עובדי לאומי עשויים לקבל בעת ההפרטה מזומנים במקום הנחה

מאת עמית שרביט

עובדי בנק לאומי עשויים לקבל תמורה במזומן בעת מכירת גרעין השליטה בבנק; התמורה לכלל העובדים מוערכת ב-180 מיליון שקל. המדינה מחזיקה כיום ב-42% ממניות הבנק, כשלעובדים יש זכות לרכוש 6% מהן בזמן תהליך ההפרטה של הבנק, בהנחה של 25% מהמחיר שבו יימכרו למשקיע פרטי.

עד היום היתה האפשרות המועדפת למכור גרעין שליטה של 36% - אחזקות המדינה (42%) פחות המניות המובטחות לעובדים (6%) - למשקיע אסטרטגי זר; אלא שכיום נשקלת אפשרות נוספת - מכירת גרעין שליטה גדול יותר, הכולל גם את חלק המניות שהובטח לעובדים.

בתמורה לוויתור של העובדים על זכותם למניות, הם יקבלו את שווי ההנחה (25%) שאמורים היו לקבל, במזומן. שווי ההטבה מוערך בכ-180 מיליון שקל, בהנחה שהבנק יימכר בפרמיה של 10% מעל הונו העצמי. אפשרות כזו תותיר בידי המדינה נתח גדול יותר של מניות בנק לאומי למכירה. סיום תהליך הכנת המכרז להפרטה צפוי להסתיים בעוד כחודש.

מקור בכיר העריך כי מתמודדים פוטנציאליים הביעו רצון לרכוש את כל גרעין השליטה (42%) שבידי המדינה; כך גם ניתן לנטרל את העובדים בעת תהליך ההפרטה. לפיכך חלופה זו היא המועדפת כיום. לדבריו, בדרך זו העובדים לא יהיו חשופים למחיר המניה בבורסה, וכן ישתתפו עם המדינה בפרמיית השליטה שישלם הזוכה במכרז על הבנק.

ההערכות של המעורבים בתהליך ההפרטה הן שנקודת ההתייחסות (Bench Mark) לפרמיית השליטה שתתקבל, היא 12% על ההון העצמי, כפי שהיה בעת מכירת השליטה בבנק הפועלים. ההון העצמי של בנק לאומי הסתכם בכ-11.1 מיליארד שקל בסוף 2000.

כלומר, על פי הערכות אלה מחיר השליטה בלאומי ינוע בטווח של יותר מ-5 מיליארד שקל. שווי המניות שאמורות היו להימכר לעובדים מוערך בכ-700 מיליון שקל, ולפיכך ההטבה הכספית במזומן מוערכת ברבע מהסכום - כ-180 מיליון שקל. עם זאת, בשל המצב המדיני והביטחוני, פרמיית השליטה בעת הפרטת הבנק עשויה להיות נמוכה מ-12%.