יניב רז: "הכניסה של רוסיה לארגון הסחר מפחיתה את הסיכון הפוליטי והופכת אותה להזדמנות השקעה מעולה"

"הכניסה של רוסיה לארגון הסחר העולמי מורידה באופן משמעותי את הסיכון הפוליטי במדינה הגדולה שעדיין לא חברה בארגון. בשילוב עם העושר של המדינה במחצבים והמיצוב שלה כמדינה שצומחת כבר שש שנים בקצב של 5% עד 10%, גם בשנים שבהן הנפט לא היה בכותרות, רוסיה מהווה הזדמנות השקעה מעולה". כך אומר היום יניב רז, מנכ"ל קרנות הנאמנות של U בנק, על רקע הדיווח לפיו רוסיה בדרך להיכנס לארגון הסחר העולמי.



לפני חצי שנה, נרשמה היסטריה בשוקי העולם ובפרט בשווקים המתעוררים: מה-11 במאי עד השבוע הראשון של יוני, נפלו השווקים הלא מפותחים בשיעור של 20% עד 30%. הציבור ברח מה"בריק שמיק", ומנהלי הקרנות גנזו את המודעות לקרנות הנאמנות הרלוונטיות.



"במאי היה גל מימושים נקודתי שנבע מזרימת כספים מואצת מהשווקים המפותחים למתפתחים. אני המלצתי לחזור למתעוררים כבר ביוני, הדגשתי שהשפל הוא נקודתי ולא נובע מארוע כלשהו" אומר רז.



לדבריו, השוק הרוסי למשל, נמצא כיום במרחק של כ-10% מתחת לשיא של מאי ונמשכת הצמיחה ברווחי החברות מרבעון לרבעון "לא ראינו שום שינוי בקצב הצמיחה בכלכלה שם. פתרון מחלוקת בעניין המסחר בבשר סללה השבוע את הדרך להצטרפות הרוסים לארגון הסחר, שתחייב אותם לעמוד באמות מידה מערביות ותפחית עוד יותר את סיכון ההשקעה. הכניסה ל-WTO קושרת את הידיים של הממשל מפני צעדים נמהרים. רוסיה תתקשה לבצע בעתיד מהלך דומה להלאמה של חברת הנפט יוקוס שנעשתה לפני כשנתיים, שכן החברות בארגון הסחר תחייב אותה לשמור על זכות הקניין".



מאז השקתה, הניבה קרן רוסיה של U בנק תשואה של כ-100%. מתחילת השנה עלתה הקרן בכ-32%, למרות הנפילות במאי. קרן רוסיה של מיטב הניבה מתחילת השנה כ-28%. לאקסלנס קסם יש תעודת סל על אחד המדדים ברוסיה, אך לדברי רז הוא כולל רק 11% מניות ואינו משקף נכונה את השוק הרוסי.



"במהלך השנתיים וחצי האחרונות ראינו כבר שש אפיזודות של נפילות של מעל 15% בשוק הרוסי - השוק הוא תנודתי ולא מתאים לכל משקיע. למרות התנודתיות, המגמה היא ברורה. המשקיעים בארץ הם בהשקעת חסר בחו"ל - רק 8% עד 12% מנכסי הציבור מושקעים בחו"ל וזה מעט מאוד, בייחוד לאור העובדה שכבר הושוו שיעורי המס בין השקעות בישראל לחו"ל".