ביקושים גבוהים לשחר הראשון ל-20 שנה: הנפקת האג"ח נסגרה במחיר נמוך מהצפוי

סממן נוסף להצלחת רפורמת עושי השוק באיגרות החוב הממשלתיות מסוג שחר. בהמשך לירידת התשואות על האיגרות הממשלתיות הנסחרות בשוק בחודשיים האחרונים, נחתמה אתמול ההנפקה הראשונה של שחרים ל-20 שנה בתשואה נמוכה מן הצפוי של 6.09%. כיום נסחרות בבורסה אג"ח שחר לתקופה של כ-10 שנים בתשואה של 5.98%. בשוק צפו כי התשואה בהנפקת סדרת האג"ח החדשות תיקבע על 6.28%-6.18% שאמורה היתה לבטא את התקופה לפדיון הארוכה יותר של האיגרות החדשות. לשם השוואה, תשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב לפדיון בעוד 30-10 שנה נסחרות בתשואה של 4.82%-4.72%.



תשואות האג"ח עולות בדרך כלל ככל שהתקופה לפדיון שלהן ארוכה יותר. ירידת התשואות מבטאת את ירידת רמת הסיכון של המשק הישראלי שבאה לידי ביטוי גם בהפחתת עלויות הגיוס של הממשלה. מאז תחילת רפורמת עושי השוק באמצע ספטמבר האחרון ירדו התשואות בשחרים בכ-10% לרמה של כ-5.95%. התשואות באג"ח הצמודות מסוג גליל ירדו גם הן בשיעור דומה ל-3.65%-3.6%.



ל-TheMarker נודע כי בהנפקת השחרים שהתקיימה, רכש אחד מהבנקים הזרים שהשתתפו בהנפקה כ-50% ממנה לבדו. מדובר בהמשך מגמת ההשתלטות של הבנקים הזרים על הנפקות השחרים מאז תחילת הרפורמה בספטמבר האחרון. מנתונים שהגיעו ל-TheMarker עולה שהבנקים הזרים זכו בכ-80% מהנפקות השחרים שהתבצעו בחודשיים האחרונים. חלקם של הזרים מאז תחילת הרפורמה בסך הגיוס שכולל גם אג"ח צמודות מסוג גליל הגיע ל-47%. באוצר שוקלים לדרג בעתיד את פעילות עושי השוק כדי לעודד את הבנקים הזרים.



בחודשיים האחרונים גייסה המדינה 5 מיליארד שקל, מהם 4.2 מיליארד שקל באמצעות אג"ח לא צמודות מסוג שחר. רפורמת עושי השוק כוללת אך ורק את הנפקות השחרים. בעקבות הרפורמה, שמאפשר בין השאר מכירה של שחרים באמצעות מערכת המסחר הבינלאומית של חברת בלומברג, החליטו מספר רב של בנקים זרים ליהפך לעושי שוק באג"ח. משמעות הדבר היא כי הבנקים האלה מחויבים לתת הצעות קנייה ומחירה (ציטוטים) יומיות, מה שמביא להרחבת המעורבות שלהם במסחר ובהנפקות השחרים.