מכרז בז"ן מעורר התעניינות באירופה; שווי בית הזיקוק החיפאי נע בין 1.8-1.3 מיליארד דולר

בקרב קרנות ההשקעה ובתי ההשקעות באירופה גוברת התעניינות בהנפקת בית הזיקוק בחיפה. במסגרת ה"רוד שואו" שמקיימים בכירי רשות החברות הממשלתיות ובז"ן, הוצג מתווה ההנפקה בימים האחרונים בפני שורה של קרנות השקעה, קרנות גידור, ובתי השקעות בלונדון, באמסטרדם ובפרנקפורט. הצוותים של רשות החברות ובז"ן יצאו אמש לארה"ב, שם יציגו את מתווה ההנפקה בפני קרנות ובתי השקעות נוספים בניו יורק ובבוסטון.



מהמפגשים עד עתה עולה, כי הקרנות מגלות עניין רב בהנפקה, בכלל זה קרנות שעד היום לא השקיעו בישראל. בין היתר התעניינו נציגי הקרנות ובתי ההשקעות ב-capex (השקעות אותן עשו בעלי החברה בציוד הקבוע ובנכסים על מנת להגדיל את היקף הפעילות והביצועים שלה - ש.ק) של בז"ן וכן בהשלכות המצב הביטחוני בישראל והשלכות הקשורות לאיכות הסביבה.



הנפקת בית הזיקוק בחיפה היא למעשה השלמת הליך פיצול והפרטת בתי הזיקוק בישראל. מדובר בשלב השני לאחר מכירת בית הזיקוק באשדוד, לפני מספר חודשים, לחברת פז. המדינה תמכור בשלב הראשון 50%-40% ממניותיה של בז"ן, לפי שווי מוערך של 1.5 מיליארד דולר, בהצעת מכר פרטית למשקיעים מוסדיים ישראלים ולקרנות גידור ובנקים בינלאומים. מניות אלה לא יהיו חסומות, אך כל גורם מוסדי יהיה רשאי להחזיק ב-4.99% ממניותיה של החברה לכל היותר.



בשלב השני של ההפרטה תמכור המדינה לציבור 40% לפחות ממניות בז"ן, במחיר מינימום. המחיר ייגזר מהמחיר למניה בהצעת המכר הפרטית. רכישת יותר ממניות בז"ן - שנמצאת כיום בבעלותה המלאה של המדינה - תצריך קבלת היתר לשליטה. אמש פורסם, כי מטיוטת הערכת השווי עולה כי שווי בית הזיקוק החיפאי נע בין 1.3 ל-1.8 מיליארד דולר.



ברשות החברות אמרו אמש כי בהתחשב בהיקף ההנפקה העצום, הרשות רואה את תפקידה במיצוי הניסיון להשיג ביקושים נרחבים ככל האפשר למניות החברה. "המטרה היא להשיג שוק משוכלל ותחרותי למניות החברה, כך שההפרטה תתבצע במחיר השוק", ציינו ברשות.



קונסורציום החתמים והבנקים השונים מייחסים חשיבות רבה למנגנון ההנפקה הדו שלבי, שנבנה באופן שישיא את התקבולים בהפרטה. המדינה עושה מאמצים רבים לחשוף את בז"ן למשקיעים מוסדיים רבים, על מנת להביאם להשקיע בישראל, ומתוך כוונה כי לאחר השקעה ראשונית זו, ימשיכו להשקיע בתחומים אחרים בכלכלה הישראלית.



באשר להערכת השווי ציינו ברשות החברות כי קיים מנגנון שוק משוכלל, לפיכך אין להערכת השווי חשיבות מכרעת; הערכת השווי הסופית תוגש ערב המכירה לוועדה למכירת המניות, ותשמש נקודת התייחסות לצורך ביצוע השלב המוסדי".



גורמים במשק האנרגיה ציינו כי בניגוד למכירת בית הזיקוק באשדוד, המדינה אינה מייחסת להערכת השווי חשיבות מכרעת, בשל העובדה שמדובר בהנפקה ציבורית. עוד ציינו הגורמים, כי בהחלט קיימת אפשרות שמשקיעים אסטרטגיים ינסו לסכל את השלב המוסדי, כך שכמות המניות שתוצע להם תהיה גדולה ביותר. זאת, על מנת שיוכלו לרכוש כמות גדולה יותר של מניות בפחות תחרות וליצור גרעין שליטה. לא מן הנמנע, לטענתם, כי הפרסומים השונים בעניין הערכת השווי נועדו למנוע מן המדינה את השלמתו בהצלחה של השלב המוסדי.