היקף אדיר של גיוסי אג"ח צפוי בימים שנותרו עד לסוף חודש פברואר. כ-25 הנפקות יצאו לדרך בשבועיים הקרובים, בהיקף של כ-3 מיליארד שקל. שלא כמו בשנה האחרונה, מרבית ההנפקות הן הנפקות ציבוריות ולא פרטיות. אך בדומה לתקופה האחרונה, גם בשבועיים הקרובים מרבית ההנפקות הן באג"ח של חברות נדל"ן. עם זאת, צפויות גם שלוש הנפקות ראשונות לציבור וכן הנפקות של מכשירים פיננסים וחברת מכשור רפואי אחת.
ברקע לגל הגיוסים הגדול, ניצבת כמובן הגאות בבורסה בתל אביב והקרבה למחסום 1,000 הנקודות במעו"ף, כמו גם ירידת התשואות החדה בשוק האג"ח. אבל מעבר לכך ניצב גם העיתוי - מי שרוצה להנפיק על בסיס דו"חות הרבעון השלישי של 2006, יוכל לעשות זאת רק אם יגיש תשקיף לרשות ני"ע עד ה-22 בפברואר. לאחר מכן ייאלצו החברות לצרף לתשקיף את תמצית הדו"חות השנתיים של 2006.
ההנפקה הגדולה ביותר שצפויה בשבועיים הקרובים היא IPO של כלל פיננסים בטוחה, לגיוס של כחצי מיליארד שקל במניות ובאג"ח. סדר גודל דומה ינסו לגייס גם לאומי ושות' ופסגות מימון, שמנפיקים את המכשיר הפיננסי לאומי מימון - אג"ח מובנה עם חשיפה לשוקי חו"ל.
גיוסים גדולים נוספים בהיקפם כוללים את הכשרת היישוב של עופר נמרודי, עם 275 מיליון שקל באג"ח; את חברת פורמולה, שתנסה לגייס 220 מיליון שקל; את שיכון דיירים, עם גיוס של 150 מיליון שקל; ואת תמיר פישמן, שתנסה לגייס כ-225 מיליון שקל עבור השקעה בהונגריה, ביחד עם שותף באופן פרטי.
אבל זה לא נגמר כאן. החודש צפויות לגייס חוב בין היתר גם חברת גלובוס מקס שמפעילה בתי קולנוע; חברות פיננסיות כמו חברת ענבר הבורסאית, או חברת אוברלנד המספקת הלוואות אמריקאיות; חברת הטכנולוגיה אדוונטק וחברת המכשור הרפואי איתמר מדיקל; וחברת פרידנזון, שעוסקת בהובלה ובלוגיסטיקה. שתי האחרונות יגייסו בהנפקות ראשונות לציבור של מניותיהן.
על חברות הנדל"ן שצפויות לגייס בשבועיים הקרובים נמנות אסים, מידאס של חיים גייר העוסקת בנדל"ן באנגליה (בעברה: ספנקריט), שיכון דיירים, אוסיף, ארית מדיקל וחנן מור.
מפילוח החתמים בהנפקות עולה בבירור כי הפועלים ממשיך להוביל את השוק עם שמונה גיוסים. אבל הטבלה גם כוללת שמות חדשים בשוק, או כאלו שלא בלטו עד כה כמו: אפריקה, תמיר פישמן חיתום, גאון ישיר, גילאון-טאו ואפילו חברת רוסאריו, שעד היום עסקה אמנם בחיתום אבל לא בקונסורציום המוביל. בהנפקת אמריס - בעלת השליטה בפטרו-גרופ - היא מופיעה כחתם השני אחרי לידר.
ביקושי עתק שאינם ביקושים אמיתיים
לדברי המנכ"ל המשותף בלאומי ושות' חתמים, קובי סיט, ברבעון הקרוב בשוק החיתום שיחל בתחילת מארס, נראה הרבה יותר גיוסי אקוויטי (מניות), שכן בהנפקת מניות דרוש תשקיף מורחב. מאחר שהחודש הקרוב הוא המועד האחרון לפרסם את הדו"חות הכספיים לשנת 2006, הרי שחברות רבות מעדיפות להמתין למועד זה ולחסוך זמן וכסף בהכנה מיוחדת של התשקיף.
בלאומי ושות' חתמים, המנוהלת על ידי סיט ורינה הורנשטיין, יש כבר יש חמש הנפקות אקוויטי בצנרת של הרבעון הבא, ולא רק נדל"ן, אלא גם חברות תעשייה, מסחר ושירותים.
לדברי סיט, "קיים לחץ בשוק החיתום ויש עניין רב של חברות בגיוסים. אבל אני מודע גם לעובדה שהנפקות אג"ח נחטפות בזמן האחרון לעתים בלי כל הכרה". גם הוא מסכים עם הגישה הרווחת היום בשוק החיתום, לפיה יש חשיבות רבה לפיזור הפעילות של החברה גם מעבר לים - מה שיוצר ביטחון בקרב המשקיעים בהנפקה.
ובאמת, אם להתייחס לסוגיית "חוסר ההכרה" של המשקיעים, מספיק לספר על ביקושים שנשמעו דימיוניים עד לפני זמן קצר לאג"ח של חברת פלג ניא הבורסאית, שרצתה לגייס כ-60 מיליון שקל באג"ח וקיבלה הזמנות בהיקף של 10 מיליארד שקל. עד לפני שנה, היתה החברה על סף פשיטת רגל.
אחד מהפעילים הוותיקים בשוק ההון הפנה את תשומת הלב לאנקדוטה מעניינת הקשורה בימי טרום התפוצצות הבועה של שנות התשעים ולסוגיית ביקושי העתק: "אין זה חדש שלא אחת המשקיעים המוסדיים מזרימים ביקושים גדולים בכדי להבטיח שיקבלו חלק נכבד יותר מההנפקה במקרה של ביקושי יתר, וכך אנו רואים לא אחת ביקושי עתק שאינם ביקושים אמיתיים. יחד עם זאת אי אפשר לשכוח את הגיוס הגדול של אלוני חץ ב-1993, אז הזרימו המוסדיים ביקושים גדולים, אך מצאו עצמם בסופו של דבר 'תקועים עם הסחורה'".