"כשייפתח חלון ההנפקות - 25% מהחברות יהיו בשלות"

דווקא כשהכל בתחום ההיי-טק נראה קשה מתמיד, החליטה קבוצת אנדרסן העולמית (לשעבר ארתור אנדרסן) לא רק להיכנס לתחום הביוטכנולוגיה בישראל, אלא ליהפך לשחקן העיקרי בו. אנדרסן, השותפה הבינלאומית במשרד רואי החשבון אנדרסן-ליובושיץ-קסירר, אמנם אינה מביאה כחברת רואי חשבון וייעוץ את בשורת המימון שכל כך חסר לחברות הישראליות, אך היא מציעה להן מגוון שירותי תמיכה שיסייעו להן למצוא שותפים אסטרטגיים. אלה יעזרו לחברות הישראליות להגיע לשלב הניסויים האחרונים בבני אדם ומשם לאישור תרופות ולשיווקן בעולם. זאת, בנוסף לגיוסי הון וקשרים עם קרנות הון סיכון, בנקים ובורסות בעולם.

בשבוע שעבר את סקוט מגוואיר לתל אביב, לביקור קצר. מגוואיר מתמחה בתחום מדעי החיים והבריאות של הקבוצה העולמית. הוא נועד עם איציק יונה, מנהל מחלקת שירותי בנקאות להשקעות באנדרסן-ליובושיץ-קסירר תל אביב, שתחת כנפיו ירוכז הטיפול במדעי החיים בישראל, ועם רו"ח זאב וייס, שהתמנה למרכז תוכנית הביוטכנולוגיה של הקבוצה בישראל. וייס הוא בעל תואר שני בביולוגיה עם התמחות בנוירו-ביוכימיה. שלושתם נועדו במשך יומיים עם שתי קרנות הון סיכון - מדיקה ודנלי - ועם 8 חברות ביוטכנולוגיה.

לאנדרסן ישראל לקוחות מתחום הביוטכנולוגיה, בהם החברות קומפיוג'ן, אורג'ניקס, פרומדיקו וסימביוניקס. מה הריץ את מגוואיר והקבוצה לפתח התמחות מיוחדת גם בישראל? לדבריו, התמריץ היה ההכרה בידע המדעי הרב שקיים כאן. "יש לכם מדענים טובים מאוד, טכנולוגיות טובות שפותחו, לדוגמה, במכון ויצמן, קניין רוחני טוב - ואנחנו רוצים גישה לכל אלה", אמר. לדבריו, ישראל נחשבת למדינה השלישית בעולם מבחינת פוטנציאל החברות הביוטכנולוגיות שלה. רק לאחרונה שמע מקרנות הון הסיכון האמריקאיות הספורות המשקיעות בחו"ל, כי בתחום הביוטכנולוגי בכוונתן להשקיע בבריטניה ובישראל.

באנדרסן סבורים כי דווקא השלב שבו קרנות הון סיכון מצמצמות השקעות חדשות וחלון ההנפקות עדיין סגור - הוא הזמן הנכון מבחינתן לתפוס פלח מהפעילות של חברות מדעי החיים.

לדברי מגוואיר, דווקא כשעוגת המימון בישראל התכווצה, עלה שיעור ההשקעות בחברות מדעי החיים בישראל מ-8% לפני שנתיים ל-13% לפני שנה. לכן, גם אנדרסן מקימה נציגות בתל אביב שתעסוק בתחום. למגינת ליבן של חברות מתחילות, גם אנדרסן רוצה ללכת "על בטוח", ולהשקיע בחברות הנמצאות בשלב שני או שלישי של ניסוי בבני אדם, עם כמה תרופות בצנרת. חברות מתחילות שמעניינות אותה הן רק כאלה שמתפצלות כחברות תרופות מחברות ותיקות, וברור שיש בידן פרויקט עם סיכויים טובים למסחור.

