האם ניתן לדרוש ממשקיעים שמימשו את השקעתם בקרן גידור כושלת להחזיר כסף לנושים?

משקיעים שהפסידו כסף מהשקעה בקרן הגידור הכושלת באיו מנג'מנט, קיבלו זריקת עידוד ביום שישי, כאשר בית משפט פסק כי ביכולתם לתבוע משקיעים שמשכו כספים מהקרן לפני קריסתה. כך דיווח העיתון "וול סטריט ג'ורנל". באיו קרסה ב-2005 לאחר ששני מייסדיה הודו כי ניפחו את רווחיהם, וכי לא באמת החזיקו ב-450 מיליון דולר שמשקיעים האמינו שישנם בקרן. שני המייסדים הודו באשמת הונאה ומחכים לגזר דינם.



מהלך התביעה מעניין משקיעים רבים שכספם מושקע בקרנות גידור - קרנות עליהן יש רגולציה מועטה יחסית. במגזר קרנות הגידור מושקעים כיום כטריליון דולר, ברובם על ידי משקיעים מוסדיים או משקיעים פרטיים עשירים. אם ניתן לאלץ משקיעים להחזיר כספים שהצליחו להוציא מקרן בזמן, הסיכון של השקעה בקרנות גידור יעלה.



"אני מכנה זאת סינדרום הוטל קליפורניה של קרנות הגידור", אמר עורך הדין טימותי מנגובאן ל"וול סטריט ג'ורנל". "אפשר תמיד לבצע צ'ק אאוט, אבל לעולם לא לעזוב". מנגובאן מייצג לקוחות ב-5 מקרים של קריסת קרנות גידור, בהם עולה השאלה האם למשקיעים היתה זכות לממש כספים.



ג'ף מרוויל, נאמן האחראי על פירוק באיו, מנסה להחזיר למעלה מ-140 מיליון דולר ממגוון משקיעים שהצליחו לממש כספים לפני קריסת הקרן. רק 16 מיליון דולר הם רווחים, ויתר הסכום הוא למעשה הכסף שהמשקיעים עצמם הזרימו לבאיו.



שופט בניו יורק פסק כי הנאמן יכול לנסות לתבוע להחזרת הסכום כולו. לפי ה"ג'ורנל", פסק השופט, אדלאי הרדין הבן, כי "כהעברה שמקורה בהונאה, ייתכן כי הכספים הוחזרו למשקיעים על ידי מנהל הקרן על מנת להמשיך בהונאה". הרדין דחה עשרות בקשות לביטול התביעה מצד משקיעים שנתבעו להחזרת הכספים למפרק חברת באיו.



התביעה קבלה נגד משקיעים שמימשו את השקעתם בבאיו, בטענה כי הכסף שקיבלו היה למעשה חלק מההונאה. בהונאה מהסוג שהתרחש בבאיו, משלמת החברה את הכספים שמשקיעים מעוניינים לממש באמצעות ההשקעות של משקיעים חדשים יותר על מנת לשמר מראית עין של רווחיות. כך נוצר מצב שמשקיעים שמימשו כספים מוקדם, קיבלו החזר על ההשקעה. מי שלא מימשו כספים בזמן, לא קיבלו החזר כלל. אם יזכו התובעים, יחולק הכסף בין המשקיעים בצורה שווה, מה שיאפשר למי שלא מימשו את השקעתם לקבל לפחות חלק מכספם בחזרה.