קרן ההון סיכון סיפיו פרטנרס תחל להשקיע בישראל

קרן ההון סיכון סיפיו פרטנרס האירופית (Cipio Partners) נכנסת לישראל ובוחנת רכישת חברות טכנולוגיה ישראליות. הקרן תפעל בישראל בשיתוף פורטליום ונצ'רס. בראיון ל-TheMarker אמר רולנד דנרט, שותף בסיפיו פרטנרס, שהחברות הישראליות מעניינות את הקרן, מאחר שמדובר בחברות נוחות לניהול, הפונות לשוק הגלובלי מהיום הראשון ומציגות חדשנות.



סיפיו פרטנרס היא קרן הון סיכון ייחודית. הקרן לא משקיעה בחברות באופן ישיר, כפי שנוהגות קרנות הון סיכון אחרות, אלא רוכשת פרוטפוליו שלמים מחברות תעשייתיות, מקרנות הון סיכון אחרות או מכל גורם המבקש למכור השקעות בחברות טכנולוגיה. מודל זה דומה לקרנות שניוניות (Secondary Funds), כמו קרן וינטג' הישראלית. עם זאת, בשונה מוינטג' ומקרנות הון סיכון שניוניות אחרות, שקונות רק את האחזקות של ה"שותפים המוגבלים (Limited Partners), סיפיו פרטנרס רוכשת גם את אחזקותיהם של ה"שותפים הכלליים" (General Partners) ומנהלת בפועל את חברות הסטארט-אפ עד לאקזיט.



תחום זה נקרא Secondary Direct Market. ההבדל העיקרי בין שני סוגי הקרנות הוא בגישה: בקרן שניונית הגישה יותר פאסיווית שכן הקרן רוכשת רק את אחזקות המשקיעים בקרן, לעומת גישה אקטיווית של קרנות מסוגה של סיפיו פרטנרס, הלוקחת חלק גם בניהול בפועל של החברות הנרכשות. קרן כזו יכולה לרכוש פורטפוליו של חברות טכנולוגיה מגופים שאינם קרנות הון סיכון, אלא מחברות תעשייתיות, מבתי השקעות וכדומה.



סיפיו פרטנרס תפעל בישראל בשיתוף פורטליום ונצ'רס, המייצגת בישראל 46 קרנות הון סיכון בינלאומיות בניהולם של הראל בונן ורונן אדרי, שיאתרו עבורה השקעות פוטנציאליות. הקרן נוסדה ב-2003 על ידי שלושה שותפים מנהלים: טום אנתופר, וורנר דרסבאך וד"ר האנס דיטר קוך. הקרן מנהלת מאות מיליוני דולרים.



אחזקותיה של סיפיו נרכשו עד כה מגופי ההשקעה של אינפיניון, קרייזלר, T-Ventures ואחרים. לרוב היא משקיעה 60-20 מיליון דולר בכל רכישה של פורטפוליו של חברות מגופים המבקשים לצאת מהשקעות טכנולוגיות.



רולנד דנרט הוא שותף בקרן. לפני כן שימש כמנהל בקרן אטילה ונצ'רס השווייצית. "אנחנו פונים לגופים וקרנות שהחליטו שלא להמשיך ולהשקיע בחברות טכנולוגיה. זה יכול לנבוע מכך שהן מעוניינות למכור את פרוטפוליו ההשקעות שלהן, כי כרגע הוא לא רלוונטי לאסטרטגיה שלהן, או ששינו את הפוקוס שלהן", מבהיר דנרט.



כ-50% מאחזקות הקרן הן בחברות אירופיות, 40% בחברות אמריקאיות ו-10% בחברות ישראליות. ההשקעות בחברות הישראליות נעשו עד כה במקרה - בשל רכישת אחזקות מקרנות אירופיות שהשקיעו בחברות מקומיות. לסיפיו פרטנרס אחזקות בסייפן, Hywire, ג'נג'ו, למבדה, טבת, טרידנרט, ולינקס פוטוניק נטוורקס.



"אנחנו מעוניינים לנהל ולסייע לחברות, כפי שמנהלי קרנות הון סיכון מסייעים לחברות הפרוטפוליו שלהם", מסביר דנרט. "נרצה להשקיע בחברות וללוות אותן עד האקזיט. כמו רבים באירופה, אנו סבורים שישראל מהווה הזדמנות טובה להשקעה, ופעילותה של סיפיו מאפשרת פתרון נוח לקרנות הון סיכון שהחליטו שלא לגייס את הקרן הבאה וכן למשקיעים אחרים, המחפשים לתרגם את השקעותיהם במהירות למזומנים".