יועצי ההשקעות ממליצים: למכור טבע ואפריקה ישראל ולקנות אלביט מערכות ואורמת

ליועצי ההשקעות בבנקים יש השפעה גדולה על הבחירות הפיננסיות וכיווני ההשקעה של המשקיע הקטן (איזו קרן נאמנות לקנות ובכמה כסף, מה לעשות עם הדולר המתרסק ואילו מניות למכור). עד כמה גדולה ההשפעה? כנראה אפילו יותר ממה שאנחנו חושבים. סקר שעשה באחרונה בית ההשקעות מיטב בשיתוף מכון המחקר Market Watch מצא כי 80% מהלקוחות שמגיעים ליועץ בסניף הבנק עדיין לא גיבשו החלטת השקעה, כך שבעצם היועץ - התחנה האחרונה לפני פקודת הקניה או המכירה - הוא שמשפיע על ההחלטה שלהם. לכן, עמדתם של היועצים על הצפוי במשק ועל המניות והשווקים השונים היא חשובה.



הסקר הקיף 100 יועצים מכל הבנקים. ביצוע המחקר הופקד בידי המוקד הטלפוני של בית ההשקעות פסגות-אופק, ואת ניתוח הנתונים ועיבודם עשתה המחלקה למחקר כמותי של מכון המחקר Market Watch.







אחת השאלות ששאלנו היתה לפי מה מחליטים היועצים מה להמליץ ללקוחות. בתשובות שניתנו, 18% מציינים את המלצות בתי השקעות כגורם העיקרי, 13% מייחסים את עיקר החשיבות לעיתונות הכלכלית ו-12% מושפעים בעיקר מהמלצות שהם מקבלים בבנק בו הם עובדים.



מדד המחירים הנמוך של אוקטובר (0.7%-) הצליח להפתיע את השוק וגם את היועצים שצפו בחודש שעבר ירידה קטנה יותר של 0.2%. בנובמבר הצפי של היועצים הוא למדד מחירים שלילי אך סמלי (0.09%-). להערכתם, בשנה הקרובה תהיה אינפלציה של 1.46%. בגזרת השקל-דולר אין שינוי לעומת החודש הקודם, ולמרות הירידה שלו עדיין צופים היועצים בממוצע כי הוא יגיע לרמה של 4.4 שקלים לדולר בעוד שנה.



אילו מניות לקנות



בגזרת ההמלצות על מניות דחפה מניית את מניית מראש טבלת המומלצות של יועצי הבנקים כש-31% מהנשאלים ממליצים עליה (כל נשאל נקב בשמות של 3 מומלצות ו-3 לא מומלצות). זאת לעומת 19% בחודש הקודם. מניית אלביט מערכות הוסיפה בנובמבר 3.5% והשלימה עלייה של 24% מתחילת השנה על רקע תוצאות טובות וצבר הזמנות תופח. חלק מבתי ההשקעות שמסקרים את מניית אלביט מערכות חושבים אמנם שמחיר השוק כבר השיג את מחיר היעד, וגם נוחי דנקנר חיסל את החזקתו במניה בשבוע שעבר, אבל יועצי הבנקים כנראה סבורים שיש כאן הזדמנות קנייה.







בחודש הקודם תפסה מניית את המקום השני בין המומלצות של היועצים, כש-20% מהיועצים המליצו עליה. הפעם, לעומת זאת, נעלמה מניית כי"ל מרדאר ההמלצות. אף יועץ לא המליץ עליה, ו-12% מהיועצים הצביעו נגדה. אז מה קרה לכי"ל? המניה שזינקה מתחילת השנה עד נובמבר ב-42%? נראה שמה שמשפיע על היועצים הוא מחיר השיא אליה הגיעה כי"ל ושינוי הגישה של אנליסטים מקומיים שהורידו לאחרונה המלצות למניה וקבעו שהיא כבר מתומחרת במלואה.



