סקר ה-Money Tree: ירידה של 21% בגיוסי חברות היי-טק בארה"ב ל-8.2 מיליארד דולר ברבעון השני

חברות היי-טק בארה"ב גייסו ברבעון השני השנה סכום של 8.2 מיליארד דולר, ירידה של 21% בהשוואה לגיוסים בהיקף של 10.4 מיליארד דולר ברבעון הראשון. כך עולה מנתוני ה-Money Tree, הסקר המשותף של פרייס ווטרהאוס קופרס (PWC) ו-VentureOne בארה"ב.

הסקר הרבעוני על פעילות תעשיית ההון סיכון בארה"ב מצביע על צניחה בהשקעות של תאגידים בחברות היי-טק כתוצאה מההאטה הכלכלית. השקעות התאגידים בארה"ב הסתכמו ב-353 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2001, עשירית מההשקעות בהיקף 3.8 מיליארד במחצית הראשונה של 2000. השקעות מצד גופים פרטיים במחצית הראשונה של 2001, היוו כשליש מהסכום שהושקע בתקופה המקבילה.

על פי הסקר, קרנות ההון סיכון חזרו לשלוט בהשקעות בחברות היי-טק. ברבעון השני של 2001 קרנות הון הסיכון היוו 90% מהיקף המימון בחברות היי-טק, בעוד שחלקם של משקיעים לא מסורתיים, דוגמת תאגידים, גופים פרטיים ואנג'לים, עמד על הרמה הנמוכה ביותר זה שלוש שנים (10%).

בשיא תקופת הגיאות במגזר הטכנולוגיה בארה"ב - הרבעון ראשון של 2000 - היוו קרנות הון הסיכון 76% בלבד מהיקף המימון הכולל של חברות היי-טק המגובות הון סיכון לעומת הזרמת כספים ממקורות מימון אחרים.

ישראל: ירידה של 12% בהשקעות הון סיכון

יוסי פילוס, שותף בכיר, מוביל תחום ההיי-טק בקסלמן וקסלמן PwC ציין, כי נתוני סקר ה-MoneyTree בישראל, הציגו תמונה דומה לזו שבארה"ב. היקף השקעות ההון הסיכון בישראל ירד ב-12% ברבעון השני ל-415 מיליון דולר, לעומת סכום של 471 מיליון דולר ברבעון הראשון השנה.

עוד עולה מהסקר האמריקאי כי ברבעון השני של 2001 נרשמה ירידה של 11% במספר החברות (669) שהשיגו מימון לעומת רבעון קודם (752 חברות). השקעות בחברות בסבבי גיוס הסיד ( Seed) וסבב גיוס ראשון (Series A financing) רשמו ירידה תלולה בהשוואה לרבעון קודם ומשכו 15% בלבד מהיקף ההשקעות במונחים כספיים. בדרך כלל, מהוות השקעות בסבבי גיוס מוקדמים (early stage) כמחצית ממספר העסקאות. לראשונה, ברבעון זה, רק שליש ממספר העסקות היו בסבבי ה-seed או סבבי ה-Series A financing.

ירידה נרשמה גם בסבב גיוס השני ה-Series B, אולם חברות בשלבים מאוחרים (later stage ) ריכזו את עיקר ההשקעות במונחים כספיים. על אף העלייה שנרשמה (8%) בהיקף המימון בחברות בשלבים מאוחרים, מ- 2.6 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה ל- 2.8 מיליארד דולר ברבעון השני של השנה, היקף ההשקעות בשלבים אלו הייתה נמוכה מבעבר.

טרייסי לטרהוף, שותפה ב-PwC ציינה, כי הגידול בהשקעות בסבבים מתקדמים מעידה על כך שקרנות הון הסיכון מגבות את חברות הפורטפוליו הקיימות ע"י הקצאת יותר משאבים (כסף וזמן ניהול) בבנייתם. לטענתה, נטייה זו מותירה פחות זמן בידי הקרנות לבדיקה של חברות סטארט-אפ. למרות זאת, חברות חדשות המציגות מודל עסקי יציב, עדיין מושכות עניין ומשיגות מימון.

התעוררות בתחום מדעי החיים

מבחינת ניתוח התפלגות הגיוסים על פי סקטורים, עולה כי בתחום התקשורת והרשתות נרשמה ירידה של 1.2 מיליארד דולר (מרמת השקעות בהיקף של 3 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה ל-1.8 מיליארד דולר ברבעון הנוכחי. הירידה הורגשה ברוב הסקטורים בתחום התקשורת והרשתות אך חברות העוסקות בסיבים אופטיים ופוטוניקס, אליהן זרמו רוב ההשקעות בתחום זה בשנה שעברה, היו הנפגעות העיקריות. בתחום השירותים העסקיים והתוכנה נרשמה ירידה של מיליארד דולר (ירידה של 38% ו-20%, בהתאמה).

בניגוד לירידה שהתבטאה כמעט בכל מגזרי התעשייה, נרשמה התעוררות מחודשת מצד משקיעי הון סיכון להשקיע במגזר מדעי החיים. מגזר זה רשם עלייה של 6% בהיקף ההשקעות ברבעון זה ועמד על היקף השקעות בסך של 1.3 מיליארד דולר. תחום הביופרמצטיקל הוביל את ההשקעות בתחום מדעי החיים עם השקעות בהיקף של 520 מיליון דולר (40% מהיקף ההשקעות הכולל בתחום מדעי החיים).

שלא במפתיע, המשיכה הירידה בהשקעות בחברות הקשורות לאינטרנט, המיוצגות בכל מגזרי התעשייה. חברות אלו גייסו 5.7 מיליארד דולר, ירידה של 28% מרבעון קודם לרמה הנמוכה ביותר מזה שנתיים. ירידה זו התבטאה בכל תחומי האינטרנט, אולם תחום תשתיות האינטרנט הוא הנפגע העיקרי שספג ירידה של 45%. לעומת זאת, השקעות בחברות תוכנה הקשורות לאינטרנט הפגינו את העמידות הגבוהה ביותר עם ירידה של 8% בלבד להיקף השקעה של 1.7 מיליארד דולר.