רווח של עשרות מיליוני שקלים לשחקן מעו"ף שהזרים הבוקר ביקושים בסך 2.8 מיליארד שקל

המסחר בבורסה כמעט הופסק הבוקר בשל ביקוש ענק לסל מניות המייצג את מדד ת"א 25 (מעו"ף), בסכום של 2.8 מיליארד שקל, משחקן מעו"ף בודד המנהל קרן גידור. הביקוש החריג שהוזרם בשעה 9:45 בבוקר, כלומר בתחילת פרק הזמן של חמש דקות שבו נקבע המדד הקובע לפקיעת חוזי המעו"ף לפברואר, העלה את המדד ב-12% בשלב טרום המסחר. שחקן המעו"ף, עופר אייזנברג, הכחיש שמועות בשוק על מעורבותו באירוע.



על פי כללי הבורסה, עלייה של 12% או יותר במדד ת"א 25 גורמת להפסקת המסחר ליום אחד. תרחיש זה נמנע בסופו של דבר בשל היצעים שהופיעו ומיתנו את העלייה של המדד ל-1,007.3 נקודות, כלומר עלייה של 0.8% בלבד. הביקוש לסל מניות בהיקף של 2.8 מיליארד שקל מסביר כיצד מחזור הפקיעה הסתכם ב-2.8 מיליארד שקל - כפול מהמחזור הממוצע בחודשים האחרונים.



על פי הערכות, הביקוש החריג היה ניסיון לבצע מניפולציה של אחד משחקני המעו"ף, שלווה במהלך מקביל של רכישת אופציות רכש (call) על מדד ת"א 25 לפברואר, אתמול או במשך השבוע או מכירת אופציות מכר (put) לפברואר. תרחיש זה סביר, שכן הרוכש היה היחיד שידע כי למחרת יהיה ביקוש אדיר לסל מניות מעו"ף שיעלה את המדד הקובע של ת"א 25.



אופציית call 990 פברואר נסחרה שלשום במחיר של 700 שקל, כך שהעובדה שמדד ת"א 25 נסגר ברמה של 1,007.3 נקודות אתמול בפקיעה הניבה לרוכש רווח של 1,070 שקל לאופציה. זאת, מכיוון שערכה של כל נקודת מעו"ף שווה ל-100 שקל.



על פי הערכות הגיעו רווחיו של אותו שחקן לעשרות מיליוני שקלים. היכולת של אותו שחקן להשפיע על המדד הקובע גדלה לאחר שבימים האחרונים הוא רכש חוזים על המעו"ף לפברואר ומכר חוזים על המעו"ף למארס בפער שהיה גדול מהתחזית לחלוקת דיווידנדים על ידי החברות שנסחרות במדד המעו"ף במארס.



חלוקת הדיווידנד מורידה את מחיר המניה של החברה המחלקת בגובה הסכום למניה שמחולק. חלוקת הדיווידנד משפיעה על פעילותם של מנהלי תעודות סל בשוק המעו"ף לאחר שבעקבות החרפת התחרות בין הגופים המנהלים תעודות סל, התחילו כולם לחלק את הדיווידנד לרוכשי התעודות.



בפקיעה האחרונה בינואר הזרימו מנהלי תעודות סל ביקושים גדולים לסלי מניות בפקיעה כחלופה לגלגול הפוזיציות שלהם בשוק המעו"ף משום שפער המחירים בין החוזים לינואר ולפברואר היה נמוך מהצפי לחלוקת דיווידנד. רכישת חוזים על המעו"ף בפברואר ומכירה כנגדם של חוזים על המעו"ף במארס בפער של 2 נקודות הסבה לשחקן המעו"ף הפסד של כמה מיליוני שקלים, אבל הבטיחה לו כי מנהלי תעודות הסל לא יהיו פעילים בפקיעה.