לפני שבוע פירסמנו כאן את התוצאות הראשונות של החברות הפועלות בענף הגמל וההשתלמות לשנת 2006. עתה, עם פרסום התשואות של כמעט כל הקופות והקרנות, אנו מביאים את הסיכום המלא של תשואות הענף לשנת 2006.
הנתון העצוב נמצא בענף קרנות ההשתלמות - בקרן החותמת את הדירוג ל-2006. קרן ההשתלמות הגדולה במדינה - קה"ל, המנהלת כמעט 10 מיליארד שקל, השיגה את התשואות הנמוכות ביותר לחברים בה - 5.47% בלבד. זוהי תשואה נמוכה ביחס לכל קרנות ההשתלמות הפועלות בענף. גם בטווח הארוך יותר קה"ל לא מספקת את הסחורה.
דירוג תשואות קופות הגמל ל-2006
ניקח לדוגמה שני חברים, אלברטו ואלפרדו, העובדים בחברה גדולה ומשתכרים כל אחד עשרת אלפים שקל ברוטו בחודש. כשהתחילו לעבוד, בחרו כל אחד בקרן השתלמות אחרת. אלפרדו שאוהב ללכת בתלם, בחר בקרן ההשתלמות הפופולרית במדינה - קה"ל. אלברטו שאוהב להתחכם, בחר בקרן ההשתלמות של דש. בשש השנים שחלפו הפרישו הם והמעסיק שלהם כ-12 אלף שקל בשנה לקרן ההשתלמות שלהם (בהנחה שהמעסיק הפקיד 7.5% והעובד 2.5% מסך המשכורת).
חלפו שש שנים, והגיע המועד שבו השניים יכולים למשוך את הכסף מקרן ההשתלמות. אלפרדו שמח כשהביט בסכום שהועבר אליו מקה"ל - כמעט 108 אלף שקל, ורץ מיד לרכוש בכסף את הרכב החדש שעליו הוא ואלברטו מדברים כבר שש שנים בהפסקת הצהרים. שמח ומאושר הוא יצא איתו ל"סיבוב דאווין" בעיר, אבל מה רבה היתה אכזבתו כשבנתיב מולו הוא ראה את אלברטו וראשו מבצבץ מהגג הנפתח של המכונית החדשה שגם הוא רכש, בסכום של כמעט 120 אלף שקל שקיבל מקרן ההשתלמות דש.
גג נפתח ברכב הפרטי הוא לא הדבר הכי חשוב בחיים, אבל הפרש של 12 אלף שקל הוא משמעותי - ועשוי להתבטא גם במימון של שנת לימודים אוניברסיטאית נוספת לילד. גם אם לא משווים את הקרנות המובילות עם אלו האחרונות - הבחירה בקרן השתלמות על פני שנים מתבטאת בהפרשים של אלפי שקלים.
קה"ל נמצאת בבעלות משותפת של לאומי ובנק דיסקונט ועומדת לעבור לבעלות של מגדל שוקי הון. ייתכן שהישועה לעמיתים בקרן תבוא עם המנהלים החדשים כשהקרן תיכנס כשותפה פעילה בתחרות התשואות האגרסיווית בשוק. גם לקרן המובילה בשש השנים האחרונות - דש השתלמות - יש עוד מה להוכיח, שכן חלק מתשואותיה הושגו תחת המנהל הקודם שלה, דב ילין שמנהל כיום את ילין-לפידות.
מבחן מיליארד השקלים
ענף קרנות ההשתלמות עקב ב-2006 אחרי ענף הגמל, כאשר שלושת המנהלים המובילים בענף היו זהים בשני המקרים.
שני המנהלים המובילים הן בענף הגמל והן בהשתלמות ב-2006, בפער ניכר על פני המתחרים, הם ילין לפידות (תשואה נומינלית ברוטו של 18.12% בקופת הגמל הראשית) ופרפקט (תשואה של 16.57% בגמל).
סיכום קרנות ההשתלמות ל-2006
במקום השלישי בשני הענפים ניצבות קופת הגמל וקרן ההשתלמות של אקסלנס, עם תשואה של 12.1% בגמל ו-11.71% בהשתלמות. התשואה של אקסלנס מרשימה, בהתחשב בכך שמדובר בקופה ובקרן גדולות המנהלות יותר מ-2 מיליארד שקל. המשמעות היא שאקסלנס השיגה את התשואה למרות היעדר "יתרון הקוטן".
קו מיליארד השקלים של נכסים מנוהלים נחשב בעיני רבים לקו הגבול שבו הקופה נהפכת למגושמת. לפני חציית קו זה קל יותר להשיג תשואות גבוהות באמצעות השקעה במניות של חברות קטנות או איגרות חוב לא סחירות. אקסלנס עמדה למעשה במבחן שבו עדיין צריכות לעמוד הקופות הקטנות יותר. הקופות הקטנות המאיישות את צמרת הטבלה ואשר השיגו תשואות גבוהות בעודן מנהלות מאות מיליוני שקלים בלבד, עדיין צריכות להוכיח את יכולתן להניב תשואות גבוהות גם כשהיקף נכסיהן יגדל.
את דירוג התשואות ל-2006 בענף הגמל חותמות הקופות הבנקאיות, ובהן קופת הגמל הגדולה ביותר בענף - גדיש של בנק הפועלים עם תשואה של 7.29% ב-2006. קופת הגמל הבנקאית התחרותית ביותר בתשואותיה היתה עתיד של מזרחי טפחות שהשיגה תשואה נומינלית ברוטו של 8.31% ב-2006. קופת הגמל יהב חיסכון חותמת את טבלת התשואות, מבין הקופות שדיווחו ל-TheMarker על תשואותיהן, עם תשואה של 6.52%.
מבין המנהלים הפרטיים בענף הגמל, המפסידה הגדולה של השנה היא כלל פיננסים בטוחה שקופת הגמל הגדולה שלה, כלל גמל, השיגה תשואה של 7.12%, פחות ממרבית הקופות הבנקאיות. בית השקעות נוסף שהציג ביצועים בינוניים ב-2006 הוא מיטב, כאשר קופת הגמל מיטב תגמולים השיגה תשואה של 7.93% ב-2006.
דצמבר המאופס
חודש דצמבר בענף הגמל וההשתלמות עקב אחרי הבורסה והיה חודש בינוני בתשואותיו. אף קופת גמל לא השיגה תשואה חיובית/שלילית של יותר מ-0.5% בחודש זה. קרן ההשתלמות משתלם א' של הבנק הבינלאומי בלטה בדצמבר עם תשואה של 0.76%.
המפסידים של השנה בקרנות ההשתלמות: עמיתי קה"ל זכו בתשואה של 5.47% בלבד ב-2006 ו-58% ב-6 השנים האחרונות
חגי עמית
22.1.2007 / 7:18