אבי ג'וזף כהן: תקן חשבונאי חדש בארה"ב עלול לזרוע בלבול בעונת הדו"חות הכספיים הנוכחית

אבי ג'וזף כהן, אסטרטגית המניות הראשית של בנק ההשקעות גולדמן סאקס, מזהירה בדו"ח חדש שפירסמה כי תקן חשבונאות חדש לתוכניות פנסיה וביטוח רפואי של חברות בארה"ב, עלול להשפיע לרעה על הערכות השווי של חלק מהחברות.



כהן, המכונה "הכוהנת הגדולה של וול סטריט", קובעת כי התקן החשבונאי החדש, FAS 158, נכנס לתוקף לגבי שנות הכספים המסתיימות אחרי ה-15 בדצמבר 2006. מכאן שחברות ששנת הכספים שלהן חופפת לשנה הקלנדרית, יידרשו לאמץ את התקן החדש כבר בדיווח על תוצאותיהן ברבעון הרביעי של 2006. לפיכך, על המשקיעים להיות מוכנים לקראת השינויים העולים מתקן חדש זה במאזנים הכספיים של חברות כבר בעונת הדו"חות הנוכחית. שינויים אלו עשויים להיות "גדולים ומבלבלים", הזהירה כהן.



התקן החשבונאי החדש לא ישפיע על דרישות בתחום תזרים המזומנים או בתחום רישום הוצאות. עם זאת, עבור חברות מסוימות צפוי התקן לגרור גידול ניכר בהתחייבויות המוכרות לצורך הדיווח, לירידה בנכסים המדווחים, ולירידה בהון עצמי.



למרות ההנחה הבסיסית כי לאימוץ התקן החדש תהיה השפעה מועטה על הערכות השווי של חברות, מודה כהן כי כ-40 מתוך החברות במדד S&P 500 עלולות להיות חשופות לירידה משמעותית בהון העצמי של כ-40 חברות במדד, בעקבות אימוץ FAS 158.