לפני כמה שנים רכשתי אג"ח בשם קשת ביום ההנפקה, דרך בנק אגוד. דומני שהמנפיקים היו אקסלנס. הם שילמו ריבית יפה פעמיים בשנה, עד שפרץ המשבר. מאז הפסיקו לשלם ריבית, והנייר לא נסחר ושווי עומד על מחצית מערכו. נדמה לי שהוא מיועד לפירעון ב-2011. האם תוכלו לעזור לי בבירור גורלו של נייר זה? בבנק אגוד לא יודעים לתת לי תשובה. האם ייתכן שהנייר יימחק? הרי החברה קיבלה הלוואה ממני, האם אין עליה חובת החזרה?
תודה, מאיר
כאשר מדברים על סיכון שקיים באיגרות חוב קונצרניות מדברים בדיוק על מה שאתה מתאר. קשת איגרות חוב הונפקה כמכשיר פיננסי מובנה באוגוסט 2005. כאשר יצא הנייר לעולם הוא אכן הצליח לשלם ריבית. הקופון הנקוב שלו עומד על כ-4%. המכשיר החזיק סל נגזרי אשראי של 100 חברות בינלאומיות, רובן חברות בדירוג אשראי נמוך.
הבנק שנתן גיבוי הוא ליהמן ברדרס. מכיוון שסיכון האשראי עבר מהחברה למשקיע, קיבל המשקיע תמורה בצורת ריבית. הריבית שולמה בכל רבעון, והיתה גבוהה ב-2.5% מריבית התלבור.
בספטמבר 2008 קרס ליהמן ברדרס. כתבי החוב ואיגרות החוב שהבנק הנפיק לא כובדו, ומתנהלות מולו תביעות של נושים. אקסלנס ואקספרט פיננסים, שהנפיקו את הנייר, תבעו את ליהמן כדי לקבל חלק מהאג"ח. במקביל הוגשה נגדן תביעה ייצוגית על הפרת חובות אמון וזהירות - בין היתר בשל כך שלא ביטחו את התחייבויות ליהמן ברדרס. למרבה הצער, כל שנותר לך לעשות זה לעקוב אחר ההתפתחויות - שמפורטות בדיווחים המיידיים של קשת אג"ח לבורסה - ולקוות שתוכל לקבל שיעור מסוים מכספך בחזרה.
שאלות ניתן לשלוח למייל
ami.ginzburg@themarker.com
קשת - עמוק בתוך ענן
אסא ששון
7.3.2010 / 7:01