כלל פיננסים: ההכנסה הממוצעת למנוי בפרטנר תחזור לרדת ב-2007 וההכנסות משירות יצמחו בהיקף חד ספרתי נמוך

רוב הגידול בהכנסות של פרטנר ב-2007 ינבע מהיקף מכירות ציוד, ורק מיעוטו יגיע מהכנסות משירות, שצפויות לצמוח בהיקף חד ספרתי נמוך - כך מעריך האנליסט צחי אברהם מכלל פיננסים בסקירה למניית . ההכנסות של פרטנר משירותי רשת יגדלו בכ-100 מיליון שקל ב-2007, לכ-5.126 מיליארד שקל, לעומת כ-5.027 מיליארד שקל ב-2006, כ-2% בלבד. הגידול בהכנסות מציוד יסתכם בכמעט 8%, שהם תוספת הכנסות של כ-45 מיליון שקל. את שיעור הגידול בהכנסות ב-2007 מייחס אברהם לגידול במספר המנויים, אך גם לירידה הקלה הצפויה ב-ARPU (הכנסה ממוצעת למנוי) ב-2007, בהשוואה ל-2006.



בעוד שהגידול במספר המנויים בשוק הפרטי קטן מדי שנה בשל רוויית השוק, בשוק העסקי נרשם דווקא גידול של 19.3% במספר המנויים ב-2006. זאת, בהשוואה לגידול ממוצע של כ-18.2% ב-2005 וב-2004. הסקטור העסקי בפרטנר מונה כיום כ-605 אלף מנויים, וחלקו של הסקטור העסקי בסך הכולל של מנויי פרטנר הוא כ-22.7%.



ההכנסה ממידע בפרטנר הגיעה ברבעון הרביעי של 2006 לכ-145.7 מיליון שקל, שהם 11.4% מההכנסות משירות. מדובר בעלייה של 32.2% מול הכנסות של 110.2 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2005, שהיוו כ-9.1% בלבד מההכנסות משירות. אברהם מעריך כי ההכנסות ממידע צפויות להגיע לשיעור של 12.4% מההכנסות משירות במהלך 2007.



פרטנר הוציאה כ-232 מיליון שקל על סבסוד רכישת מכשירי סלולר ב-2006. סבסוד המכשירים יגדל, להערכת אברהם, להיקף של כ-64 מיליון שקל ברבעון ב-2007, בהשוואה לכ-58 מיליון שקל ברבעון ב-2006. הצפי בכלל פיננסים לשנת 2007 הוא גידול של 74 אלף מנויים בפרטנר, לעומת כ-139 אלף ב-2006.



בכלל פיננסים מצפים לתזרים תפעולי נקי (אחרי השקעה ומס) בפרטנר של 1.04 מיליארד שקל ב-2007, שמשקף תשואה של 11.8% על השווי הנוכחי. באשר למדיניות חלוקת הדיווידנד, שהחברה טרם החליטה לגביה, מצפה אברהם לחלוקת דיווידנד בהיקף של 100% שמשמעותה תשואת דיווידנד של 8.7%.



אברהם מעלה את מחיר היעד למניית פרטנר ל-65 שקל, כ-13.5% מעל מחיר השוק, ובהמלצת תשואת יתר.