שווי של 300 מ' ד' עשוי להיות גדול על מלנוקס; הכנסות הרבעון השלישי גדלו ב-10.5% בלבד ל-13.4 מ' ד'

סכום גיוס מקסימלי של 86.25 מיליון דולר, שרשמה חברת השבבים מלנוקס בטיוטת התשקיף שלה לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) כחלק מחישוב דמי ההרשמה למסחר בארה"ב, הביאה בסוף ספטמבר את העיתונות הכלכלית להכריז על סכום זה כסכום הגיוס בהנפקת המניות הראשונה של החברה בנאסד"ק. יתרה מכך, תחת הנחה שהיקף גיוס ראשוני בארה"ב לא עולה לרוב על שיעור של 25% משווי החברה לאחר ההנפקה, העריכו חלק מאמצעי התקשרות, כי מלנוקס תבקש לעצמה שווי גבוה למדי של עד 350 מיליון דולר.



טיוטת תשקיף נוספת שפירסמה מלנוקס אתמול, עדיין לא כללה מידע מדויק לגבי סכום הגיוס המתוכנן והשווי המבוקש לחברה בהנפקה. יתרה מכך, מטיוטת תשקיף זו אף נמחקה שורת חישוב דמי ההרשמה בארה"ב, כך שלפי שעה לא ברור לחלוטין כמה כסף תרצה מלנוקס לגייס ולפי איזה שווי. מה שנראה בטוח הוא שלאור תוצאותיה הכספיות של מלנוקס ברבעון השלישי של 2006, היא תתקשה להשלים את ההנפקה לפי שווי של יותר מ-210 מיליון דולר "לפני הכסף", מה שאומר גיוס של עד 50 מיליון דולר לפי שווי של עד 250 מיליון דולר "אחרי הכסף". זאת, בהתבסס על רווח נקי של כ-6.5 מיליון דולר ב-2006, צמיחה של 30% בשורה התחתונה ב-2007 ומכפיל 30 על הרווח הצפוי בשנה זו.



מלנוקס מספקת מוצרי תקשורת מבוססי מוליכים למחצה, המקלים על העברת הנתונים בין שרתי מחשב למערכות אחסון. הרווח הנקי שלה צמח ברבעון השלישי של 2006 ב-30% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכם ב-2.9 מיליון דולר. עם זאת, בשורה העליונה הציגה מלנוקס צמיחה מתונה הרבה יותר של 10.5% ל-13.4 מיליון דולר. הרווח התפעולי של החברה גדל ברבעון השלישי ב-35.6% ל-2.9 מיליון דולר והיווה 21.6% מסך ההכנסות.



תוצאות הרבעון השלישי נראות כחדשה העיקרית בטיוטת התשקיף המעודכנת של מלנוקס, אשר מוצריה מפותחים בתקן אינפיניבנד (InfiniBand) ומשמשים במרכזי נתונים של ארגונים. אינפיניבנד הוא סטנדרט לארכיטקטורת מחשוב חדשה להאצת תעבורת נתונים בין רכיבי מחשב בסביבות רשת קטנות כ-WAN ,LAN ו-SAN. האינפיניבנד נועד לשפר את הביצועים, יכולת ההרחבה, האמינות, הזמינות והשמישות של שרתי הדור הבא.



האינפיניבנד היה להיט דווקא בשיאו של המשבר בהיי-טק, מה שסייע למלנוקס להשלים בתחילת 2002 גיוס ענק של 56 מיליון דולר לפי שווי של 190 מיליון דולר "לפני הכסף". מאוחר יותר, החל האינפיניבנד לדשדש עם פרישת אינטל מהתחום, אבל ב-2004 החל לחזור למעמדו המבטיח. נכון לסוף ספטמבר, הכילה קופת המזומנים של מלנוקס 15.8 מיליון דולר, כך שההנפקה הנוכחית תעניק איתנות פיננסית נוספת למלנוקס ותאפשר לבעלי המניות ולמנהלים להתחיל ולממש את אחזקותיהם בחברה, אולם היא אינה נדרשת לצורך מימונה השוטף של החברה.



מלנוקס סיימה את תשעת החודשים הראשונים של 2006 עם גידול של 9.6% בהכנסות ל-32.7 מיליון דולר. הרווח הגולמי גדל ב-24.3% ל-23.1 מיליון דולר ואילו הרווח התפעולי צמח ב-81% ל-3.5 מיליון דולר. בשורה התחתונה נרשמה צמיחה של 84% ל-3.4 מיליון דולר. אם תשלים מלנוקס הנפקה ראשונה לציבור, ייסחרו מניותיה בנאסד"ק תחת הסימול MLNX.



מלנוקס נוסדה ב-1999 בידי אייל וולדמן, אשר מחזיק מאז הקמתה בתפקידי היו"ר, הנשיא והמנכ"ל. וולדמן הוא גם אחד מבעלי המניות הגדולים של מלנוקס ואחזקותיו מהוות כ-18.5% ממניות החברה. בעלי עניין נוספים בחברה הן קרנות ההון סיכון סקויה קפיטל פרטנרס (13.4%), יו.אס ונצ'ר פרטנרס (13.6%), אינטל אטלנטיק (5.5%). בנוסף, מוחזקות 12.7% ממניות החברה בנאמנות אצל משרד עורכי הדין יגאל ארנון ושות' עבור כמה מבכירי החברה.



למלנוקס יש משרדים ראשיים בסנטה קלרה, קליפורניה, וביקנעם. על רשימת לקוחותיה נמנות חברות מובילות בעולם בתחום מוצרי המחשוב, כדוגמת סיסקו, HP, סאן מיקרוסיסטמס, IBM, נטוורק אפליינס, ו-LSI לוג'יק.