על אורמת שהגיעה למקום השני המליצו 26% מהיועצים. מגיעה למקום השלישי עם המלצות של 18% מהיועצים. אבל לפני שמזדרזים לומר שהיועצים חזרו להתלהב מטבע, חשוב לדעת שהיא גם פותחת - ובפער גדול - את רשימת הלא מומלצות. 38% מהיועצים ממליצים שלא לקנות טבע, לעומת 33% שהמליצו לא לקנות טבע בחודש שעבר (גם בנובמבר תפסה טבע את הבכורה של רשימת ה"לא מומלצות"). מבחינת טבע היועצים צדקו - הסנטימנט השלילי במניה נמשך והיא איבדה בנובמבר כ-3% ושמרה על התואר המפוקפק של המניה הכי גרועה במדד ת"א-25 עם תשואה שלילית של כ-30% מתחילת השנה.



שתי מניות נוספות שתופסות את החמישייה הפותחת של המומלצות והלא מומלצות הן גזית גלוב (בצד החיובי עם המלצות של 15% מהיועצים לעומת אפס בחודש הקודם) ו שמאיישת את המקום השני ברשימה השחורה. שליש מהיועצים חושבים שלא כדאי להחזיק בתיק ההשקעות את מניית אפריקה ישראל. זאת לעומת 13% בחודש הקודם. אחרי שבספטמבר-אוקטובר ידעה מניית אפריקה רק את הדרך למעלה וכבר הוסיפה 80% מתחילת השנה, היו אנליסטים שקבעו שהמניה כבר מתומחרת במלואה ובהתאם היא החלה לקרטע בנובמבר ולהתממש.



אירופה ולא ארה"ב



המלצות היועצים לגבי פיזור התיק לא השתנו משמעותית. ההמלצה על מניות מקומיות נותרה זהה - 17% מהתיק. בחו"ל הם ממליצים לשים 13% מהתיק המנייתי (לעומת 12% בחודש שעבר). הבדל ניתן לראות באג"ח השקלי שירד ל-36% מהתיק לעומת 40% בחודש הקודם, אג"ח להמרה וקונצרני עלה ל-18% לעומת 14% באוקטובר וישנה ירידה קלה במרכיב אחזקת המט"ח - מ-7% מהרכב התיק ל-6%.



הפעם גם שאלנו את היועצים לגבי האזורים המומלצים להשקעה בחו"ל. את הרביעייה הפותחת בקטגוריית השווקים המתעוררים ממלאים מדינות ה-"BRIC" - ברזיל, רוסיה, הודו וסין. סין קיבלה את מירב הקולות (74%) ואחריה בפער גדול הודו עם 13% מהתשובות. רוסיה במקום השלישי עם 6% ובמקום הרביעי ברזיל (2%).



השווקים בסין והודו נמצאים היום סביב שיא של כל הזמנים. הבחירה בסין אינה מפתיעה. סין נחשבת לקטר המניע של כלכלת אסיה בשל הגידול המהיר בביקושים בה, ובשנים האחרונות היא נהפכה לחביבת המשקיעים הזרים. המשבר בשווקים במאי-יוני כמעט ולא פגע בסין ורק בחודשים האחרונים הוסיפה הבורסה בסין כ-40%.



כלכלת הודו היא הכלכלה בעלת קצב הצמיחה השני בגודלו אחרי סין מבין 20 הכלכלות המובילות בעולם. הנפילות של מאי-יוני פגעו חזק בבורסה של הודו, כשהמדד המוביל נפל ב-30%. הצניחה והפאניקה הביאו לפדיונות גדולים מהקרנות שמשקיעות בהודו. בשוק גם נשמעה ביקורת על היועצים שהמליצו ללקוחות על השקעה בהודו בלי להרחיב על כך שגם הסיכון גבוה. אבל עלייה של כ-60% מאז אמצע יוני משכיחה מהר את מה שהיה, ומראה כי מי שלא ברח הרוויח.



מבין השווקים המפותחים - כשהשאלה הנשאלת היא מהו המשק המעניין ביותר - נדחקת ארה"ב למקום השני עם רק 16% מהקולות. המשק המעניין ביותר הוא האירופי, עליו ממליצים 72% מיועצי הבנקים.



> TheMarker TV החדש - היכנסו עכשיו