זריקת מרץ מהאוצר לבורסה: מיליארדים יוזרמו למניות

משרד האוצר שוקל להקל על ההשקעות של קרנות הפנסיה הוותיקות בבורסה ולהשוות את התקנות לגביהן עם התקנות שלפיהן פועלות קרנות הפנסיה החדשות.



כתוצאה מההקלות עשויים להיות מוזרמים בכל שנה מיליארדי שקלים נוספים לבורסה. תוצאה נוספת תהיה הפיכתן של קרנות הפנסיה הוותיקות לשחקן מרכזי ביותר בשוק ההון.



לפי התקנות, מחויבות הקרנות הוותיקות להשקיע 60% מתיק הנכסים שלהן באג"ח של הממשלה או באג"ח של חברות (אג"ח קונצרני המדורג על ידי חברת דירוג). כמו כן מותר לקרנות להשקיע במניות (בישראל או בחו"ל) רק עד 10% מהתיק.



בפועל שמונה קרנות הפנסיה הוותיקות שהלאימה המדינה ב-2003 מחזיקות כיום את כספי העמיתים בעיקר באג"ח מיועדות - 70% מהתיק; אחזקה זו הולכת ויורדת עם השנים, ולפי התקנות, תגיע בעתיד רק ל-30% מהתיק. לאחר השינוי, יוכלו הקרנות להשקיע את כל הכספים, (שאינם מושקעים באג"ח מיועדות) בבורסה בישראל ובחו"ל.



אג"ח מיועדות של ממשלת ישראל מקנות לקרנות תשואה מובטחת של 4.8%. מבחינה מעשית מדובר בכ-7 מיליארד שקל שמשתחררים בכל שנה מהאג"ח המיועדות (כ-5.5% מתיק הנכסים של הקרנות המנהלות 127 מיליארד שקל). הכספים יוכלו להיות מופנים להשקעות במניות בישראל ובחו"ל, בקרנות הון פרטיות ובקרנות גידור.



השינוי הוא חלק ממהלך נרחב שהחל באוצר ב-2003 המאפשר למנהלי החיסכון הפנסיוני של הציבור לנהל השקעות באופן יותר חופשי ולא לחשוש מהשקעה במניות. בחו"ל, למשל, משקיעות קרנות פנסיה במניות בשיעורים גדולים בהרבה מאשר בישראל. התנגדות אפשרית למהלך יכולה לנבוע מהחשש באוצר שהקלה לקרנות להשקיע יותר במניות מסוכנת יותר, שכן השקעה באגרות חוב מדורגות נחשבת סולידית יותר.