פועלים סהר: יש לנצל הירידות במניית אלקטרה נדל"ן כדי להגדיל האחזקה

"להערכתנו אין סיבה לירידה במחיר המניה, ולא היה שום ארוע שמצדיק ירידה זו. כדאי לנצל את המחיר הנמוך בו נסחרת המניה כדי להגדיל את האחזקה ב" - כך כותב האנליסט שי ליפמן מבית ההשקעות פועלים-סהר, בהתייחסו לירידה בשיעור של כ-14% שנרשם במחיר מניית אלקטרה נדל"ן מאז תחילת נובמבר 2006.



ליפמן מציב למניית אלקטרה נדל"ן מחיר יעד של 77.3 שקל, גבוה בכ-27% ממחיר המניה הבוקר (כ-61 שקל). אתמול נודע, בניגוד לתחזיות בשוק ההון, כי מניית אלקטרה נדל"ן תמשיך להיכלל ברשימת תל אביב נדל"ן 15, במקביל להשתייכותה למדד ת"א 100.



בבית ההשקעות מונים כמה סיבות לכך שמניית אלקטרה נדל"ן אטרקטיווית להשקעה. לדברי ליפמן, מדו"חות החברה לסיכום הרבעון השלישי של שנת 2006 עולה כי הקצב השנתי של דמי השכירות שמניבה מצבת הנכסים של החברה, עומד כיום על כ-350 מיליון שקל. לדבריו, מקצב הכנסות זה נגזר F.F.O שנתי של 100-90 מיליון שקל.



כמו כן, מציין ליפמן כי אלקטרה נדל"ן השלימה לאחרונה הקצאה פרטית של מניותיה בהיקף של כ-80 מיליון שקל, כדי להביא להגדלת שיעור אחזקות הציבור בחברה ל-20% - שיעור הנדרש כדי להיכלל ברשימת ת"א 100. ליפמן מציין כי ההקצאה לא רק הבטיחה את הישארותה של המניה במדד החשוב, אלא גם הזרימה לקופת החברה מזומנים שישמשו אותה לביצוע השקעות חדשות.



בקופת אלקטרה נדל"ן יש כיום כ-350 מיליון שקל, ולהערכת פועלים-סהר סכום זה ישרת את החברה לביצוע השקעות בהיקף כולל של כ-2 מיליארד שקל.



עוד מציין ליפמן את כניסתה המתוכננת של אלקטרה נדל"ן למספר שווקים חדשים, בנוסף לשווקים בהם היא פועלת כיום (גרמניה, שווייץ, ארה"ב, בריטניה וישראל). הכוונה היא להתחלת פעילות בהודו שצפויה בחודשים הקרובים, באמצעות המיזם המשותף שהוקם עם חברת נכסים ובניין (ושחלקה של אלקטרה נדל"ן בו מגיעה ל-45%). כמו כן, החברה בוחנת כניסה לשווקים חדשים במזרח אסיה, ביניהם סין, קוריאה וסינגפור.



ליפמן אופטימי גם לגבי פרויקט אורנים שמקימה אלקטרה נדל"ן (חלקה עומד על 50%) לחוף ימה של תלאביב. הוא מציין כי הדירות בפרויקט זה נמכרות בקצב מהיר ובמחירי שיא.



לגבי קצב ההשקעות העתידי של אלקטרה נדל"ן, מציין ליפמן כי: "להערכתנו, החברה תכפיל את מצבת הנכסים שלה תוך שנתיים".



אלקטרה נדל"ן סיימה את הרבעון השלישי של שנת 2006 עם רווח נקי בסך כ-31.8 מיליון שקל, עלייה של כ-123% לעומת רווחי הרבעון המקביל ב-2005, שהסתכמו בכ-14.2 מיליון שקל. בתשעת החודשים הראשונים של 2006, הציגה אלקטרה נדל"ן גידול של כ-78% ברווח הנקי לרמה של כ-93.5 מיליון שקל, בהשוואה לכ-52.4 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.



אלקטרה נדל"ן, בניהולו של שלמה שרף, מחזיקה בכ-78 נכסים, מתוכם 61 נכסים מניבים, בשטח כולל של כ-700 אלף מ"ר. נכסי החברה ממוקמים בעיקר בישראל, בריטניה, גרמניה, שווייץ, ארה"ב וקנדה. כמו כן, החברה שותפה בשיעור של 9.9% ב-16 בבתי מלון של רשת הילטון בבריטניה.