רישום למסחר של אג"ח לתשתיות בהיקף של מאות מיליוני שקלים יבוצע לראשונה בשנת 2007, כך מעריכים בחברת הייעוץ והניהול של BDO זיו האפט. בחברה צופים כי בשלב הראשון, ינפיקו חברות אג"ח של פרויקטים בשלים, ובהמשך יונפקו גם פרויקטים בשלבים מוקדמים יותר. בנוסף, צופה החברה כי תתחזק כניסת שחקנים זרים לשוק התשתיות בישראל. מגמת המימון במט"ח צפויה להתחזק ומקומם של הזרים במימון החוב ילך ויגדל.
שוק פרויקטי התשתיות גדל והופך בשל ואטרקטיווי יותר גם עבור גורמים זרים. היקף הפרויקטים המצטבר הולך וגדל, ובשילוב הליך השיפור הכלכלי שעבר המשק בשנים האחרונות, הדבר מעורר עניין בקרב מוסדות פיננסיים מחו"ל. בשלב הראשון, ייכנסו הזרים למימון פרויקטים יחד עם המממנים המקומיים. מימון פרויקטים ועסקות גדולות הוא תחום בו יש תרומה לידע ולניסיון מחו"ל לצד הלוקליזציה באמצעות מממנים מקומיים.
לדברי רו"ח שחר זיו, שותף בכיר ב-BDO זיו האפט, בשנת 2007 תהיה התפתחות משמעותית ועליית מדרגה נוספת בתחום מימון הפרויקטים בישראל: "הרישום למסחר של אג"ח יביא לשכלול השוק, קביעת המרווחים על ידי שוק ההון והפחתת סיכונים למחזיקים, שבסיכומו של דבר יוזילו את עלויות המימון. יותר בנקים זרים ייכנסו לתחום וחלקם אף נמצאים כיום במשא ומתן למימון פרויקטים. הבנקים הזרים ייכנסו לפרויקטים בהם יש להם נתח מהותי, ולכן צפוי שחלקם בפרויקטים בהם ישתתפו יעלה על 25%".
חלק לא מבוטל מפרויקטים אלו, מציין זיו, מצוי ברשויות המקומיות, ביניהם פרויקטים של בינוי, תשתיות כבישים ומדרכות, תאורה, מים וביוב. לדבריו, "התפתחות שוק התשתיות של הרשויות המקומיות תלויה ביצירת מנגנון פשוט, ברור וסטנדרטי וכן בשיתוף הפעולה בין השלטון המקומי לשלטון המרכזי. ככל ששיתוף פעולה כזה יבשיל ויתפתח, כך הפרויקטים יצברו תאוצה".
BDO זיו האפט: רישום למסחר של אג"ח לתשתיות בהיקף של מאות מיליוני שקלים יבוצע לראשונה בשנת 2007
שרון קדמי
24.12.2006 / 16:20