"לאחר שנים ארוכות בהן ענף הדלקים בישראל התנהל על מי מנוחות, אנו עדים לאחת התקופות הסוערות והמסעירות בתולדות הענף", כותבים היום בחברת הדירוג מעלות בסקירה בה הם מנסים לחזות את ההתפתחויות הצפויות בענף בשוק בטווח הבינוני הארוך.
ראשית, מתיחסים האנליסטים שחר רג'ואן ואיציק מאיסי לבז"ן (חיפה) שלאחר ההפרטה: "בז"ן כיום נמצאת בבעלות מלאה של המדינה שמתכוונת להפריט אותה בבורסה בתל אביב בתוך זמן קצר. לאחר שתופרט, צפויה בז"ן לחדור לתחום תחנות התדלוק ולהנות מכך שהיא מחזיקה בבית הזיקוק הגדול במשק ומכך שמלבדה ומלבד פז לא יהיו חברות נוספות שיפעלו הן בתחום הזיקוק והן בתחום השיווק".
על פז, שבבעלות צדיק בינו ושהגיעה ביום חמישי החולף לבורסה בתל אביב, השניים צופים כי היא צפויה להגדיל את כוחה בשוק כתוצאה מרכישת בית הזיקוק אשדוד וכי 70% מתזקיקי הנפט שיפיק בית הזיקוק אשדוד ישווקו על ידי פז ללקוחותיה בישראל. פז תתמקד בניצול הסינרגיות שבין תחום הזיקוק לתחום השיווק ובהמשך פיתוח העסקים המסורתיים שלהם.
להערכת האנליסטים של מעלות, חברות שיווק הדלק הגדולות - דלק סונול ודור אלון - ימשיכו להתמקד בתחום שיווק הדלקים ויפתחו את השילוב שבים תחנות התדלוק לקמעונאות המזון. חברות אלו הם אומרים לא יוכלו להתמודד על רכישת בז"ן חיפה וצפוי כי יגדילו את מקטע יבוא התזקיקים שלהם.
באשר לשינוי הבעלות בגרנית - בעלת השליטה בסונול שעברה לפני כחודש לידי דוד עזריאלי מידי האחים בורוביץ - כותבים בבחרת הדירוג, כי שינוי הבעלות צפוי להאיץ את קצב פיתוח חנויות הנוחות של סונול. באשר לתחום זה הם מעריכים כי הוא נמצא עדיין בחיתוליו בישראל וכי בשניםה קרובות יגדלו מספר חנויות הנוחות והפידיון הממוצע שלהם כששיעור ההכנסות והרווחיות שלהן יושפעו בעיקר מהחלטות אסטרטגיות של ההנהלות ומרמת השליטה של החברה בתחנות.
במעלות מציינים כי שוק מוצרי הדחף - כלומר מוצרים שנרכשים על הדרך ואינם מלווים בהתלבטות ממושכת טרם רכישתם - מוערך ב-3.9 מיליארד שקל, כ-10% מכלל שוק המזון בישראל, המוערך על ידם בכ-39 מיליארד שקל (14 מיליארד מתוכם - ברשתות המאורגנות).
שוק חנויות הנוחות לעומת זאת מאופיין כיום במספרים נמוכים בהרבה שבמעלות לא חושפים. שוק חנויות זה מאופיין בהעדר שחקן משמעותי כשהראשונה לזהות את הפוטנציאל הגלום בו היתה דור אלון של דודי ויסמן שהקימה את אלונית עוד בשנת 2000. פז נכנסה אחריה, כשהיא מנצלת את שיעור השליטה הגבוה בתחנות והםפכה למובילת שוק - אבל לדברי מעלות, פריסת חנויות הנוחות של דלק וסונול עדיין נמוכה יחסית.
הסרת הפיקוח על שער בז"ן תקטין את כדאיות היבוא
כיום קיימות בשוק המקומי כ-260 חנויות נוחות - רובן (כ-60%) כאמור של פז אשר בשליטת צדיק בינו. הצמיחה בסגמנט זה תהיה מאוד גבוהה להערכת מעלות ותגיע לכ-75% בתוך חמש שנים. קרי, ב-2012, הם מעריכים, יהיו כאן כ-455 חנויות נוחות.
עוד מציינים שני האנליסטים כי בשוק האירופאי - הנחשב לבוגר בתחום זה של חנויות נוחות - קצב הצמיחה עומד על כ-4.5% בשנה לעומת כ-2% בענף המזון בכללותו. בשוק האמריקאי שמתאפיין בצריכה גבוהה מאוד בחנויות הנוחות ההכנסות של התחנות מחנויות אלו עומדות על כ-35%-30% בעוד שהן אחראיות על 70%-55% מהרווח הגולמי.
בישראל לעומת זאת, הם מדגישים, סך ההכנסות של חנויות הנוחות בתחנות פז המחזיקה כאמור ברשת המובילה עומד על כ-7% מההכנסות וכ-8% מהרווח הגולמי.
לדברי רג'ואן ומאיסי, לאחר הפרטת בז"ן - הלקוחות הקשורים לצנרת הארצית צפויים לרכוש את תזקיקי הנפט ישירות מבית הזיקוק, דבר שיפגע בהכנסות של חברות השיווק אולם הפגיעה ברווחיותן תהיה נמוכה יותר שכן מכירות אלו למרות היקפן מתאפיינות ברווחיות נמוכה.
בנוסף, מעריכים בחברה, כי הסרת הפיקוח על שער בז"ן תקטין את כדאיות היבוא וכי לאחר ההפרטה מחיר התזקיקים יהיה מתואם יותר עם השווקים הבינ"ל. יחד עם זאת, מעריכים בחברה כי חברות שיווק הדלק יתמודדו עם התחרות הישירה מצד בז"ן בתחום השיווק בפיתוח מערכי היבוא שלהם.
לבסוף, מציינים האנליסטים של מעלות את המגמה שמסתמנת לאחרונה ובמסגרתה חלק מחברות שיווק הדלק הישראליות החלו לצאת לפעילות בינ"ל, המתבטאת ברכישת בתי זיקוק ותחנות תדלוק בשווקים זרים - פיזור זה עשוי להשפיע בחיוב על רמת הסיכון של החברות.