מחירי החוזים על שמיטת חוב של שלושת בנקי ההשקעות הגדולים בארה"ב מתקרבים לדרגת "זבל"

חשש מהשקעות ספקולטיוויות שביצעו בשוק המשכנתאות בארה"ב בנקי ההשקעות גולדמן סאקס (סימול GS), מריל לינץ' (סימול MER) ומורגן סטנלי (סימול MS), הקפיץ את מחירי החוזים על החלפת שמיטת אג"ח של שלושת בנקי ההשקעות הגדולים בארה"ב לרמה המתקרבת לדרגת "זבל". כך דיווחה סוכנות הידיעות בלומברג.



מחירי החוזים להחלפת שמיטת אג"ח (credit default swap) של בנקי ההשקעות נסקו בשבוע שעבר לשיא של 19 חודשים - רמה המשקפת להם דירוג חוב של Baa2 - חמש דרגות מתחת לדירוג בפועל של האג"ח המבוכרות הלא מובטחות של הבנקים, ודרגה אחת בלבד מעל לרף התחתון של דרגת השקעה, או שתי דרגות מעל לדרגת זבל.



החלפת שמיטת חוב היא הסכם דו צדדי המאפשר העברת סיכון אשראי של צד שלישי מצד ראשון לצד שני. צד אחד בעסקת ההחלפה הוא המלווה, העומד בסיכון שמיטת חוב מהצד השלישי. הצד השני בעסקת ההחלפה מסכים לספק ביטוח לסיכון זה בתמורה לתשלומים תקופתיים (סוג של פרמיית ביטוח). אם הצד השלישי שומט את חובו, הצד השני, שסיפק את הביטוח, חייב לרכוש מהצד הראשון, המבוטח, את האג"ח שלא נפרעה, ולשלם לצד הראשון המבוטח את שארית הריבית ואת הקרן.



באחרונה גברו החששות מפני זינוק במספר הלווים בארה"ב שלא יצליחו לפרוע את המשכנתאות שנטלו בתקופת בועת הנדל"ן בארה"ב - שתפחה לכדי 10 טריליון דולר - עלול להביא לקריסה בשוק המשכנתאות האמריקאי, ואולי אף לגרור עמו את שוק הנדל"ן כולו.



קאנטריווייד פייננשל, חברת המשכנתאות הגדולה בארה"ב, העריכה בשבוע שעבר כי כחמישית מהלווים בשוק ה-subprime בארה"ב - כלומר הלוואות הניתנות ללווים בעייתיים אשר לא מצליחים לעמוד בתשלומי המשכנתא, בדרך כלל בריביות גבוהות - מפגרים כעת בתשלומיהם. בחמשת החודשים האחרונים בלבד, פשטו את הרגל או נמכרו יותר מ-20 בנקים בשוק משכנתאות ה-subprime בארה"ב, עקב קשיים בשל גידול בחובות בעייתיים.



בית ההשקעות מריל לינץ' קיצץ בשבוע שעבר את המלצתו למניות גולדמן סאקס, ליהמן ברדרס ובר סטרנס, כמו גם של הבנקים האירופים דויטשה בנק וקרדי סוויס, מ"קנייה" ל"נייטרלי", על רקע הערכות כי רווחיהם צפויים לרדת בחודשים הקרובים, עקב חששות שעוררו הנפילות בבורסות המניות בעולם וההאטה בשוק הדיור האמריקאי.



חמישה בנקי ההשקעות הגדולים בוול סטריט רשמו בשנה שעברה את השנה הטובה אי פעם, ורשמו ביחד רווח של 132.5 מיליארד דולר - זינוק של 33% לעומת השנה הקודמת.