, שבשליטת אליעזר פישמן, ניצלה אתמול את תשקיף המדף המאפשר לה לגייס עד מיליארד שקל, והיא מנפיקה איגרות חוב בסכום של 340 מיליון שקל למשקיעים מוסדיים. האיגרות, העומדות לפירעון בשנים 2017-2015, מציעות ריבית של 5.35%. במידה והאיגרות לא יירשמו למסחר בתוך 8 חודשים, תהיה למשקיעים זכות לדרוש פירעון מוקדם של איגרות החוב ולריבית האמורה תתווסף תוספת של 0.5%.
כלכלית הציגה ב-2006 את התשואה השלישית בגבוהה במדד ת"א 100 (134.7%). קדמו לה, מניית , גם היא בשליטת פישמן עם תשואה של 230.6%, ומניית עם תשואה של 157.7%. כולן חברות שעיקר פעילותן בתחום הנדל"ן המניב.
לגייס כמה שיותר
המודל על פיו פועלת כלכלית הוא גיוס מאסיווי של כספים בישראל, באמצעות הנפקת איגרות חוב ושימוש בכסף במטרה לרכוש נכסים המניבים לחברה דמי שכירות. בשנים האחרונות, מתמקדת החברה בעיקר בנדל"ן מניב בחו"ל, בדגש על אירופה, קנדה וארה"ב. אחת הסיבות לכך היא אופן המימון הנוח שמציעים הבנקים בחו"ל, אשר מלווים את הכסף בשיטת הנון ריקורס. בשיטה זו הנכס הנרכש משמש כבטוחה והסיכון העיקרי הוא בירידה בערכו. במרבית עסקות הרכישה זוכה כלכלית למימון של 85%-80% מהכסף.
בסיכום תשעת החודשים הראשונים של 2006, מחזיקה כלכלית בשטחים להשכרה בהיקף של 3.1 מיליון מ"ר, מתוכם 1.2 מיליארד מטרים מרובעים בחו"ל. נכסי החברה מושכרים ל-7,600 שוכרים והם בעלי שיעור תפוסה ממוצע של 89%. כלכלית גם שולטת על החברה הבת הפועלת באופן דומה.
לגיוסי הכספים המאסיווים המסתכמים ב-2006 בלא פחות מ-1.48 מיליארד שקל (בכלכלית בלבד), יש שני צדדים: הם אמנם מאפשרים לכלכלית להגדיל במהירות את מצבת הנכסים המניבים לה דמי שכירות, אולם מצד שני, מטילים עליה נטל מימוני כבד שכן עליה להחזיר מדי רבעון את הריבית למשקיעים.
ואכן, הכנסות החברה עולות מדי רבעון בקצב גבוה, אולם יחד עימן עולות גם הוצאות המימון. כך למשל, סיימה החברה את תשעת החודשים הראשונים של 2006 עם עלייה של 39% בהכנסות שהסתכמו ב-922.6 מיליון, אך עם עלייה של 30% בהוצאות המימון שעלו בכ-30% ל-402 מיליון שקל. הרווח הנקי הסתכם בתקופה זו ב-28 מיליון שקל.
כלכלית ירושלים פותחת את 2007 בגיוס של 340 מיליון שקל לאחר שכבר גייסה 1.48 מיליארד שקל ב-2006
טל לוי
9.1.2007 / 13:17