בנק הפועלים: ריטליקס צפויה להכניס משקיע אסטרטגי לסטוראליינס לפי שווי של 20-25 מ' ד'

בנק הפועלים מעניק המלצת "קנייה" (בסיכון גבוה) למניית ריטליקס ומציב לה מחיר יעד של 84.7 שקל הגבוה ממחיר השוק ב-31%. האנליסט משה מושקוביץ מעריך כי ריטליקס תסיים את השנה עם צמיחה של 60% בהכנסות.

תחזית זו לא כוללת את דיווח החברה שלרשימת לקוחותיה יצטרפו שתי רשתות גדולות באירופה המשתייכות לקטגוריית Tier 1 (קבוצת הרשתות הגדולות ביותר כדוגמת Tesco ו-Albertson). לעומת זאת, מתחרותיה של ריטליקס מצביעות על היחלשות מסוימת בפעילותן, עובדה שמחזקת את מעמדה של ריטליקס לאור תוצאותיה החיוביות.

מושקוביץ מציין כי הפוטנציאל לרכישות של חברות מתחרות בתחום הינו גבוה במיוחד על רקע ירידת שוויין הכלכלי, מה שקיבל חיזוק גם מכיוונו של מנכ"ל החברה, בארי שקד, שציין כי החברה בוחנת אפשרויות רכישה.

מושקוביץ סבור כי פעילותה של סטוראליינס (החברה הבת) תחל להניב הכנסות של 1.5 מיליון דולר ברבעון האחרון של השנה ותגיע לאיזון תפעולי בתחילת 2003. להערכתו של מושקוביץ, בתקופה הקרובה צפויה ריטליקס להכניס משקיע אסטרטגי לסטוראליינס לפי שווי שינוע בין 20-25 מיליון דולר, לעומת שווי של 20 מיליון דולר לפיו השקיעה דסק"ש . החזקותיה של ריטליקס במיזם לאחר כניסתו של השותף ידוללו לכ-50%, להערכתו של האנליסט.

מיזם האינטרנט של החברה בארה"ב מפגר אחר המיזם בארץ, להערכתו של האנליסט, וזאת כיוון שמספר החנויות המחוברות אליו מסתכם בכמה עשרות בודדות. בנוסף ישנו הבדל מהותי באסטרטגיות של שני המיזמים הללו, הנובע מהעובדה שהמיזם בארץ פונה לחנויות קטנות יותר מאלה שבארה"ב.

מיזם האינטרנט בארה"ב מוערך על ידי האנליסט בכ-8.5 מיליון דולר, בין היתר בשל ההסכם שיש לו עם חברת Albertson להתקנת המערכת בכ-100 סניפים מדי רבעון, ובשל הפוטנציאל של שוק היעד אליו פונה החברה, הכולל כ-30 אלף חנויות היוצרות לריטליקס ומתחרותיה שוק פוטנציאלי של כ-900 מיליון דולר.

בשוק זה פועלות שתי רשתות גדולות נוספות כשהן משתמשות במערכות הישנות שלהן, ולהערכתו של האנליסט, זה רק עניין של זמן עד אשר הן ייאלצו לשדרג את המערכות שלהן.

האנליסט מציין כי לריטליקס נתח שוק של 6%-7% בענף ה-Tier 2 בו נמצאות כ-100 רשתות המרכיבות שוק גדול יותר של 1.5-2 מיליארד דולר, כך שפוטנציאל המכירות, מבחינתה של ריטליקס, יכול לתמוך בתחזית הצמיחה של האנליסט.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד.