"מי שמחזיק בקרנות הנאמנות הוא הציבור הפשוט; אם גוף גדול יקנה קרנות של פסגות ב-10 מיליון שקל, אני בטוח שהבנק יחזיר לו 0.1%. אז למה לדחוף לגברת כהן את העמלה הזו שהיא אפילו לא יודעת שהיא יכולה לקבל עליה החזר?", שואל היום רועי ורמוס, מנכ"ל פסגות ויו"ר אגוד קרנות הנאמנות, בתגובה לעמלה החדשה ישנה של בנק דיסקונט - עמלת קנייה ומכירה בגובה של 0.1% על קרנות נאמנות.
לדברי ורמוס, לעמלה יהיו השלכות קשות על שוק הכספים אך שולף את נשק יום הדין במאבק עם הבנקים: מערכת סליקה אלטרנטיווית.
"ועדת בכר הסדירה בצורה מסודרת את תגמול הבנקים בקרנות הנאמנות בדמות עמלת ההפצה, שבנוסף לעמלות האחרות, (דמי משמרת למשל), מותירות רווחיות נאה לבנקים מהפצת הקרנות. להערכתי, בשביל תפקוד נכון ויעיל של שוק ההון, שאחרי הכל תכליתו לאפשר לחברות לגייס הון, נדרשת מעורבות גבוהה של הציבור בשוק ההון. הפלטפורמה המרכזית למעורבות הזו היא קרנות נאמנות".
ורמוס רומז לכך שהקרנות הן שחקן מרכזי בשוק הראשוני והמשני, בפרט של אג"ח קונצרני: "לאן מגיע בעלים של חברה כשהוא מבקש לעשות IPO? לקרנות כמובן. 100 מיליארד שקל זה הרבה מאוד כסף. עם כל הכבוד לפקדונות והסטרקצ'רים, בחודש טוב הציבור יכול לקבל תשואות של 6% עד 7% רק בקרנות", אמר ורמוס.
"פגיעה באפשרות של הציבור להיות מעורב בשוק ההון היא לא אחראית. מה עוד, הרווחיות של הבנקים מהתחום הזה היא ממילא גבוהה וחייבת להמשיך להיות מושתת על היצרנים, כלומר מנהלי הקרנות. הצרכנים לא צריכים לשלם".
כיצד תגיבו לצעד הזה?
"אם הבנקים האחרים ילכו לכיוון של בנק דיסקונט - ואני לא בטוח שזה מה שיקרה - וייאמצו את עמלות הקנייה והמכירה, נפעל יחד עם רשות ני"ע כדי ליצור מערכת סליקה שעוקפת את המערכת הבנקאית. בדרך זו, נוכל להקטין עלויות בצורה משמעותית עבור הלקוח ולמנוע את הפגיעה בו. הצעד של דיסקונט פוגע בלקוחות, ואם נבנה מערכת סליקה חלופית נוכל גם להחזיר חלק מעמלת ההפצה".
איזה קרנות ייפגעו במיוחד מהצעד הזה?
"באופן טבעי זה יפגע דווקא בציבור שמשקיע בקרנות השקליות והאג"חיות. קרן אג"חית משלמת אחוז דמי ניהול ו-0.4% מתוך זה מנהל הקרן משלם לבנק. בקרן מנייתית, (שגם התשואה בה גבוהה יותר, ע.ש.), הקרן משלמת דמי ניהול של כ-2.5% ומתוך זה עד 0.8% המנהל ישלם לבנק".
"בעתיד, אם הרשות תאפשר זאת, ונראה שהיא תאפשר, נוכל להחזיר את החלק הארי מעמלת ההפצה לציבור ואז הוא ישלם אפקטיווית רק 0.6% על הקרן האג"חית. אני לא בטוח ש ו ייאמצו את הצעד של דיסקונט", מסכם ורמוס.
בנגוד לוורמוס, יש מי שמוצא גם 'איפכא מסתברא' בצעד של . אחד ממנהלי הקרנות אמר היום כי למרבה האירוניה, עמלת קנייה ומכירה תגביר את הרווחיות של הבנקים מהפצת הקרנות. כך, ישתלם להם יותר להפיץ קרנות נאמנות על פני מכירת פקדונות מובנים.
רועי ורמוס על העמלה החדשה בדיסקונט: "למה לדחוף לגברת כהן עמלה שהיא אפילו לא יודעת שניתן לקבל עליה החזר"
עומר שרביט
12.11.2006 / 14:33