אי.בי.אי: רכישת קווי זהב יוצרת הזדמנויות שישפיעו בצורה דרמטית על הרווחיות של אינטרנט זהב

מניית כמעט שהכפילה את ערכה בשנה האחרונה, אולם בבית ההשקעות אי.בי.אי רואים עדיין מקום לעליות נוספות במחירה. אתמול החלו בבית ההשקעות לסקר את אינטרנט זהב בהמלצת "קנייה" וצירפו לה מחיר יעד של 59 דולר - גבוה בכ-13% ממחירה הנוכחי בבורסת ת"א.



אינטרנט זהב פועלת כיום בשני ענפים עיקריים: תקשורת טלפונית ואינטרט ותחום המדיה, באמצעות שתי חברות בנות הנמצאות בבעלותה המלאה. החברה הבת, סמייל.קומיוניקיישנס, מרכזת את פעילותה של אינטרנט זהב בתחומי השיחות הבינלאומיות ושירותי הקישור לאינטרנט, ואילו בידי החברה הבת, סמייל.מדיה, מרוכזות האחזקות בפורטלים באתרי קניות באינטרנט.



בתחילת ינואר השלימה אינטרנט זהב את רכישת אחת ממתחרותיה הגדולות בשוק השיחות הבינלאומיות ושירותי הקישור לאינטרנט, קווי זהב 012, מידי איש העסקים אליעזר פישמן בתמורה ל-140 מיליון דולר. קווי זהב אמורה להתמזג לתוך סמייל.קומיוניקיישנס, לאחר שיתקבל האישור הפורמלי לכך מבית משפט מחוזי בישראל.



להערכת האנליסט אורי ליכט, רכישת קווי זהב יוצרת הזדמנויות הצפויות להשפיע בצורה דרמטית על הרווחיות של אינטרנט הזב, בהנחה שהמיזוג יצליח. לדבריו, מדובר באחד האתגרים החשובים ביותר של החברה מאז היווסדה. עוד הוא מציין בסקירתו, כי הקמת חטיבת המדיה כבר נושאת פרי וצפויה להיות אחד ממנועי הצמיחה של החברה בשנים הקרובות, וזאת בהתבסס על הגידול החד בהיקף הפרסום באתרי האינטרנט.



ליכט מעריך, כי ב-2007 תרשום אינטרנט זהב גידול של 6.6% בהכנסות לרמה של 402 מיליון שקל, בהשוואה לאשתקד. הרווח צפוי לצמוח להערכתו פי 3.1 לרמה של 4.58 דולר למניה ולשקף את הקיצוץ החד בהוצאות כתוצאה מהמיזוג עם קווי זהב. רווח זה משקף מכפיל 11 ועשוי, לדעתו של ליכט, לנבוע גם מהאטה אפשרית במלחמת המחירים בתחומי האינטרנט והשיחות הבינלאומיות, כתוצאה מהתכווצות השוק לשלוש קבוצות גדולות: סמייל, בזק בינלאומי וברק-נטוויז'ן.