גורם אחר שעשוי להיות זרז למכירתה של ריטליקס הוא אובדן האמינות של הנהלת החברה, שהחמיצה פעמיים את תחזית הרווח שלה והגדילה עשות כשהכריזה לא מכבר כי תעמוד בתחזית הרווח ל-2006. זאת, רק כדי לפרסם כמה שבועות אחר כך אזהרת רווח והכנסות, שגילמה רמת הכנסות נמוכה ב-20-15 מיליון דולר מהיעד ל-2006.
אברהם סבור שהנהלת החברה מתקשה להצעיד את החברה קדימה ולייצר ערך לבעלי המניות, ומשום כך מכירתה היא פתרון טוב כמקרה קלסי של רכישה והפיכת הזרוע הישראלית למרכז הפיתוח של החברה הרוכשת, כפי שקרה בעבר עם חברות היי-טק ישראליות.
אברהם מציין שתוכנות החברה כבר מתממשקות עם רבות מהתוכנות המרכזיות בשוק, ועל כן לא יהיה קשה לחברה רוכשת להתאים את הארכיטקטורה המחשובית שלה אליה. בנוסף יש לריטליקס רשימת לקוחות שכוללת רשתות קמעוניות מהשורה הראשונה והשנייה, שיאפשרו לחברה הרוכשת להיכנס במהירות לנישה.
אברהם סבור שהמועמדות הטבעיות לרכישתה של ריטליקס הן סאפ ואורקל, חברות הענק לתוכנות ארגוניות, שמצויות במאבק מתמשך על נתחי שוק.
וריפון, לעומתן, מתמקדת בחומרה ולקוחותיה הם קמעונאים קטנים יחסית, בעוד ריטליקס ממוקדת ברשתות גדולות. להערכתו, שוני זה היה אמור להפריד בין הפעילויות של החברות, אם כי הרקע של דגלס ברג'רון, מנכ"ל וריפון, כמנהל בקרן השקעות שרכש את וריפון מ-hp, תומך בתיאוריית הרכישה.
הערכות: ריטליקס תימכר לווריפון תמורת 400-350 מיליון דולר
יורם גביזון
10.11.2006 / 7:59