בנק ישראל יגדיל החל מחודש אפריל את מכירות המק"מים בכמה מיליארדי שקלים

בנק ישראל מתכונן לנצל את ההיתר שניתן לו להנפיק מק"מים ללא הגבלת כמות, והחל מ-1 באפריל הוא יגדיל את מכירות המק"מים בהיקף של כמה מיליארדי שקלים - כך נודע ל-TheMarker.



הנפקת המק"מים תתבצע בהתאם למדיניות המוניטרית - כך שבמידה שנגיד בנק ישראל, דוד קליין, יודיע ב-25 במארס על העלאה בריבית, בנק ישראל ימכור מק"מים בשוק ובצורה זו יספוג כסף מהציבור. במידה שהריבית לא תעלה, מתכננים בבנק ישראל למכור מק"מים על חשבון הקטנת פקדונות הבנקים בבנק ישראל.



בבנק ישראל מתכננים להקטין בתקופה הקרובה את ספיגת הכסף באמצעות מכרזי הפקדונות של הבנקים, אך אין כוונה לבטל כליל את ספיגת הכספים מהבנקים באמצעות הפקדונות, שכן בדרך זו יכול בנק ישראל לשדר לבנקים מסרים על הריבית. כלומר, בבנק ישראל החליטו לעבור לתמהיל שיכלול יותר הנפקת מק"מים ופחות ספיגת כסף באמצעות פקדונות הבנקים.



הגדלת הנפקת המק"מים מתאפשרת בעקבות הסרת המגבלה על הנפקת המק"מים, עליה הוסכם בעסקת החבילה בין האוצר לבנק ישראל, שכללה התחייבות מצד בנק ישראל להפחית את הריבית בשיעור של 2%. את הסרת המגבלה אישרה הכנסת עם העברת התקציב, ובשבוע שעבר קיבל בנק ישראל את האישור הרשמי לכך.



עד כה היה מוגבל בנק ישראל בהנפקת המק"מים ותקרת ההנפקות עמדה על כ-30 מיליארד דולר. היקף המק"מים המונפקים עומד בימים אלו על כ-25 מיליארד דולר, ועקב המגבלה על ההנפקה עסקו בבנק בשנים האחרונות בעיקר במחזורם.



יש לציין כי הגדלת הנפקת המק"מים תאפשר ניהול מדיניות מוניטרית אפקטיווית יותר, עם רמת ריביות נמוכה יותר. אחת הסיבות לכך היא שהמק"מים אותם מנפיק בנק ישראל הם לטווח של עד שנה, ואילו מכרזי הפקדונות הם יומיים ושבועיים בלבד. הנפקת המק"מים המוגברת צפויה להקטין את המרווח הפיננסי של הבנקים וליצור שוק הון סולידי נזיל יותר.



המק"מ - מילווה קצר מועד - הוא אחד מהכלים באמצעותם מנהל בנק ישראל את מדיניותו המוניטרית. המק"מ נמכר לציבור על פי חוק הקובע כי הממשלה רשאית למכור את המק"מ לבנק ישראל, והבנק מנפיק אותו לציבור. התמורה המתקבלת מהנפקת המק"מ אינה משמשת למימון פעילותה של הממשלה, אלא רק לפירעון המק"מ - כך שבדרך זו סופג בנק ישראל כסף מהציבור.