מניית סנדיסק (סימול: SNDK) נפלה אמש ב-6.2% למחיר שפל של יותר מחצי שנה - 40.2 דולר, לאחר שיצרנית מוצרי הפלאש (זיכרון בלתי נדיף) דיווחה על תוצאות כספיות טובות מהצפוי ברבעון הרביעי של 2006, אך דיווחה גם על ירידה נוספת ברווחיות הגולמית לרמה של 30.7%. בנוסף, סיפקה סנדיסק תחזיות נמוכות מהצפוי לרבעון הראשון של 2007, עקב מלחמות המחירים בשוק ועודפי היצע של שבבים.
בית ההשקעות CIBC, שיחד עם מריל לינץ' ידע לחתוך בזמן את ההמלצה החיובית לסנדיסק, ציין אמש כי הוא ממשיך להעדיף גישה זהירה יותר ביחס להשקעה במניה, עד שיתבהרו התחזיות בנוגע לפעילותה. "בעוד אנו מאמינים בבהירות הסיכויים ארוכי הטווח של סנדיסק, חוסר הוודאות ברמות המחירים, האינטגרציה עם , העלייה בהיקף המוצרים החדשים, והמעבר לייצור שבבים בטכנולוגיה (מתקדמת יותר, ע"כ) של 56 ננומטר, מעיבים כולם על התחזית", כתב האנליסט דניאל גלבטוץ'.
סנדיסק חתמה את הרבעון הרביעי עם הכנסות של 1.2 מיליארד דולר, המשקפות צמיחה של 55% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2005. תחזיותיה לרבעון הראשון של 2007 מצביעות על צפי להכנסות של 700-800 מיליון דולר ממכירות מוצרים ועוד 85-90 מיליון דולר הכנסות מתמלוגים על שימוש של חברות מתחרות בטכנולוגיות מתוצרתה. גם בתסריט האופטימי ביותר מדובר על תחזית נמוכה מהתחזית הממוצעת עד כה בשוק - 927 מיליון דולר.
ב-CIBC הגדירו את תחזית החברה כ"מאכזבת", וחזרו על המלצת "תשואה ענפית" למניית סנדיסק. כאשר מחירי שבבי הפלאש מסוג NAND נמצאים בירידה, וסנדיסק עסוקה בהרחבת סל המוצרים שלה ובעיכול רכישת אם סיסטמס, מעדיף גלבטוץ' להמתין בצד ולא להמליץ על בניית פוזיציית השקעה במניה.
CIBC: התחזית של סנדיסק לרבעון הראשון של 2007 - מאכזבת; חזר על המלצת "תשואה ענפית" למניה
עומרי כהן
1.2.2007 / 12:38