ההודעה מאתמול, של חברת אדאמיינד הישראלית, הנסחרת בבורסה המשנית בלונדון (AIM), היתה מפתיעה. אדאמיינד דיווחה כי רשות ני"ע הבריטית חוקרת אותה בעניין נסיבות והצהרות שקרו בתקופה שלפני אזהרת ההכנסות החמורה שנתנה ביוני 2006. החברה לא ציינה מהם האירועים והנסיבות שחוקרת הרשות והוסיפה כי בעקבות החקירה, בוטלה מכירתה לחברת מוביקסל נטרוורקס, אם כי שתי החברות ממשיכות לשתף פעולה.
הדיווח של אדאמיינד על החקירה היה מפתיע, מפני שעד כה לא שמענו על חקירות של הרשויות בבריטניה נגד חברות ישראליות הנסחרות בלונדון. הרגולטור הבריטי נחשב למקל יותר מהקולגות שלו בארה"ב ובישראל.
השאלה המעניינת כעת היא מה הסיבה לחקירה. אחת האפשרויות שעולה היא שהבעיה קשורה למכירת מניות של מי שהיתה עד סוף מארס 2006 החברה האם של אדאמיינד - אמבלייז. אמבלייז שנסחרת בבורסה הראשית בלונדון מכרה את כל אחזקותיה באדאמיינד (%51) בתחילת אפריל, פחות משלושה חודשים לפני אזהרת ההכנסות החמורה שהביאה לקריסת המניה. מכירת המניות של אמבלייז, כשנה אחרי ההנפקה ודקה לפני הקריסה, היתה לפי מחיר של 110 פני למניה. זאת, אחרי שהמניה נהנתה ממומנטום חיובי בתקופה שקדמה לכך וכמעט חזרה למחיר ההנפקה.
אמבלייז, אז עוד בניהולו ובשליטתו של אלי רייפמן, שילשלה לקופה בעקבות המכירה 32 מיליון דולר וגם רשמה רווח הון מכובד. יתכן שרשות ני"ע הבריטית חוקרת אם אמבלייז ידעה כבר באפריל שאדאמיינד לא תעמוד בתחזית ההכנסות למחצית ולכן ביצעה (או אולי אפילו יזמה) את מכירת אחזקותיה.
אחרי האזהרה ביוני, קרסה מניית אדאמיינד ביותר מ-50% למחיר של 40 פני ואחר כך המשיכה המניה ליפול. קשה להאמין שבשלב זה היתה מצליחה אמבלייז למכור את אחזקותיה וגם אם כן, המכירה היתה במחיר נמוך בהרבה. לשם השוואה, המכירה למוביקסל (שבסוף לא יצאה אל הפועל בגלל החקירה) היתה צפויה לפי שווי של 30 מיליון דולר, בעוד אמבלייז מכרה את אחזקותיה לפי שווי יותר מכפול - 64 מיליון דולר.
מאמבלייז נמסר כי לא ידוע להם על כל חקירה שנערכת בנוגע אליהם והם לא קיבלו כל פנייה שנוגעת לחקירה כזו.
האם אמבלייז מעורבת בחקירה שעורכת רשות ני"ע הבריטית נגד אדאמיינד?
אפרת נוימן
13.2.2007 / 17:30