"על רקע העליות שנרשמו בחודשיים האחרונים, רמת הסיכון בשוק עלתה מדרגה. ברוח זו, משקיע שונא סיכון יכול להתחיל לממש רווחים" - כך מעריכים היום בבנק לאומי, בעקבות רמות השיא בהן נסחרים המדדים בבורסה.
"להערכתנו, הראלי של סוף שנה בבורסה המקומית נמצא לקראת סיום. לנוכח רמות המחירים בשוק ועל אף נתוני המקרו הטובים, נראה כי בטווח הקצר יש מקום להגן על התיקים מפני ירידות שערים או לחילופין להקטין את החשיפה לשוק המניות המקומי, בעיקר על רקע האפשרות למימוש רווחים בטווח הקצר" כותבים בבנק.
לעומת זאת, בבנק הפועלים סבורים כי "ישנו עדיין מקום לעליות שערים נוספות בשוק המניות, גם אם בקנה מידה מוגבל, וגם אם קשה בנקודת הזמן הנוכחית לאתר 'מציאות' במחירי 'סוף עונה'". הערכה זו מתבססת על הרוח הגבית שממשיכה לנשב מהבורסות מעבר לים, הסביבה הכלכלית החיובית, רמות המכפילים בשוק, שעודן סבירות (אם כי לא ניתן להגדירן כ"זולות"), המשך צמיחת החברות ברבעון השלישי (כפי שניתן היה לראות בדו"חות שפורסמו בשבועת האחרונים) ו"אפקט דצמבר" שניכר בשנים האחרונות.
עם זאת, על מנת לנטרל חלק מהסיכונים הנובעים מרמות המחירים, מציעים בפועלים להגן על התיק באמצעות פקודות הגנה מחד, ורכישת הגנות פיננסיות מאידך, וכך להתגונן מפני מימושים בשוק, אם אלו אכן יירשמו. בד בבד, מומלץ לגוון חשיפה זו באמצעות מניות הנסחרות בחו"ל, על מנת לפזר את הסיכון בתיק המנייתי.
בשוק הסולידי, ממליצים בלאומי על השקעה באיגרות חוב שקליות ("שחר") לטווח בינוני ומציינים כי אחזקה באפיק צמוד המדד ("גליל") תספק הגנה במקרה של עליית מחירים בשוק. לעומת זאת, בבנק הפועלים דווקא ממליצים להשקיע במק"מ המציע תשואה של כ-5%. באפיק הצמוד ממליצים שם על השקעה באיגרות צמודות לטווח ארוך ובינוני.
> לכל הציטוטים, הגרפים והמדדים - TheMarker Finance
חילוקי דעות בין הבנקים - לאומי: הסיכון בשוק עלה וניתן לממש רווחים; הפועלים: יש מקום לעליות נוספות
טל לוי
1.12.2006 / 9:28