הבנק הפדרלי: האינפלציה עודנה האיום העיקרי על הצמיחה; הכלכלה "חלשה במעט" משהוערך עד כה

כל חברי ועדת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי (FOMC) הסכימו כי התגברות האינפלציה עודנה מהווה את האיום הגדול ביותר על צמיחת הכלכלה האמריקאית, אולם הודו כי יתכן שמצב הכלכלה "חלש במעט" משהעריכו עד כה. כך עולה מפרוטוקול ישיבת הוועדה שנערכה ב-12 בדצמבר - ואשר בה הוחלט להשאיר ללא שינוי את הריבית בארה"ב ברמה של 5.25%, בפעם הרביעית ברציפות - אשר פורסם היום.



הוועדה אמנם המשיכה לראות באינפלציה את האיום העיקרי על הצמיחה, אולם כמה מחבריה טענו כי נתוני מקרו חלשים שפורסמו בארה"ב הצביעו על כך "שסכנת ההאטה בצמיחת הכלכלה בטווח הקצר גברה במעט, והיא נרחבת מעט יותר מההערכות עד כה". אחד מחברי הוועדה טען כי יש מקום להודעת ריבית מאוזנת יותר, אשר תעלה אפשרות להורדה של הריבית, נכתב בפרוטוקול הישיבה.



הבנק הפדרלי הותיר את הריבית בארה"ב ללא שינוי בארבע בפגישותיו האחרונות, ברמה של 5.25%, לאחר סדרה של 17 העלאות ריבית בנות 0.25%. בעת הודעת הריבית האחרונה, בחודש שעבר, אותת הבנק הפדרלי כי עדיין קיימת סכנה להתגברות האינפלציה - חשש שאם יתממש, יחייב העלאות נוספות של הריבית. נוסח משפט המפתח בהודעת הריבית של הוועדה נותר ללא שינוי, ונאמר בו כי "סכנות מסוימות בתחום האינפלציה נותרו בעינן". עוד נאמר בהודעת הריבית מהחודש שעבר, כי "ההיקף והעיתוי של המשך המדיניות המצמצמת שתידרש כדי לענות על סיכונים אלו, תהיה תלויה בהתפתחות התחזיות הן בתחום האינפלציה והן בתחום הצמיחה הכלכלית" - היינו, נתוני מקרו עתידיים.



הוועדה, אשר הותירה ללא שינוי את הריבית בארה"ב בארבעת פגישותיה האחרונות, לאחר סדרה של 17 העלאות ריבית רצופות של 0.25% בין חודש יוני 2004 ליוני 2006, אמרה עוד כי נרשמה האטה בצמיחה "בין השאר כתוצאה מהצטננות ניכרת בשוק הדיור". המילה "ניכרת" נכללה לראשונה בהודעת הריבית. עוד נאמר בהודעה כי "למרות שהסימנים באחרונה היו מעורבים", הבנק הפדרלי צופה שיעור צמיחה מתון.



החלטת הריבית בחודש שעבר הדגישה את העובדה כי האינפלציה עדיין מהווה סיכון גדול יותר מאשר ההאטה בכלכלה האמריקאית. למרות האטה בשוק הדיור ובפעילות מגזר הייצור בארה"ב, ממשיך יו"ר הבנק הפדרלי, בן ברננקי, להעריך כי התגברות האינפלציה עודנה מהווה סיכון רב יותר לנוכח צמיחה בשוק התעסוקה ובהכנסה האישית. המשקיעים עשויים לקבל תמונת מצב מעודכת לגבי הערכותיו של ברננקי ביום שישי, כאשר ישא נאום במסגרת כנס בשיקגו.



מוקדם יותר היום מסר מכון המחקר ISM כי מדד מנהלי הרכש של מגזר הייצור בארה"ב עלה בחודש שעבר לרמה של 51.4 לעומת 49.5 בנובמבר. תחזית הכלכלנים היתה כי המדד יישאר ללא שינוי ברמה של 49.5. קריאה של המדד מעל לרמה של 50 מצביעה על התרחבות של הפעילות במגזר, בעוד שקריאה הנמוכה מרמה זו מצביעה על צמצום הפעילות. המדד, שעלייתו היתה הראשונה מאז חודש יולי, נחשב לאחד המדדים המדויקים ביותר למצב הכלכלה האמריקאית בזמן אמת. מעולם לא קרה שהבנק הפדרלי לא הוריד את הריבית בארה"ב לאחר תקופה ממושכת שבה המדד היה מתחת לרמה של 50.