מה כבר הספיקה הקבוצה לגלות על הענף בישראל? לדברי מגוואיר, לצוות הניהולי של החברות הישראליות יתרון בכל הקשור למדע, ואולם חסר לו הידע העסקי. בנוסף, כמו חברות רבות באירופה ובארה"ב, החברות הישראליות ממוקדות בטכנולוגיה או במוצר בודד שפיתחו, ואינן מתרחבות לתחומים משיקים.

"חלק מהחברות פשוט תקוע במרכיב אחד, כאשר הן יכולות להתפתח לאספקטים נוספים על ידי מציאת טכנולוגיות משלימות ושותפים משלימים", אמר מגוואיר. לפחות החברות שעמן נועד ציינו כי הן מודעות למגבלות שלהן, והן פתוחות לשיתוף פעולה עם שותפים משלימים בחו"ל.

כשייפתח חלון ההנפקות, ישראל תהיה בין החברות המובילות בתחום ההנפקות של חברות ביוטכנולוגיה, העריך מגוואיר. לדבריו, מבחינה סטטיסטית 20%-25% מחברות הביוטק הישראליות שעדיין לא הונפקו יהיו בשלות להנפקה - כלומר כ-30 חברות.

מתי ייפתח החלון המיוחל?

מגוואיר סבור כי על רקע ההאטה בארה"ב והמצב באירופה, תידרש עוד שנה לפחות לפני שהמשקיעים יחדשו את אמונם בשוקי ההון ובהנפקות היי-טק. לדבריו, לחברות הישראליות סיכויים טובים לגייס הון בבורסות העולם בהשוואה למתחרותיהן מאירופה וארה"ב; זו הסיבה שאנדרסן מתכננת להשקיע משאבים גדולים בתחום מדעי החיים בישראל, הוסיף אך סירב לפרט.

לדברי יונה, "תוכנית החברה לביוטכנולוגיה בישראל מספקת חבילה של שירותים הניתנים בנפרד או כחבילה כוללת, ומיועדים לענות על מגוון הצרכים העסקיים של חברות ביוטכנולוגיה. כך לגבי גיוסי הון, מיזוגים ורכישות, עסקות בקניין רוחני, ייעוץ עסקי, בניית תוכניות עסקיות ושירותים בתחומי חשבונאות וייעוץ מס". לדבריו, בתוכנית יש דגש על שיתוף הפעולה המלא של מומחי הביוטכנולוגיה של אנדרסן בעולם, הפועלים בתחום כעשור. באנדרסן עוסקים כ-3,000 עובדים בתחום מדעי החיים, והחברה משקיעה עשרות מיליוני דולרים בשנה בשיפור התמחותה בתחום.

היתרון היחסי שמציעה אנדרסן הוא קשרים עם לקוחותיה בעולם, בהן חברות תרופות מובילות כפייזר, אלי לילי, ומרק. זרוע הבנקאות להשקעות של אנדרסן העולמית תשמש חלק מהתוכנית הישראלית. בזרוע זו מועסקים רופאים, ביולוגים ובנקאי השקעות.

בדו"ח שפירסמה לאחרונה אנדרסן העולמית צוין כי ב-12 החודשים מיולי 1999 עד יוני 2000 התבצעו 1,198 עסקות של מיזוגים ורכישות בעולם בתחום מדעי החיים, הרפואה והבריאות. זאת, לעומת 1,288 בשנה לפני כן. עם זאת, ההיקף הכספי של העסקות ששוויין פורסם, הוכפל בשנה האחרונה והסתכם ב-248 מיליארד דולר (כולל מיזוגים של חברות התרופות המובילות). בתחום הביוטכנולוגיה התבצעו 208 עסקות. היקף הכספי של 106 עסקות שנתוניהם פורסמו הסתכם ב-10.2 מיליארד דולר.

המדינות המובילות בעסקות בתחום הביוטכנולוגיה כיום הן ארה"ב ואחריה בריטניה. באנדרסן צופים כי ישראל תוכל לתפוס את המקום השלישי בעולם בתחום זה.