המשקיעים קונים הכל: 37 חברות הצטרפו השנה לבורסה וגייסו 3.4 מיליארד שקל מהציבור

מאת אפרת נוימן וחגי עמית



הבורסה בתל אביב מסיימת עוד שנה מוצלחת - שנה רביעית של עליות בשוק ההון. 2006 אמנם לא הניבה תשואות מטורפות כמו 2005 או 2003, אבל היתה זו שנה של שיאים בלא מעט תחומים בשוק ההון. היתה זו גם השנה של תחילת יישום מסקנות ועדת בכר, הגברת התחרות בין בתי ההשקעות, נתונים כלכליים חיוביים וזרימת השקעות זרות לישראל בהיקפים גדולים.



בבורסה באחד העם סיכמו את השנה במסיבת עיתונאים מסורתית, ודיווחו על עלייה של 45% במחזורי המסחר היומי הממוצעים, על 606 חברות רשומות ושווי שוק של חברות נסחרות המתקרב ל-700 מיליארד שקל.







זו היתה השנה של מניות הנדל"ן, הנפקות הביוטכנולוגיה ותעודות הסל. זו היתה גם השנה של פז, עם ההנפקה הראשונה הגדולה ביותר בתולדות הבורסה (שאינה בהצעת מכר או בהפרטה). הרבה כסף המשיך לרדוף אחרי הסחורה בשוק, ובתי ההשקעות והחתמים יכולים לסמן עוד שנה של בונוסים יפים.



"2006 היתה אחת השנים הטובות למשק הישראלי ולמגזר העסקי, וגם המשקיעים במניות השיגו תשואות נאות", אומרת רונית הראל בן-זאב, מנהלת המחלקה הכלכלית של הבורסה. "מבחינת גיוס הון, המשיכה הבורסה השנה להיות מקור מימון מרכזי לצמיחה. החברות הבורסאיות גייסו בהנפקה של מניות, איגרות חוב ואג"ח 35 מיליארד שקל, וחברות חדשות (יותר מ-60) גייסו במניות ואג"ח כ-6 מיליארד שקל. מבחינת פעילות הבורסה, נשברו שיאים בהיקף הפעילות. מחזור המסחר היומי הממוצע בשוק המניות עלה ב-45%, וגם ומחזורי המסחר באג"ח ובאופציות עלו ב-20%".



למעט מדד תל טק 15, הציגו כל המדדים המובילים תשואה ריאלית חיובית ב-2006. בעוד שמדד תל אביב 25 ומדד תל אביב 100 לא הצליחו לשחזר את תשואותיהם ב-2005, הציג מדד הנדל"ן 15 שיפור משמעותי השנה לעומת השנה הקודמת. עוד מדד שהצליח לעלות על הישגיו בשנה שעברה הוא מדד היתר 150, שהשיג השנה תשואה של 36.5%, לעומת 25.7% ב-2005.



שוק ההנפקות



ב-2006 הצטרפו לבורסה 37 חברות חדשות, שגייסו בהנפקות ראשונות לציבור (IPO) הון בהיקף של 3.4 מיליארד שקל. זאת לעומת 24 הנפקות ראשונות ב-2005, של חברות שגייסו 2.4 מיליארד שקל. "אם משווים זאת להנפקות בבורסות בחו"ל, היתה לנו שנה מאוד טובה, עם מספר החברות החדשות הגדול ביותר אי פעם", ציינה הראל בן-זאב.



בסך הכל היו ב-2006 בשוק המניות 87 הנפקות, שבאמצעותן גויסו 5.2 מיליארד שקל (לא כולל הקצאות פרטיות). זאת לעומת מספר דומה של הנפקות ב-2005, שבהן גויסו 6.6 מיליארד שקל.



מניות הנדל"ן היו הכוכב העולה של הבורסה בשנה החולפת. מדד הנדל"ן, שמשקף את ביצועי 15 מניות הנדל"ן הגדולות בבורסה, זינק ב-70%. הנדל"ן בלט גם בשוק המניות ובשוק האג"ח. מחצית מהיקף גיוס ההון של החברות החדשות הגיע מחברות הנדל"ן, כש-11 חברות נדל"ן חדשות גייסו 1.7 מיליארד שקל. בסך הכל גייסו 24 חברות נדל"ן הון בהיקף של 2.4 מיליארד שקל. בנוסף, 42 חברות נדל"ן גייסו כ-6.3 מיליארד שקל באג"ח צמודות מדד.



גם ההנפקות של חברות הביוטכנולוגיה היו להיט ב-2006. עשר חברות ביוטכנולוגיה חדשות, עם שמות אקזוטיים כמו ביו-ויו, קפיטל פוינט, ביוקנסל וקסניה, הצטרפו לבורסה וגייסו 305 מיליון שקל. השנה אפילו הוקם לכבודן תת ענף חדש, לקראת יצירת מדד בתחום. ואולם, חלק נכבד מאותן הנפקות מסיים את השנה עם תשואה שלילית למשקיעים, ועם כמה תהיות בנוגע ליציאה מוקדמת מדי לעולם הציבורי, לפי שווי גבוה מדי.



שוק האשראי החוץ בנקאי המשיך להתרומם גם ב-2006, אחרי שב-2005 הונפקו איגרות חוב לא ממשלתיות לציבור ולמוסדיים בהיקף שיא של 45 מיליון שקל, גם ב-2006 גויס סכום ענק של 42 מיליארד שקל. בשוק האג"ח גם גייסו 24 חברות חדשות 2.4 מיליארד שקל - יותר מכפליים מאשר ב-2005.



בבורסה מציינים כי ב-2006 חל מעבר ממניות לאג"ח בהנפקות לציבור. חלקן של הנפקות האג"ח עלה מ-53% ב-2003 לכ-70% ב-2006. הביקוש הגבוה והנזילות איפשרו גם הנפקות רבות יותר ללא דירוג, עם ירידה בשיעור האג"ח המדורגות, מ-80% ל-65% באג"ח נסחרות.