יובל בן זאב לקראת דו"חות הבנקים: התוצאות הושפעו מרוח גבית והפתיעו לטובה

לקראת פרסום דו"חות הבנקים בשבוע הבא, כותב הבוקר מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים, יובל בן זאב, כי "מחירי המניות מגלמים כבר תוצאות טובות מאלו, העיניים יופנו אל עבר 2010, ובצדק". בן זאב מציין כי תוצאות 2009 הפתיעו לטובה - "חמשת הבנקים צפויים לסיים את 2009 עם תשואה מצרפית להון של כ-8.5%-9%. אם היו מבטיחים לנו תוצאות אלו בתחילת 2009, היינו חותמים על תוצאות אלו בשתי ידיים, וכך גם הבנקים בעצמם".



בן זאב מסביר כי התוצאות הושפעו מרוח גבית: "חשוב לזכור כי התוצאות החזקות של 2009 הושפעו מרווחי מכירת מניות (בהיקף של כ-1.5 מיליארד שקל לפני מס), רווחים גבוהים בתיק אגרות החוב ורווחים בקופות הפיצויים".



במבט קדימה אל 2010 מפרט בן זאב את אתגרי הבנקים לשנה הקרובה - התחרות בין הבנקים למול השוק החוץ בנקאי ובין עצמם מובילה לשחיקה מהירה וחדה במרווח על אשראי חדש, המרווח על הפקדונות עלול להישאר נמוך, צפי לעליות שכר, אתגר ההוצאות ודרישות הלימות הבנקים במונחי באזל 2 לא משאירים עודפי הון גבוהים כפי שנדמה כעת.



בן זאב מתייחס באופן פרטני לכל אחד מהבנקים, ומעריך כי יסיים את הרבעון הנוכחי עם ההפרשות הגבוהות במערכת לחובות מסופקים עם שאריות של הפשרות בגין . "הדגש לגבי הבנק ימשיך להיות יישום התכנית האסטרטגית והשפעתה על מפת התחרות המקומית".



במבט ל-2010 על , מעריך בן זאב כי הבנק יתמודד עם דרישות להעלאת שכר, הצפויה להשפיע ולחלחל אל וה. בבנק דיסקונט מעריך בן זאב כי האתגרים עמם יתמודד הבנק בשנה הבאה הם דרישות השכר, הירידה הצפויה ברווחי כ.א.ל והתחרות העזה באשראי למגזר העסקי.



בן זאב מעריך כי חלק מרכזי בתוכנית העבודה של ל-2010 תושפע מהתחרות האגרסיבית שמציב בנק הפועלים בתחום המשכנתאות. לגבי הבנק הבינלאומי מעריך בן זאב כי בשנה הבאה ימתינו המשקיעים להתליך ההיפרדות של דיסקונט מהבינלאומי, הצפוי לכלול דיווידנד (ומדיניות עתידית), איחוד הון ומכירת מניות המוחזקות בידי דיסקונט.