חברת תדיראן תעשיות קשר אלחוטי מפרסמת היום תוצאות מצוינות לרבעון. החברה הגדילה את שורת המכירות שלה בשיעור של 6.2% ל-153.2 מיליון שקל. הגידול במכירות נובע בעיקר מהעלייה במכירות לאירופה ולארה"ב, שקוזזה חלקית על ידי ירידה במכירות לאמריקה הלטינית.
ה-EBITDA (רווח לפני הוצאות מימון, פחת והפחתות מסים על הכנסה) הסתכם בכ-32 מיליון שקל ברבעון, ומהווה כ-20% מהמכירות. בחברה כמו תדיראן קשר מקבל ה-EBITDA משנה תוקף, שכן החברה מפרישה סכומים ניכרים בגין פחת והפחתות. סכום של כ-83.8 מיליון שקל מופחת בגין עודף עלות הרכישה של חברת תדיראן קשר על פני 3 שנים, ו-322 מיליון שקל מופחתים על פני עשר שנים אחר כך. בנוסף, מפחיתה החברה סכום של 17.3 מיליון שקל בגין רכישת הפעילות של חברת מובט.
במלים אחרות, יהיה זה לא נכון ואף לא צודק לבחון את פעילותה של החברה על בסיס הרווח הנקי שלה. אולם - וזו נקודת החוזק של החברה - גם אם בוחנים את הרווח הנקי של תדיראן הרי שניתן לראות שיפור לעומת התקופה המקבילה, והרווח הנקי שהסתכם ב-2.1 מיליון שקל משקף גידול של 50% לעומת הרבעון המקביל.
נחמיה שיף, סמנכ"ל הכספים בתדיראן קשר, סבור כי בנובמבר 2002 יסתיימו ההפחתות ה"כבדות", ויתווסף לחברה סכום של 7 מיליון דולר ש"הלך לאיבוד" בהפרשות המוניטין. להערכת שיף, קצב הגידול שמציגה החברה צפוי להישמר ברבעונים הקרובים, וכי החברה מרגישה בטוחה לגבי השנה הנוכחית. בנוסף מעריך שיף כי החברה תמשיך במגמת הרכישות והמיזוגים שלה כל עוד יימצאו הזדמנויות מתאימות.
תדיראן תעשיות קשר אלחוטי רכשה בנובמבר 1999 את תדיראן קשר, ודרכה היא פועלת בתחום הצבאי, המהווה את חלק הארי בפעילותה. תדיראן קשר מפתחת ומוכרת מכשירים ומערכות קשר הן למשרד הביטחון והן לצבאות וממשלות ברחבי העולם.
צבר הזמנות של 983 מיליון שקל
בתחום האזרחי פועלת החברה באמצעות חטיבת מובט בפיתוח וייצור מכשירי קשר לטווחים ארוכים, באמצעות חברת טלה-קום המוכרת בעיקר לשוק בארה"ב ובאמצעות חברת תדליס (84.4%), המפתחת קישוריות אלחוטיות בין ציוד הפועל בטכנולוגיות BLUETOOTH לבין רשתות תקשורת.
תדליס גייסה לאחרונה סכום של 2 מיליון דולר מקרן ההון סיכון של פורמולה וסכום זהה מתדיראן תעשיות קשר אלחוטיות. בנוסף, קיבלה תדליס מענק בסך של 6 מיליון שקל מהמדען הראשי שמהווה ללא ספק אמון שלו בחברה ובמוצריה. חלקה של תדיראן קשר בהפסדיה של תדליס הסתכמו ב-1.6%, מה שמשקף לחברה הצעירה הפסד של 1.9 מיליון שקל ברבעון.
נקודה חוזקה נוספת שעומדת לחברה היא צבר ההזמנות הגדול שלה שמסתכם ב-983 מיליון שקל, מתוכו 432 מיליון שקל מיועדים לביצוע עד לסוף השנה הנוכחית. 55% מסך צבר ההזמנות מיוחסים להזמנות שמקורן בישראל.
הונה העצמי של החברה מסתכם ב-156.5 מיליון שקל ושווי השוק שלה מסתכם ב-67 מיליון דולר. בשעה זו עולה המניה בשיעור של 3.5% אך במחזור של 53 שקל בלבד.
לשאלה כיצד חברה מוצלחת כתדיראן תעשיות קשר אלחוטיות לא מצליחה להגביר את הסחירות במניה שלה, ענה שיף כי הדבר נובע הן ממבנה ההחזקות של החברה (11% בידי הציבור) והן בחוסר השכלול של שוק ההון.
"המחירים כיום נמוכים ולא מאפשרים לבעלי המניות למכור את החזקותיהם על מנת להגביר את הסחירות. לעומת זאת, שוק ההון לא מיטיב להכיר את החברה, והתקופה הקצרה שהיא נסחרת בתל אביב עומדת לה לרועץ. לכן, להערכתי עד שהמחירים לא יהיו אטרקטיוויים יותר, לא צפויים בעלי המניות למכור את החזקותיהם בחברה לציבור", אמר שיף.
תדיראן קשר מציגה: EBITDA של כ-32 מ' ש' ברבעון וגידול של 6.2% במחזור המכירות ל-153.2 מ' ש'
גולן פרידנפלד
3.6.2001 / 13:15