תנודות המטבעות בחצי הראשון של השנה שיחקו לידי מלונות אפריקה: רשמה הוצאות מימון של 1.7 מ' ש' בלבד

נושא מימון ההלוואות מעסיק רבות את מנהלי הכספים בחברות. ישנם כאלו המעדיפים לקחת התחייבויות במטבעות בהם נקובות הכנסות החברה, וכך פוטרים את עצמם מדאגות עקב תזוזות המטבע. אולם, ישנן גם חברות שמנסות להפחית את הוצאות המימון על ידי לקיחת הלוואות במטבעות בהם הריבית נמוכה יחסית, ואף יש בהם סיכוי לרווח פיננסי, זאת על אף שלחברה אין הכנסות במטבעות אלו.

מעיון בדו"חות של מלונות אפריקה , מקבוצת אפריקה ישראל , עולה כי משחקי המטבעות חסכו לחברה בהוצאות מימון. הוצאות אלו הסתכמו במחצית הראשונה של השנה ב-1.7 מיליון שקל בלבד, על התחייבויות נושאות ריבית (בניכוי מזומן) בסך של כ-460 מיליון שקל. מדובר בהוצאות מימון של כ-0.75% בשיעור שנתי, שחסכו לחברה כ-10 מיליון שקל (בהנחה כי הריבית האלטרנטיווית עומדת על כ-5%).

תיק ההתחייבויות של החברה מחולק כך: 5.1% צמוד לדולר; 15.6% צמוד לפר"ש; 27% צמוד לין; 9.9% צמוד למדד ו-42.4% לא צמוד. רוב התחייבויות החברה הן לטווח קצר, על מנת לאפשר גמישות במעבר ממטבע למטבע.

סמנכ"ל הכספים של מלונות אפריקה, יוסי בן בנישתי, שאחראי על נושא ההתחייבויות, בודק מספר פעמים ביום את התנהגות המטבעות. "אני חייב להיות מעודכן יום יומית, אפילו אם אני מבצע פעולות פעם בשבועיים-שלושה. מדובר במטבעות תנודתיים, וצריך להכיר את השוק ולפעול בהתאם", אומר בנישתי.

תזוזת המטבעות ברבעון השני של השנה שיחקה אומנם לידי מלונות אפריקה, אולם מה יהיה בחצי השנה השנייה? בינתיים המצב לא הכי טוב. הין היפאני מתחזק מול הדולר, והוא נסחר כיום ברמות של כ-120 ין לדולר, לעומת 125 ין לדולר בתחילת הרבעון. התחזקות זו עשויה להגדיל את הוצאות המימון של החברה במספר מיליוני שקלים ברבעון השני.

בנישתי אומר כי התחזקות הין לא טובה לחברה, אולם להערכתו הין ייחלש ויחזור לרמתו בתחילת הרבעון השני. "בכל מקרה, כיום זה לא צריך לעניין אותי, כי מה שיקבע זה ה-30 בספטמבר, אז עושים חתך ומחשבים את הנתונים", אומר בנישתי.

בנישתי מציין, כי הוא לא פועל עם הגנות על ההתחייבויות בין, כיוון שזה מסובך וכרוך בעמלות גבוהות. לגבי הפר"ש, שגם הוא התחזק בחדות במהלך הרבעון השלישי, אומר בנישתי: "יש לי הגנות על ההתחייבויות הללו, ולכן זה פחות מדאיג אותי".

בנישתי מסביר כי לחברה אין אומנם הכנסות ביניים או בפר"ש, אולם הריביות הנמוכות יחסית על המטבעות הללו (במיוחד על הין) מעלות את כדאיות לקיחת ההלוואות בהם. "בחצי הראשון של השנה זה עבד, אבל כמובן שהגלגל יכול להתהפך", אומר בנישתי.