איך נפלו גיבורים

משקיעי סלולר, הרימו את ידיכם ולאט ובזהירות התרחקו מהתחזיות, אל תעשו תנועות מהירות, הישארו רגועים ואף אחד לא ייפגע.

ביום שלישי שדדה נוקיה (סימול NOK) מקהילת המשקיעים את תקוותם היחידה, כשפירסמה אזהרת רווח לרבעון השני.

ביום רביעי, זעזוע נוסף הרחיק את נאמני ציוד הסלולר ממכה: תחזית לפיה לא יתממשו התקוות להתאוששות תעשיית הסלולר במחצית השנייה של השנה עקב עלייה חדה בקצב הרכישות. כמו תעשיות רבות לפניה, על תעשיית הסלולר להתכונן לבצע מחיקה של שנת 2001 כולה.

נוקיה הקטינה את תחזיות הצמיחה ל"צמיחה מאוד מתונה" ברחבי העולם, ובכך למעשה גרמה לוול סטריט להבין שגם תעשיית הסלולר הכל כך אהובה נפגעה קשות. לקוחות אינם מחליפים את מכשירי הטלפון הישנים בחדשים, ובכך מחסלים את סיכויי ההתאוששות לתעשייה אשר נהנתה משיעורי צמיחה פנטסטיים במהלך 5 השנים האחרונות.

ביום רביעי הוריד מריל לינץ' את תחזיותיו להיקף מכירות הטלפונים הסלולריים ב-2001 ל-390 מיליון. גם בנק ההשקעות מורגן סטנלי דין וויטר לא טמן את ידו בצלחת והוריד את תחזית המכירות ל-380 מיליון. כמו כן מצפה מורגן סטנלי שהתעשייה תייצר 475 מיליון טלפונים סלולריים בשנת 2002, צמיחה פעוטה של 25%.

למה לא נמכרים המכשירים?

שני גורמים ישפיעו ויכוונו את ההתאוששות. הראשון הוא העיכוב בשיווק טכנולוגיית תעבורת הנתונים והקול, GPRS; עד אשר ישווקו המכשירים אין סיבה מהותית להחליף טלפונים. אזהרת נוקיה גרמה לאנליסטים להתחיל ולהתייחס ברצינות לטכנולוגיה אשר צפויה לצאת לשוק ברבעון הרביעי של השנה.

אך לפני שיצרניות הסלולר אכן יקטפו את הפירות, אליהן להתחיל במאמץ שיווקי אדיר על מנת לשכנע את הלקוחות לעבור לטכנולוגיה החדשה. מוטורולה (סימול MOT) כבר החלה ביצירת באז סביב מכשירי ה-GPRS אשר עשויים להחזיר אותה למשחק - אך השאלה היא מתי?

האנליסטים חלוקי דעות בנוגע למועד בו יתחילו להתקבל הכנסות GPRS. חלקם מאמינים שברבעון הרביעי של 2001 תירשם עלייה חדה במכירות עקב מאמצים שיווקיים. אחרים חושבים שה"באז" סביב הטכנולוגיה החדשה יתחיל כחודשיים לאחר הצגתה לשוק לקראת הרבעון השלישי של 2002, עיכוב אשר יפגע קשות בכיסיהם של המשקיעים.

והגורם המשפיע השני - סוגיית הצמיחה במגזר. טים לונג מקרדיט סוויס פירסט בוסטון טוען שההאטה הנוכחית אינה מגמה זמנית שנוצרה עקב האטה כלכלית וחוסר רצונו של הצרכן להכביר ברכישות. לונג טוען ש"השנה הנוכחית מייצגת את המעבר הקשה מצמיחה של 50% ומעלה, לצמיחה של 20%-30%". בעוד נוקיה מגדילה את דריסת הרגל בשוק הסלולר, השוק עצמו כבר לא צומח באותם שיעורים פנטסטיים.

גם תעשיית הציוד לרשתות אינה עומדת בציפיות אשר העניקו לנוקיה שיעור צמיחה של 35% ברבעון הראשון. נוקיה רמזה לשוק ההון שהקמצנות האמריקאית מצד מפעילי הרשתות החלה להופיע גם ביבשת אירופה.

בנק ההשקעות UBS ורבורג מעריך שהכנסות נוקיה ממכירת ציוד לרשתות ברבעון השני ישמרו על רמתן מהרבעון הראשון, במקרה הטוב. לעומתו, דיווח דויטשה בנק-אלכס בראון שמפעילי הרשתות בארה"ב החלו להשקיע בציוד "מכיוון שאיכות השירות יורדת לרמה אשר לא מתקבלת על הדעת".

אלו חדשות טובות לאריקסון (סימול ERICY) אשר רשמה הכנסות ממכירת ציוד לרשתות קטנות מהתחזיות ברבעון הראשון. אנליסט אלכס בראון, ברוס מק'דונאלד, מעריך שמפעילי הרשתות האירופיים יעמדו תחת אותם לחצים כבר בעתיד הקרוב.

שני השווקים, שוק הטלפונים הסלולריים והציוד לרשתות, אינם צומחים. זוהי סביבה קשה אשר לא תאפשר למוטורולה ואריקסון להתאושש ולהתבסס בקלות. המובילה נוקיה מעדה אף היא. 2001 היא שנה מבוזבזת למשקיעים.

הכותב/ת נמנה/ית על צוות הכתבים ו/או בעלי הטורים של אתר TheStreet.com. המידע המובא אינו מהווה בשום אופן המלצה לרכוש או למכור מניות.