האנליסט יניב כהן מבית ההשקעות מיטב מעניק המלצת "קנייה" למניית פאראדיים גיאופיזיקל , ספקית של שירותי תוכנה ומידע לתעשיית הנפט והגז, וקובע לה מחיר יעד של 9 דולרים - גבוה ב-48% מהמחיר בו נסחרת המניה בנאסד"ק.
במיטב מעריכים כי החברה, שמספקת תוכנות ל-3 תחומים שונים; עיבוד, פיענוח וניתוח נתונים סייסמיים, תסיים את 2001 עם רווח של 10 מיליון דולר במחזור הכנסות של 79 מיליון דולר - גידול חד בהשוואה להכנסות של 63 מיליון דולר ורווח של 6 מיליון דולר ב-2000.
כהן צופה כי החברה, הנסחרת בבורסות הנאסד"ק ותל אביב לפי שווי של כ-93 מיליון דולר, תדווח ב-2002 על גידול נוסף בהכנסות ל-93 מיליון דולר ועל רווח נקי של 14 מיליון דולר.
מסקר שערך בנק ההשקעות סלומון סמית בארני בדצמבר עולה כי תקציב החיפוש וההפקה של החברות הגדולות צפוי לעלות ב-2001 ב-20% לעומת שנת 2000. במיטב מציינים כי הגידול לעיל צפוי להיטיב עם מכירות החברה, כאשר מכירות התוכנה והשירותים מתבצעות בדרך כלל לאחר השלב הראשוני של איסוף הנתונים.
בין נקודות החוזק של החברה מציין כהן את העובדה שפאראדיים גיאופיזיקל היא חברת ניתוח הנתונים העצמאית הגדולה בתחום, וכי חברות רבות מעוניינות לקנות תוכנה ממקום אובייקטיווי ובלתי תלוי. עוד מדגיש כהן את הגידול הצפוי בשירותי מיקור חוץ לעיבוד נתונים עקב מחסור באנשים מיומנים ואת התחכום הרב של התוכנות החדשות.
מנגד, במיטב מדגישים כי שוק הנפט הינו באופיו שוק מחזורי התלוי במחירי הנפט ובעודף/חוסר בהשקעות שבוצעו בעבר. לכן, המכפילים בהם צריכות חברות הענף להיסחר בשנות שיא (כפי שצפויות להיות השנתיים הקרובות) הינם נמוכים.
נקודות תורפה נוספות הן התחרות הקשה מצד החברות הבנות של 2 חברות הענק Haliburton ו-Shlumberger, וכן העובדה שמבנה ההוצאות של החברה הינו קשיח למדי, כאשר הוצאות המכירה מגיעות לעתים לכ-20 מיליון דולר בשנה. דבר זה עלול, לדברי כהן, להביא את החברה להפסדים בשנים קשות.
מיטב: פאראדיים גיאופיזיקל תיהנה ב-2001 מהגידול הצפוי בתקציבי החיפוש וההפקה של חברות הנפט והגז הגדולות
אילן מוסנאים
13.8.2001 / 15:24