רבעון אחרון עם סיליקון ואליו: טיוגה מדווחת על צמיחה של 412% במכירות

לאחר פרסום דו"חותיה של חברת טיוגה לרבעון הראשון, ואחרי שיחת ועידה שערכה הנהלת החברה מתבהרת התמונה לגבי העתיד הקרוב, וזו הולכת ומתערפלת עם הזמן. והתמונה, לגבי העתיד הקרוב, אינה מעודדת. למעשה, ניתן לומר כי לאחר מכירת סיליקון ואליו נחשפת טיוגה ב"מערומיה", והמשמעות היא כי גם שני הרבעונים הקרובים, לכל הפחות, לא מצפה החברה למכירות מקווי המוצרים החדשים.

אלו הדו"חות הרבעוניים האחרונים של טיוגה הכוללים את תוצאותיה של החברה הבת, סיליקון ואליו, שנמכרה לחברת זן ריסרץ' של דוידי גילה במהלך אפריל, בעסקה ששוויה הכולל הוא 22.25 מיליון דולר במזומן, ורמת המכירות שהציגה ברבעון הראשון לא צפויה להישנות בקרוב.

על מנת להבין את ההשפעה של סיליקון על שורת המכירות של טיוגה נבהיר כי הכנסותיה של האחרונה ברבעון הראשון, ללא הפעילות של סיליקון ואליו, מסתכמות ב-400 אלף דולר בלבד, וזאת לעומת 200 אלף דולר ברבעון המקביל. כל ההכנסות של טיוגה ברבעון זה, ולמעשה עד סוף השנה, מורכבות מתמלוגים מקו מוצרי ה-DSL הוותיקים של החברה, ומהם בלבד.

המזומנים ממכירת סיליקון ואליו יוכרו ברבעון השני

מכאן, שטיוגה אינה עומדת לייצר ערך חדש, לפחות עד הרבעון הרביעי של השנה. השפעה על השורה התחתונה עוד אין, שכן המזומנים שיזרמו לקופתה של טיוגה כתוצאה מהעסקה לא באו לידי ביטוי ברבעון הראשון. אולי זו הסיבה שבסיומה של שיחת הוועידה שקיימה החברה, משהגיע הרגע לשלב שאילת השאלות המסורתי, לא נשמעה ולו שאלה אחת מצד האנליסטים (גם לא אלו מבית ההשקעות קאופמן ברדרס, שהמליץ על קניית המניה בחודש ינואר) או מכיוונם של המשקיעים, שהפגינו חוסר עניין במתרחש.

בהכללת פעילותה של סיליקון ואליו, טיוגה מדווחת על מכירות של 10.4 מיליון דולר ברבעון, עלייה של 412% לעומת הרבעון המקביל. ההפסד הנקי הסתכם ב-6.3 מיליון דולר, וזאת בניכוי הוצאות הפחתת מוניטין של 2.2 מיליון דולר, הוצאות פיצויים של 700 אלף דולר, והפחתת ערך של נכסים בסך 1.1 מיליון דולר.

הפסד נקי זה, בניכוי הוצאות חד פעמיות, מיתרגם להפסד של 28 סנט למניה. מדובר בהעמקת ההפסד לעומת הפסד נקי ברבעון הראשון של 2000 בסך 1.4 מיליון דולר, או 6 סנט למניה. נציין כי ברבעון הרביעי של 2000 דיווחה טיוגה על מכירות של 11.3 מיליון דולר, ועל הפסד של 20 סנט למניה.

מילת המפתח: Design wins

ובמבט קדימה, טיוגה מצפה עתה להכנסות של חצי מיליון ברבעון השני, ולמכירות של 2 מיליון דולר במהלך 2001, כאמור, מתמלוגים בלבד. בהמשך מקווה החברה להגיע ליעד הכנסות של 25 מיליון דולר ב-2002 כתוצאה ממכירות קווי המוצרים החדשים. לאיזון בשורת הרווח לא מצפה טיוגה להגיע עד לרבעון הרביעי של 2002, מאוחר מהערכות מוקדמות של החברה לאיזון ברבעון השלישי של 2002.

מהיכן ינבעו המכירות העתידיות של החברה, אם כך? בהנהלת טיוגה מסבירים כי הם מצפים להכנסות מה-Design wins בקו מוצרי ה-DSL החדש. בהגדרה זו מתכוונת החברה לקומבינציה של מחויבויות מסוגים שונים מצד לקוחות החברה לרכוש את מוצריה. התחייבויות אלה משמען רכישות אבי טיפוס של מוצרי החברה, הצהרות בכתב מצד לקוחותיה בנוגע לכוונתם להשתמש במוצרים או הצהרת כוונות בדבר נכונות להיכנס למשא ומתן לרכישה.

בינתיים רק החלה טיוגה לדווח על Design wins חדשים. במהלך הרבעון הראשון הודיעה החברה על Design win עם חברת סיסקו , וזה מצטרף ל-Design win עם אורכית ממנה התפצלה טיוגה ביולי 2000.

בשיחת הוועידה שערכה החברה הערב הודיע נשיא ומנכ"ל טיוגה, דאגלס גודייר, כי באמתחתה של טיוגה עוד 3 Design wins לשבב ה-PeakADSL. "המדיניות שלנו היא לא לחשוף את הלקוחות שלנו עד שאנו מקבלים אישור מפורש מהם, כך שההודעה על שמותיהם תובא בעתיד הקרוב", אמר גודייר.

הסכם השירות עם סיליקון ואליו-בעינו

נשיא ומנכ"ל טיוגה, דאגלס גודייר, אמר בתגובה לתוצאות כי מכירת סיליקון ואליו צפויה לספק לחברה את הזרקת ההון לה היתה זקוקה, על מנת שתוכל להמשיך ולפתח את מאמצי השיווק שלה בקצב מהיר. "בנוסף, המכירה איפשרה לנו להתמקד בעסקי הליבה של ייצור השבבים, ולהפחית את ההוצאות התפעוליות של החברה", הוסיף גודייר. בין היתר, התייחסה הנהלת החברה לכך שכמות של 100 עובדים בלבד בחברה מסייעת לטיוגה לשמור על קצב שריפת מזומנים הנמוך מבעבר.

הנהלת טיוגה הוסיפה כי בכוונתה להמשיך ולהשתמש בשירותיה של סיליקון ואליו, במסגרת הסכם השירות בין שתי החברות. סיליקון ואליו תמשיך לעסוק באותו התחום בו עסקה לפני עסקת המכירה לזן ריסרץ': תכנון של שבבים מתקדמים שמאפשרים הוזלת תהליכי ייצור הקשורים ב-ADSL, ותוסיף אף לספק את מוצריה ללקוחות הקיימים.

במהלך ששת הימים האחרונים רשמה מניית טיוגה עלייה של 23%, ובשעה זו היא מאבדת קרוב ל-15%, אולי כתגובה למכירות הזניחות במהלך השנה הקרובה. מחיר המניה הנוכחי משקף לחברה שווי של 32.5 מיליון דולר, מרחק שנות אור משווי של יותר מ-270 מיליון דולר בעת הפיצול מאורכית.