אוסקר גרוס: "נס טכנולוגיות מיישמת היטב את אסטרטגיית הצמיחה שלה"

"נס טכנולוגיות מיישמת היטב את אסטרטגיית הצמיחה שלה" - כך מעריך האנליסט אהוד אייזנשטיין מאוסקר גרוס בעקבות פרסום התוצאות הכספיות של ספקית שירותי ה-IT (טכנולוגיות מידע) ל-2006, אשר הצביעו על גידול של 23% בהכנסות ל-474.3 מיליון דולר ועל צמיחה של 32% ברווח למניה.



אייזנשטיין מציין, כי נס דיווחה על תוצאות טובות ברבעון הרביעי, שכללו הכנסות של 131.5 מיליון דולר ורווח של 25 סנט למניה, אשר עמדו בציפיותיו המוקדמות. לדבריו, נס מתחילה את 2007 עם צבר הזמנות מרשים בהיקף של 606 מיליון דולר ומומנטום עסקי חיובי למרות השינויים האחרונים בהנהלת החברה. את תחזית החברה לצמיחה של 20%-18% בהכנסות ולגידול של 28%-22% ברווח למניה הוא מגדיר כחיוביות.



לדברי אייזנשטיין, נמשכה ברבעון הרביעי מגמת הצמיחה בפעילות החברה בישראל וגידול יציב נרשם גם בחטיבה האירופית. השוק הישראלי סיפק לנס צמיחה של 25.5% בשורה העליונה בהשוואה לרבעון המקביל עם שיעור רווח תפעולי של 9.8% מההכנסות. מנגד, נרשמה ירידה של 2% בהכנסות מפעילות החטיבה ההודית, אשר מספקת שירותי מחשוב לחברות מחוץ למדינה. בנוסף, ירד שיעור הרווחיות התפעולית של חטיבה זו ל-10.2% בלבד לעומת 13.9% ברבעון המקביל.



החטיבה האירופית, אשר עיקר פעילותה במזרח אירופה, רשמה גידול של 7.7% בהכנסות לאחר חולשה מסוימת ברבעון השלישי של 2006. הכנסות חטיבת TSG, המתמחה בתחומי ההגנה והביטחון הציבורי, זינקו בשיעור חד של 60%, מנגד, נשחקה הרווחיות התפעולית של אותה חטיבה ל-10% לעומת 15% ברבעון המקביל. לדברי אייזנשטיין, גם בפעילויות אחרות של החטיבה נרשמה שחיקה חדה ברווחיות.



בתגובה לתוצאות הכספיות, חזר אתמול אייזנשטיין על המלצת "קנייה" למניית נס עם מחיר יעד של 16 דולר, המשקף מכפיל של 16.1 על הרווח הצפוי למניה ב-2007 וכן מכפיל 13.3 על הרווח הצפוי ב-2008. לדברי אייזנשטיין, מדובר במכפילים נמוכים יחסית בהשוואה למכפילים אותם מעניק השוק לחברות שירותי IT קטנות עד בינוניות ולספקיות השירותים ההודיות המציגות שיעורי צמיחה חדים.



מניית נס הגיבה אתמול בזינוק של 7.3% ל-14.2 דולר לתחזיות הצמיחה של החברה לשנה הקרובה. למרות זאת, רחוקה המניה עדיין בכ-13% ממחיר היעד של אייזנשטיין.