מלנוקס מכוונת גבוה: מבקשת שווי של עד כ-450 מיליון דולר בהנפקה הראשונית בנאסד"ק

מלנוקס מכוונת גבוה: חברת פיתוח השבבים מיקנעם הגיש אמש תשקיף מעודכן לרשות ניירות ערך בארה"ב (SEC), על פיו היא מבקשת לגייס סכום של 84-72 מיליון דולר לפי שווי של 440-377 מיליון דולר אחרי הכסף. מדובר בשווי גבוה יחסית לחברה אשר השיגה ב-2006 צמיחה של 15.4% בהכנסות, לרמה של 48.5 מיליון דולר, ורשמה רווח נקי של 3.4 מיליון דולר בלבד בתשעת החודשים הראשונים של אותה שנה. אם תושלם ההנפקה בהצלחה, ייסחרו מניותיה בבורסת נאסד"ק בניו יורק תחת הסימול MLNX. את ההנפקה מובילים קריט סוויס, ג'יי.פי מורגן, תומאס וייזל פרטנרס וג'פריס אנד קומפאני.



על פי התשקיף, מבקשת מלנוקס למכור למשקיעים 6 מיליון מניות בטווח מחירים של 14-12 דולר למניה, במסגרת הנפקה ראשונית לציבור בארה"ב. כמו כן, העניקה החברה אופציה לחתמים, לרכוש ממנה בתוך 30 יום עד 900 אלף מניות נוספות במחיר המניה בהנפקה, כדי לענות על עודפי ביקוש אפשריים. מימוש האופציה במלואה עשוי להגדיל את היקף הגיוס עד כדי 96.6 מיליון דולר, ואת שווייה של מלנוקס לכ-453 מיליון דולר.



באמצע נובמבר חשפה מלנוקס את תוצאותיה הכספיות לתשעת החודשים הראשונים של 2006, אשר הצביעו על גידול של 9.6% בהכנסות ל-32.7 מיליון דולר ועל צמיחה של 84% בשורה התחתונה ל-3.4 מיליון דולר. אתמול היא עידכנה את המשקיעים על תוצאות חלקיות לרבעון הרביעי, ובראשן צמיחה של 30% בשורה העליונה ל-15.8 מיליון דולר. לצמיחה החדה יחסית בהכנסות, תרמו עלייה של 8% בהיקף המוצרים הנמכרים וגידול ממוצע של 10% במחיר יחידת מוצר, וזאת על רקע שינוי בתמהיל המוצרים.



עוד ציינה מלנוקס, כי שיעור הרווחיות הגולמית עלה בחודשים אוקטובר-דצמבר 2006 ל-75% מסך ההכנסות, מ-73% בחודשים יולי-ספטמבר. במלנוקס הסבירו את השיפור ברווחיות בהפחתת עלויות הייצור ובשינוי תמיהלי המוצרים. ההערכות בנוגע להוצאות התפעוליות ולרווח הנקי ברבעון הרביעי טרם הושלמו, ויפורסמו כמראה במועד מאוחר יותר.



מלנוקס מספקת מוצרי תקשורת מבוססי מוליכים למחצה, המקלים על העברת הנתונים בין שרתי מחשב למערכות אחסון. מוצריה מפותחים בתקן אינפיניבנד (InfiniBand) ומשמשים במרכזי נתונים של ארגונים. אינפיניבנד הוא סטנדרט לארכיטקטורת מחשוב חדשה להאצת תעבורת נתונים בין רכיבי מחשב בסביבות רשת קטנות כ-WAN ,LAN ו-SAN. האינפיניבנד נועד לשפר את הביצועים, יכולת ההרחבה, האמינות, הזמינות והשמישות של שרתי הדור הבא.



האינפיניבנד היה להיט דווקא בשיאו של המשבר בהיי-טק, מה שסייע למלנוקס להשלים בתחילת 2002 גיוס ענק של 56 מיליון דולר לפי שווי של 190 מיליון דולר "לפני הכסף". מאוחר יותר, החל האינפיניבנד לדשדש עם פרישת אינטל מהתחום, אבל ב-2004 החל לחזור למעמדו המבטיח. נכון לסוף ספטמבר, הכילה קופת המזומנים של החברה 15.8 מיליון דולר, כך שההנפקה הנוכחית תעניק לה איתנות פיננסית גבוהה ותאפשר להגביר את פעולות ההתרחבות. כמו כן יוכלו בעלי המניות והמנהלים להתחיל ולממש את אחזקותיהם בחברה, למרות שהחליטו לא לעשות זאת במסגרת הנפקת המניות הראשונית.



מלנוקס נוסדה ב-1999 בידי אייל וולדמן, אשר מחזיק מאז הקמתה בתפקידי היו"ר, הנשיא והמנכ"ל. וולדמן הוא גם אחד מבעלי המניות הגדולים של החברה, עם שיעור אחזקה של כ-18.5%. בעלי עניין נוספים בחברה הם קרנות ההון סיכון סקויה קפיטל פרטנרס (13.4%), יו.אס ונצ'ר פרטנרס (13.6%), ואינטל אטלנטיק (5.5%). בנוסף, מוחזקות 12.7% ממניות החברה בנאמנות אצל משרד עורכי הדין יגאל ארנון ושות', עבור כמה מבכירי החברה.



למלנוקס יש משרדים ראשיים בסנטה קלרה, קליפורניה, וביקנעם. על רשימת לקוחותיה נמנות חברות מובילות בעולם בתחום מוצרי המחשוב, כדוגמת סיסקו, HP, סאן מיקרוסיסטמס, IBM, נטוורק אפליינס, ו-LSI לוג'יק. ארבע מתוכן סיפקו אשתקד נחשבות לקוחות גדולות ותרמו כל אחת בין 10% ל-20% מהכנסות החברה ב-2006. זאת, לעומת שתי לקוחות גדולות בלבד, בהן סיסקו, שהיו למלנוקס ב-2005.