למשל, את השטח בסביון, והיות שאני מעוניין להגדיל אחזקות באמבלייז השתמשתי בכל הרווחים לרכישת מניות. הכל מהכסף האישי שלי. לא לקחתי הלוואות. החוב שלקחתי בעבר למימון רכישה של מניות היה נדיר. אני תמיד מעדיף ללכת על מזומן. כל זמן שיש לי מקורות - יש אפשרות שאמשיך להגדיל אחזקות. אני לא שולל הלוואות, אבל מעדיף מזומן", אומר רייפמן.
מניית אמבלייז החבוטה הגיבה ביום ההודעה על הרכישה של רייפמן בזינוק של 25% למחיר של 74 פני. אבל די מהר חזרו המימושים והמניה ירדה למחיר של 65 פני. "המניה היתה בשפל תקופה ממושכת - אז אחרי שהיא עלתה, כמה גופים ראו הזדמנות למימוש. אין ויכוח על כך שרמת האמון של השוק היא לא כמו האמון שלי בחברה. אני חי בפנים ורואה מה שקורה", מדגיש רייפמן.
התעוררות בתחום הסלולר
בסוף 2006 עזב רייפמן את כיסא מנכ"ל אמבלייז ועבר להיות נשיא החברה. מאז מנסים לשדר באמבלייז שיש לחברה פנים חדשות ואג'נדה חדשה. המדובר במחליף של רייפמן - גיא ברנשטיין - וברכישתה של חברת פורמולה בידי אמבלייז בספטמבר 2006.
רייפמן אמנם נשאר באמבלייז והמשיך לעסוק בפיתוח מכשירי סלולר. אבל פעילותו לא יוחצנה יותר מדי אחרי האכזבה הקשה שנחלו המשקיעים מפעילות הפצת המכשירים הסלולריים של אמבלייז שנכשלה, שגם הביא לנפילה החדה במניה.
ואולם בתחילת החודש עסקי המובייל עשו קאמבק. החברה דיווחה כי החברה הבת אמבלייז מובייל חתמה על הסכם עם חברות ענק יפאניות, כגון שארפ ואקסס (Access), לפיתוח משותף של מכשירי הדור הבא. באמבלייז סבורים כי מדובר במכשיר מהפכני, שישנה מהותית את עולם התקשורת הניידת.
"אנו עושים את המו"פ בתחום הסלולר זמן רב. הוצאנו על זה הרבה כסף - 100 מיליון דולר. הגענו לנקודה שהמו"פ הסתיים. אחרי שסיימנו פנינו לחפש שותפים כדי לכסות את עצמנו במקומות שאנו לא מצטיינים בהם. זה לא עוד טלפון - אם הוא יצליח זו תהיה מהפכה טוטלית.
"קונצרן שארפ הוא השחקן המוביל בשוק היפאני בתחום פיתוח וייצור מכשירי טלפון סלולריים. אקסס היא מהחברות היפאניות המובילות בתחום תוכנות התקשורת למכשירים ניידים. עשינו מצגת להנהלה של שארפ, הם התלהבו מהחזון והתפיסה והחליטו שהם מצטרפים. על אותו בסיס חתמנו על שיתוף פעולה עם אקסס", מפרט רייפמן.
רייפמן מציין כי בהנחה שהכל יהיה בסדר - אמבלייז תתחיל לקבל חוזים מהחברות היפאניות באמצע 2008. הייצור ההמוני יתחיל, לדבריו, בסוף 2008 וההכרה בהכנסות צפויה ב-2009.
"אם נצליח, רמת ההכנסות והרווחים תהיה גדולה בהרבה מכל דבר אחר בקבוצה. עדיין צריך לעבור שלבים אם כי הסיכון ירד דרמטית. אני יכול לחיות עם סיכון. אם אתה לא אוהב סיכון - אתה לא נמצא במו"פ. בפורמולה יש סיכון נמוך, אבל גם רמות הצמיחה והערך שלה יהיו מתונות יותר. במובייל הסיכון יותר גדול, אבל גם הסיכוי. אני מקווה שנצליח לממש את החלום", מסכם רייפמן.
רייפמן שם 22 מיליון דולר וחזר להיות בעל המניות הגדול באמבלייז
אפרת נוימן
15.10.2007 / 7:11