דויטשה בנק בשורט על ישראל: מחירי האג"ח של ממשלת ישראל נראים גבוהים כעת וצפויים להיחלש

"הפחתת הריבית האחרונה של בנק ישראל הביאה לכך שיש פער שלילי בין הריבית בארץ לריבית בארה"ב, זה גרם לכך שבנק ישראל לא הסביר בדיוק כיצד הוא מתכוון לפעול בעתיד והאם תימשך מגמת הפחתת הריבית. בנוסף לכך, השקל החל להיחלש לאחרונה. כמו כן הממשלה בישראל החלה בהליך גיוס כספים מהיר יותר ואף הנפיקה חוב לתקופה של 20 שנה. הגירעון הפיסקלי של ישראל אמור לעלות בשנת 2007 ולכן סביר שרמת הגיוס תהייה גבוהה יותר מאשר במחצית השנייה של 2005, או הראשונה של 2006. אם שמים את כל המרכיבים האלו יחד יש מקום לשחרים להיחלש" - כך כותב בנק ההשקעות דויטשה בנק בסקירה שהוציא היום על אג"ח ממשלת ישראל תחת הכותרת: מחירי האג"ח בישראל נראים כעת גבוהים.



עוד כותבים בדויטשה, כי מאז סוף תהליך העלאת הריבית ביולי השנה, התשואות הארוכות של אג"ח ממשלת ישראל עלו ביותר מ-0.7%. זאת, בהתאם לעלייה באג"ח ממשלת ארה"ב. חלק משמעותי מהעליות נובע מהפחתת הריביות כתוצאה מהחוזק של השקל והנפילה של האינפלציה. עד כה הוריד בנק ישראל את הריבית במשק ב-0.5% בשתי ההורדות האחרונות, לרמת ריבית של 5%.



ברמת המרווח, אג"ח שחר נסחרת כיום במרווח הגדול ביותר שלה מאג"ח של ממשלת ארהב, מזה שנתיים - ברמה של 1.3% לאג"ח לתקופה של 10 שנים. כמו כן, הביצועים הטובים של הכלכלה הישראלית, איפשרו למדינה לגייס כסף במחירים זולים יחסית והביאו את השחרים להיסחר קרוב לאג"ח של ממשלת ארה"ב. רמת הגיוס הנמוכה בשנת 2006 הביאה להמשך הליך השטחת עקומת האג"ח.



> לא הספקתם לקרוא חדשות היום? הקליקו כאן!